Dicionário financeiro

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EMPRESA CONSTITUIDORA (PATROCINADORA)

- Termo que denomina as empresas que propõe a contratação de planos coletivos de previdência e que participam total, ou parcialmente, do custeio das contribuições ao plano. A empresa fica investida de poderes de representação exclusivos para a contratação do seguro.

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EMPRESA JÚNIOR

- Empresa criada dentro de faculdade, universidade ou escola técnica, constituída por alunos orientados por professores para a realização de atividades empresariais contratadas por clientes reais. Ao oferecerem serviços de consultoria e assistência gratuitos (ou a custos muito baixos), estas empresas ajudam no desenvolvimento das micro e pequenas empresas do país.

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EMPRESÁRIO

- Pessoa ou grupo de pessoas que inicia e/ou administra uma empresa, assumindo responsabilidade
por seu funcionamento e eficiência.

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ENCERRAMENTO DE POSIÇÃO

- Uma posição futura de compra ou venda de um ativo pode ser encerrada de forma antecipada, bastando para isso que seja realizada uma operação inversa. Fica a cargo da Câmara de Compensação apurar os resultados acumulados de maneira proporcional à quantidade encerrada lançando-os via compensação financeira ao agente responsável pela compensação.

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ENDIVIDAMENTO DE LONGO PRAZO

- Indicador usado em análise financeira, que serve para entender a estrutura de capital de uma empresa. O indicador é calculado como sendo a porcentagem do capital investido da empresa composta por fundos de longo prazo provenientes de terceiros. O capital investido em uma empresa é definido como a soma das suas obrigações de longo prazo com terceiros (dívida de longo prazo) e do capital investido pelos seus acionistas (patrimônio líquido).

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ENDIVIDAMENTO SOBRE PATRIMÔNIO

- Indicador usado em análise financeira, que expressa a relação entre o capital da empresa contribuído por terceiros e aquele contribuído por seus acionistas. Um indicador baixo significa que a empresa pode ter mais flexibilidade para levantar empréstimos com terceiros, e vice-versa. O endividamento sobre patrimônio de uma empresa é determinado como sendo o resultado da divisão da dívida líquida da empresa pelo seu patrimônio líquido.

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ENDIVIDAMENTO TOTAL

- Indicador financeiro de estrutura de capital, que expressa a relação entre a dívida total da empresa em
relação ao capital investido na empresa.

O capital investido é definido como a soma da dívida de longo prazo e o patrimônio líquido da empresa.

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ENDOMARKETING

- Trabalho interno da empresa, que consiste em aplicar uma visão de marketing a todas as rotinas da organização. Modalidade de marketing voltada para todos os segmentos de público diretamente envolvidos com a empresa e que podem funcionar como mensageiros da imagem institucional.

Através de ações de comunicação interna, o endomarketing busca reforçar positivamente a imagem da empresa junto a seus funcionários, fornecedores, prestadores de serviço, acionistas, revendedores, franqueados etc, gerando um clima propício ao melhor desempenho, qualidade e produtividade da empresa.

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ENDOSSO

- (1) Documento usado na indústria de seguros que modifica a apólice de seguro, também é usado quando ocorre alteração do contrato de seguro e pode ser conhecido pelo termo "aditivo".

(2) Transferência da propriedade de um título através de declaração por escrito, geralmente feita no verso, como acontece com os cheques.

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ENVELOPE

- Termo usado em análise técnica quando se desenha um gráfico de ações.

O envelope é formado por duas médias móveis, uma deslocada para cima e a outra para baixo, de modo a se definir uma banda dentro da qual o ativo é normalmente negociado. Usualmente se usam médias móveis exponenciais de 25 dias, deslocadas de 6% para cima e para baixo, respectivamente.

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EQUITY

- Termo que vem do inglês e denomina o Patrimônio Líquido de uma empresa e
pode ser calculado como a diferença entre os ativos totais e os passivos de uma empresa.

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EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL

- Forma de contabilização utilizada por uma empresa de seus investimentos e participações em outras sociedades, no qual os mesmos não são consolidados de forma integral no balaço da empresa, mas apenas com base na sua posição patrimonial.

Diante disso, a empresa deve periodicamente ajustar sua conta de equivalência patrimonial para refletir quaisquer alterações na situação patrimonial, lucro prejuízos, desses investimentos ou participações.

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ESPECULAÇÃO

- Negociação em mercado com o objetivo de ganho, em geral
de curto prazo.

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ESTAGFLAÇÃO

- Termo que reflete uma situação em que a economia do país se encontra, ao mesmo tempo, em estagnação e com inflação.

Por estagnação entenda-se situação em que não existe crescimento da produção, o que se reflete sobre a renda nacional
per capita e ao emprego.

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ESTATUTO SOCIAL

- Conjunto de normas e regras em que se fixam os princípios institucionais de uma coletividade
ou corporação, seja ela pública ou particular.

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ESTIPULANTE

- Termo usado na indústria de seguros, que denomina a pessoa física ou empresa que contrata
um seguro a favor do Segurado.

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ESTOCÁSTICO (STK)

- O Estocástico, (STK) é um indicador de análise técnico que varia entre 0 e 100, e que serve para medir a velocidade da reação dos preços de títulos e baseia-se na hipótese de que, à medida que os preços sobem, os fechamentos têm tendência de se posicionarem mais próximos das altas. Se os preços caem, os fechamentos tendem a se aproximar das baixas.


Desta forma, poderá ser um bom ponto de compra de uma ação, quando o STK estiver aumentando em relação ao dia anterior, principalmente se seu valor for menor do que 20. Da mesma forma, poderá ser um bom ponto de venda, quando o STK estiver diminuindo em relação ao dia anterior, principalmente se seu valor for maior do que 80. Sua fórmula de cálculo é a seguinte:
STK% = 100* (p - L)/(H - L), onde
P o último preço de fechamento;
L é o menor preço dos últimos N períodos;
H o maior preço dos últimos N períodos.

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ESTRUTURA DE CAPITAL

- Termo que denomina a forma de composição do capital de uma empresa e sua divisão entre capital de terceiros e capital próprio.

Quanto maior a parcela de capital de terceiros na estrutura de capital de uma empresa, maior é o grau de alavancagem desta
empresa, e vice-versa.

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ESTUDO DE VIABILIDADE TÉCNICA E ECONÔMICA

- Análise dos investimentos necessários à implantação de projetos e seus relativos custos operacionais,
assim como a possibilidade de sucesso deste projeto.

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EURO

- Nome da moeda comum adotada por 12 países da União Européia, que passou a existir em 01/01/1999 em substituição às diversas moedas nacionais utilizadas até então. Os países que passaram a adotar o Euro desde 1999 foram Alemanha, Áustria, Bélgica, Espanha, Finlândia, França, Holanda, Irlanda, Itália, Luxemburgo e Portugal. A partir de 2001, a Grécia também adotou a moeda comum.


As taxas de conversão em relação às diversas moedas nacionais foram fixadas em 1 Euro para cada 40,3399 BEF, 1,95583 DEM, 340,750 GRD, 166,386 ESP, 6,55957 FRF, 0,787564 IEP, 1.936,27 ITL, 40,3399 LUF, 2,20371 NLG, 13,7603 ATS, 200,482 PTE e 5,94573 FIM.

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EURO CD

- Os Euro Certificates of Deposit são títulos de curto prazo emitidos no Euromercado.

São emissões realizadas por entidades financeiras, principalmente bancos de grande porte.


Na maioria das vezes são denominados em dólares, mas podem também ser emitidos em
outras moedas importantes no contexto internacional, como Euro, iene, etc.

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EURO COMMERCIAL PAPER

- Títulos de curto prazo emitidos no Euromercado. Em geral, são emissões realizadas por entidades não financeiras, principalmente empresas de grande porte.
Na maioria das vezes são denominados em dólares, mas podem também ser emitidos em outras moedas importantes no contexto internacional, como Euro, iene, etc.

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EUROBÔNUS (EUROBONDS)

- Títulos de renda fixa que são emitidos no Euromercado, com prazo mínimo de um ano, podendo também ser denominados em diversas moedas, como dólar, euro, etc. Instrumento inicialmente utilizado por emissores de perfil de crédito privilegiado (governos, entidades supra-nacionais, grandes empresas e bancos) com o objetivo de obter custos de captação inferiores a seus respectivos mercados domésticos.


Atualmente, os Eurobônus surgem como alternativa aos mercados domésticos de capital para praticamente todas as classes de emissores, incluindo governos e empresas de mercados emergentes.

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EUROMERCADO

- Mercado offshore, ou seja, fora do controle das autoridades domésticas de regulamentação de mercado, que surgiu na Europa na década de 60. O Euromercado surgiu como resposta à crescente regulamentação imposta pelos vários governos europeus aos mercados locais de capitais, sobretudo nos mercados de renda fixa.


O Euromercado oferece às empresas uma oportunidade de emitir títulos de dívida ou obter empréstimos fora de seus mercados nacionais, com custos inferiores. Isto só é possível devido a menor regulamentação governamental e ao maior universo de investidores.

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EVA (ECONOMIC VALUE ADDED)

- Sigla em inglês para Economic Value Added e que designa um indicador de análise de empresas que mede a parcela do lucro de uma empresa que supera o lucro mínimo necessário em função do risco do negócio. Através do EVA os analistas conseguem avaliar se uma empresa está, ou não, aumentando o capital investido pelos acionistas.

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EX-DIVIDENDO

- Denominação dada às ações nas quais os acionistas não terão mais direito de receber dividendos já anunciados. Os dividendos são pagos em uma data determinada a todos os acionistas de posse de ações da empresa em um determinado momento (por exemplo, 15 de outubro), que pode ou não coincidir com a data de pagamento. Até esta data as ações continuam sendo negociadas "com dividendo", ou seja, os acionistas têm direito de receber estes dividendos.


A partir do dia seguinte à data "com dividendo, ou seja, 16 de outubro no exemplo acima, os acionistas não terão mais direito de receber estes dividendos, de forma que a ação passa a ser negociada "ex-dividendo". Assim, uma ação "ex-dividendo" significa que o acionista não terá o direito de receber o dividendo já anunciado.

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EXCEDENTE FINANCEIRO

- Termo que determina a diferença entre o rendimento garantido oferecido pela seguradora e a rentabilidade obtida através da aplicação das reservas matemáticas para benefícios dos planos de previdência.


Nos planos tradicionais, ou de rendimento garantido, as seguradoras acordam com os investidores um percentual de repartição deste excedente, que varia dependendo do tempo de permanência do participante no plano. No caso de resgates ou cancelamento do plano, poderão ser aplicados redutores sobre a reserva de excedente financeiro disponível.

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EXCLUSÃO DE DIREITO DE PREFERÊNCIA

- O estatuto de uma empresa que possuir autorização para aumento de capital pode prever a emissão sem direito de preferência
aos antigos possuidores de ações, debêntures ou outros títulos conversíveis em ações.

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EXECUÇÃO DE ORDEM

- Termo usado no mercado acionário que se refere à realização, por parte de uma corretora ou outro intermediário, de uma
ordem de compra ou venda de títulos ou ações.

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EXERCÍCIO DE OPÇÕES

- Ao comprar (ou vender) uma opção, o investidor compra (ou vende) o direito de comprar ou vender um ativo a um determinado preço (preço de exercício) em uma determinada data. O exercício da opção é quando este direito é exercido pelo investidor ao preço de exercício determinado na opção.


Para as opções que são negociadas em bolsa, existem dadas pré-determinadas nas quais diversas séries de opções vencem, de forma que estas datas são conhecidas como datas de exercício de opções. Nas opções do tipo americana é possível exercer o direito de compra/venda em qualquer tempo até a data de vencimento do contrato, enquanto nas opções européias o exercício só pode acontecer na data de vencimento da opção.

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EXISTING HOME SALES

- A Associação Norte-Americana de Corretores de Imóveis divulga mensalmente pesquisa sobre vendas de casas usadas nos EUA num período pré-determinado, e com base em taxas anualizadas.


Esse dado é importante, pois sinaliza as condições do mercado de imóveis, que possui elevada participação na composição do Produto Interno Bruto dos EUA.

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EXPURGO

- Significa a aplicação de índices de atualização monetária abaixo do que é efetivamente devido. Este percentual se baseia na diferença entre os índices aplicados pelo governo e o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Os expurgos em geral têm sido pagos sobre os saldos antigos das contas de FGTS, em que a correção do saldo ficou abaixo do IPC.

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EXTINÇÃO DE CONTRATO DE SEGURO

- Um contrato de seguro se extingue na data do seu vencimento, determinada na apólice,
ou quando o segurador paga a indenização ao segurado.

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EXTRANET

-Termo em inglês que denomina uma rede de acesso semiprivado, interligando uma comunidade limitada de clientes ou parceiros de negócio, ou organizações que compartilham e/ou trocam informações, ou realizam transações comerciais entre si através de meio eletrônico.

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F


FAC - FUNDO DE APLICAÇÃO EM COTAS

- Termo que define um tipo básico de fundo de investimentos, onde o fundo não compra e vende papéis e títulos no mercado, mas cotas de outros fundos de investimento. O termo FAC não determina a composição da carteira do fundo, mas apenas a forma de investimento: direta ou através de cotas.
Desta forma, um fundo de renda fixa pode ser tanto FAC quanto FIF, sendo que se for FAC ele deverá aplicar seus recursos em cotas de fundos FIF. Na denominação do FAC deverá constar o tipo de fundo em que concentra suas aplicações, sendo que os FACs estão restritos a investir em cotas de fundos de investimento regulamentados pela CVM, em cotas de FIFs e cotas de FIEX.
Os FACs não podem investir mais de 25% do seu patrimônio em cotas de um único fundo, a menos que se trate de fundo gerido por instituição que pertença ao mesmo grupo financeiro. Além disto, as ações detidas pelos FACs, através de cotas em outros fundos, não podem exceder 49% do seu patrimônio.

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FACTORY ORDERS

- O Departamento de Comércio dos EUA divulga mensalmente o volume de pedidos de bens duráveis e bens não-duráveis feitos à indústria norte-americana.
Esse índice é relevante, pois sinaliza o cenário econômico. Contudo, a diferença entre esse índice e o Durable Good Orders, é que o primeiro índice retrata os dados do mês retrasado, prejudicando sua análise.

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FALÊNCIA

- Situação na qual uma empresa não tem mais como arcar com o pagamento dos seus passivos, ou quando os passivos da empresa excedem o valor justo dos seus ativos. Desta forma, uma empresa que entrou em processo de falência apresenta como principal característica ter um patrimônio líquido negativo.

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API - FUNDO DE APOSENTADORIA PROGRAMADA INDIVIDUAL

- Assim como os PGBLs os FAPIs também representam uma forma alternativa de previdência complementar. A principal diferença entre eles está no tratamento fiscal, pois no FAPI existe cobrança de 20% de imposto de renda na hora do resgate, e 5% de IOF em caso de resgate no primeiro ano. Nos PGBLs não há incidência de IOF independente de quando ocorre o resgate.


Assim como nos PGBLs as aplicações também são dedutíveis da base de cálculo do IR até o limite de 12% da renda bruta. Todo o valor acumulado é tributado pelo IR. Não cobra taxa de carregamento, mas tem taxas de administração que podem chegar a 5% sobre o saldo aplicado.

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FATO GERADOR

- Termo usado para determinar a ocorrência que dá início ao direito do participante ou de seus beneficiáriosde
receber o benefício contratado.

Também pode ser usado o termo evento gerador.

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FATO RELEVANTE

- Informação, ou acontecimento, que pode influenciar a decisão dos investidores com relação a um determinado valor mobiliário emitido por uma empresa. Caso os administradores da empresa decidam pela não divulgação da informação por acreditarem que a mesma pode colocar em risco o interesse da companhia, cabe à CVM decidir se a informação deve ou não ser divulgada.

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FATOR DE CÁLCULO DE INDENIZAÇÃO

- O fator é calculado com base no resultado numérico calculado através do uso de uma taxa de juros e uma tábua biométrica, quando necessário. Este fator é usado para determinar o valor da indenização sob forma de renda que será recebida pelo segurado.

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FEBRABAN

- FEDERAÇÃO BRASILEIRA DAS ASSOCIAÇÕES DE BANCOS - Entidade de classe cujo objetivo é representar os bancos e contribuir para o aperfeiçoamento de suas atividades. Fazem parte da Federação as associações representantes de bancos para os Estados da Bahia, Ceará, Distrito Federal, Goiás, Minas Gerais, Rio Grande do Sul, Rio de Janeiro e São Paulo.

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FECHAMENTO

- Termo usado para denominar a cotação de fechamento de um determinado título ou valor mobiliário em um determinado dia. Assim sendo, quando falamos que o Fechamento de uma ação no mês de janeiro foi de R$ 10, isto significa que a ação fechou o último pregão do mês de janeiro cotada em R$ 10.

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Fechamento Anterior

- Termo usado para denominar a cotação de fechamento do dia anterior de um determinado título ou valor mobiliário.

Assim sendo, quando falamos que o FecAnt de uma ação foi de R$ 10 isto significa que no pregão do dia anterior
ela fechou cotada em R$ 10.

[The Money Man]

FECHAMENTO DE POSIÇÃO

- Quando da compra ou venda de uma opção, o investidor pode fechar a operação de duas formas: na data de vencimento ou através da venda (no caso de compra no primeiro momento) ou compra (no caso de venda no primeiro momento) da mesma quantidade da mesma série de opções.

[The Money Man]

FECHAMENTO EM ALTA

- Quando o índice de fechamento for superior ao índice de fechamento do
pregão anterior.

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FECHAMENTO EM BAIXA

- Quando o índice de fechamento for inferior ao índice de fechamento
do pregão anterior.

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FECHAMENTO MÉDIO

- Termo usado para denominar a média da cotação de fechamento de uma determinada ação durante um determinado período (X).


Assim sendo quando falamos que o FecMédio(21d) de uma ação foi R$ 10, isto significa que a média simples das cotações de
fechamento dos últimos 21 pregões daquela ação foi de R$ 10.

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FED (FEDERAL RESERVE SYSTEM)

- O FED (Federal Reserve System), Banco Central dos EUA, é a entidade governamental responsável pela formulação e execução de política monetária norte-americana. Além disso, o FED age como regulador e supervisor do sistema bancário, serve como "banco" do Governo e o assessora em operação financeiras.


A taxa de juros do EUA é definida pelo FOMC (Federal Open Market Commitee) o principal órgão do FED. Uma de suas características mais importantes é a independência em relação ao Governo Federal dos EUA,garantindo assim a boa condução da política monetária.


O Fed é formado por uma equipe de sete membros escolhidos pelo Governo (Board of Governors), com sede em Washington DC, e por doze bancos regionais localizados nas principais cidades dos EUA (Federal Reserve Banks).

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FEDERAL FUNDS RATE (FED FUNDS)

- Esta é a principal taxa de juros norte-americana, através da qual os bancos norte-americanos emprestam ou tomam emprestado recursos no mercado interbancário; sendo portanto definida pelo mercado.
O FED (Federal Reserve System), através de seu comitê de política monetária, o FOMC, define uma meta para o Fed Funds, e conduz a política monetária norte-americana procurando fazer com que a taxa fique dentro desta meta.

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FEDERAL OPEN MARKET COMITTEE

- O Federal Open Market Comittee (FOMC) é um colegiado do banco central norte-americano, o Federal Reserve, que se reúne oito vezes ao ano, em intervalos de cinco a seis semanas, para discutir e analisar o cenário econômico local e internacional, com base, principalmente, nos dados do relatório Beige Book.
Com base nessas expectativas e dos números dos índices inflacionários, o colegiado define o novo patamar da taxa de juro básica, também conhecida como Fed Funds, além do viés.
O FOMC é formado pelos sete membros do Board of Governors do FED (escolhidos pelo governo norte-americano), e por cinco presidentes de Federal Reserve Banks (Bancos Centrais regionais). O presidente do Federal Reserve Bank de Nova York é membro do FOMC de modo contínuo, os demais presidentes são membros de maneira rotativa pelo período de um ano.

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FEDERAL RESERVE (FED)

- É o banco central norte-americano, responsável pela formulação e execução de política monetária. Além disso, o FED age como regulador e supervisor do sistema bancário, serve como "banco" do Governo e o assessora em operações financeiras. A taxa de juros do EUA é definida pelo FOMC (Federal Open Market Commitee) o principal órgão do FED.

[The Money Man]

FEDERAL RESERVE BANK

- Termo que denomina os 12 bancos centrais regionais norte-americanos. Cada um dos Federal Reserve Banks dos EUA, é responsável por determinada região. Estes bancos trabalham em conjunto com o FED na condução da política monetária, fornecem informações sobre o desenvolvimento econômico de seus distritos e supervisionam as instituições bancárias de sua região.

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FENACOR

- Sigla que denomina a Federação Nacional dos Corretores de Seguros, entidade que congrega os
Sindicatos dos Corretores de Seguros estaduais.

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FENASEG

- A Federação Nacional das Empresas de Seguros Privados e de Capitalização - FENASEG é uma associação sindical cujo objetivo é estudar, coordenar, proteger e representar legalmente as empresas que atuam no segmento de seguro privado e da capitalização. No momento a Fenaseg congrega oito sindicatos regionais (Bahia, Minas Gerais, Paraná, Pernambuco, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul, Santa Catarina e São Paulo) em tem 130 empresas afiliadas (116 operam em Seguro e 14 operam em Capitalização).

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FGV100

- Índice desenvolvido pela Fundação Getúlio Vargas, que acompanha o desempenho de ações de 100 empresas privadas não-financeiras, que têm seus papéis negociados nas bolsas de valores de São Paulo (Bovespa) e na Sociedade Operadora de Mercado de Acesso (SOMA).

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FIBONACCI, NÚMEROS DE

- Números usados para definir os intervalos de cálculo dos indicadores de análise técnica, os números de Fibonacci são uma seqüência de números onde cada elemento é a soma dos dois anteriores: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 610 ...


Estima-se que, à medida que os preços das ações evoluem, os suportes e resistências se comportam de maneira aproximada aos números de Fibonacci. É uma teoria fenomenológica, é claro, mas que guarda certa relação com as ondas de Elliott.

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FIE - FUNDO DE INVESTIMENTO ESPECIALMENTE CONSTITUÍDO

- A carteira destes fundos é constituída de acordo com as regras do Conselho Monetário Nacional que estabelece como
devem ser aplicadas.

Este é o caso, por exemplo, dos fundos formados com recursos captados por seguradoras, empresas de capitalização
e entidades de previdência privada.

Os recursos destes fundos são usados para o pagamento de indenizações e benefícios aos segurados, ou participantes.

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FIEX - FUNDOS DE INVESTIMENTOS NO EXTERIOR

- Uma das categorias de fundos de investimento acompanhadas pela Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento), estes fundos foram criados como uma alternativa de diversificação em moeda estrangeira.

Pelo menos 80% dos recursos devem estar direcionados a títulos de dívida externa e até 20% em títulos de crédito negociáveis no mercado internacional. Estes fundos não recebem tributação no Brasil, mas sim estão sujeitos a uma taxação no exterior.

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FIF - FUNDO DE INVESTIMENTO FINANCEIRO

- Assim como os FACs, o termo FIF define um tipo básico de fundo, que independe da composição da sua carteira. Os FIF surgiram com a última alteração nas regras dos fundos, e englobam vários tipos de fundos de investimento, como por exemplo: renda fixa, DI, derivativos, etc.


A forma com que os recursos são aplicados depende do regulamento do fundo e regras de enquadramento do Banco Central. Entretanto, no mínimo 51% do patrimônio do fundo deve estar aplicado em títulos de renda fixa, sendo que os investimentos em ações não podem exceder 49% do patrimônio do fundo.

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FIREWALL

- Termo que vem do inglês e é usado na área de tecnologia e significa parede de fogo. Trata-se de um sistema desenvolvido para garantir a integridade e segurança das informações ou dados existentes em uma rede de computadores, assim como controlar o acesso a esta mesma rede.

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FITVM

- Termo que denomina os Fundos de Investimento em Títulos e Valores Mobiliários (FITVM), que em julho de 2000 passaram a substituir os antigos FMIA (Fundos Mútuos de Investimento em Ações) e os FMIA-CL (fundos mútuos de investimento em ações carteira livre), que deixaram de ser diferenciados e passaram a ser denominados unicamente como FITVMs.


Estes fundos investem pelo menos 50% do seu patrimônio em aplicações de renda variável, o que inclui ações de empresas com registro na CVM, ADRs/IDRs, certificados e recibos de depósito de valores mobiliários, posições em mercados derivativos envolvendo contratos em ações e índices de ações, contratos de commodities, operações de empréstimo de ações, etc.


Além disto, os recursos dos FITVM também podem estar aplicados em títulos de dívida pública e títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras. Estes fundos podem ser constituídos de forma aberta, ou fechada, da mesma forma como os FIFs.

[The Money Man]

FLIRB (FRONT LOADED INTEREST REDUCTION BOND)

- Título de renda fixa emitido como parte da renegociação da dívida brasileira em 1994 (Plano Brady), com vencimento em 2009. Tem prazo de carência até 2003, quando passará a pagar amortizações semestrais fixas, e paga juros fixos de Libor de 6 meses mais 0,8125%, também semestralmente. O FLIRB não tem garantia de principal ou juros.

[The Money Man]

FLUXO DE CAIXA

- Termo usado para denominar o demonstrativo de origem e aplicação de recurso divulgado pelas empresas, e que tem periodicidade anual. Este demonstrativo ilustra as origens do aumento do caixa da empresa, assim como as formas como estes recursos foram aplicados.


O termo também pode ser usado em referência a um indicador de análise financeira que, através de elementos do demonstrativo de resultado, estima qual é a geração de caixa da empresa. Neste caso, o fluxo de caixa da empresa é estimado como sendo o lucro líquido da empresa mais depreciação e amortização no mesmo período.

[The Money Man]

FLUXO DE CAIXA DISPONÍVEL

- Indicador de análise financeira que procura estimar a capacidade de geração de caixa de uma empresa.

O indicador de fluxo de caixa disponível da empresa é definido como sendo o lucro líquido da empresa
mais depreciação e amortização menos despesas de capital com ativos imobilizados e a variação do
capital circulante da empresa.

[The Money Man]

FLUXO DE CAIXA DISPONÍVEL POR AÇÃO

- Indicador de análise fundamentalista que mede a relação entre o valor do fluxo de caixa disponível da empresa pelo número total de ações da empresa. A análise da variação deste indicador sugere como a empresa está ou não melhorando a sua geração de caixa em termos de sua base acionária.


O fluxo de caixa disponível da empresa é definido como o lucro líquido da empresa mais depreciação e amortização menos despesas de capital com ativos imobilizados e a variação do capital circulante da empresa.

[The Money Man]

FLUXO DE CAIXA POR AÇÃO

- Indicador de análise fundamentalista que mede a relação entre o valor do fluxo de caixa da empresa pelo número total de ações da empresa.
A análise da variação deste indicador sugere como a empresa está ou não melhorando a sua geração de caixa em termos de sua base acionária. O fluxo de caixa da empresa é definido como o lucro líquido da empresa mais depreciação e amortização no mesmo período.

[The Money Man]

FMP - FUNDO MÚTUO DE PRIVATIZAÇÃO

- Atualmente existem dois tipos de fundos mútuos de privatização (FMPs). Os primeiros foram lançados em agosto de 2000 na época em que o Tesouro vendeu através de oferta pública suas ações na petrolífera. A segunda surgiu em março de 2002 na época da venda das ações do Tesouro na Vale do Rio Doce.


Existem basicamente duas sub-categoria de FMPs, os FMPs recursos próprios e os FMP FGTS, sendo que a diferença entre eles não é tanto a forma como investem os recursos visto que pelo menos 95% da carteira deve estar aplicada em ações ordinárias das duas empresas acima, mas sim na origem dos recursos usados para a compra das cotas destes fundos.

[The Money Man]

FMP-FUNDOS DE RECURSOS PRÓPRIOS

- Uma das sub-categorias de fundos mútuos de privatização (FMPs), como os fundos da Petrobrás lançados em agosto de 2000 e os da vale do Rio Doce lançados em março de 2002, em que os investidores usaram recursos próprios para comprar as cotas dos FMPs e não recursos do FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) como acontece nos fundos FGTS.

[The Money Man]

FOB - FREE ON BOARD

- Termo usado principalmente em comércio exterior, indicando que o preço determinado pelo vendedor para um produto específico inclui as despesas de transporte até um determinado local.
Por exemplo, a expressão "FOB armazém porto de Santos" indicaria que o vendedor cobriria todos os custos até este armazém, enquanto o comprador do produto seria responsável pelos custos de transporte a partir daí.

[The Money Man]

FOMC (FEDERAL OPEN MARKET COMMITEE)

- É o colegiado mais importante do FED (Federal Reserve System), o banco central dos EUA, no que se refere à política monetária. É o FOMC quem define a meta da taxa de juros norte-americana, e conduz as operações de mercado aberto de acordo com a meta de juros estipulada.


O FOMC é formado pelo Board of Governors do FED e por cinco presidentes de bancos centrais regionais, os Federal Reserve Banks. O chairman do FED é também chairman do FOMC.

[The Money Man]

FORNECEDOR

- Qualquer organização que forneça bens e serviços, sendo que o uso destes bens e serviços pode acontecer em qualquer estágio da produção.

Podem ser incluídos como fornecedores os distribuidores, revendedores, bem com os indivíduos que suprem a empresa com materiais e componentes.

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FRA DE CUPOM

- O FRA, ou Forward Rate Agreement, de cupom é uma operação estruturada onde o investidor compra ou vende um contrato de cupom cambial de vencimento mais longo e faz a operação inversa em um contrato de cupom cambial de vencimento mais curto. Para calcular a rentabilidade, basta combinar a variação cambial do período com um cupom, ou margem, pré-determinada entre as partes.


Esta operação foi criada para facilitar a negociação do cupom cambial, evitando a distorção causada pela variação entre o dólar Ptax do dia anterior e o dólar no mercado à vista do dia de negociação. Com isso, o mercado pode negociar o cupom limpo com qualquer prazo entre o primeiro vencimento do contrato futuro de cupom cambial (DDI) e o vencimento posterior.

[The Money Man]

FRANQUEADO

- Pessoa física ou jurídica a quem é outorgado o direito de uso e exploração do conceito de negócio e demais direitos relacionados a um determinado sistema de franquia. Em troca deste direito o franqueado deve pagar uma remuneração para a empresa franqueadora.

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FRANQUEADOR (EMPRESA)

- Pessoa jurídica detentora dos direitos de uso e exploração de um conceito de negócio e das marcas comerciais que o identificam.

Em troca da concessão destes direitos, a empresa franqueadora recebe uma remuneração do franqueado.

[The Money Man]

FRANQUIA (DE SEGURO)

- O termo franquia reflete a parcela da indenização que fica a cargo do segurado, isto é, quanto você tem que pagar para ter direito ao recebimento da indenização. Desta forma, não é difícil entender que, quanto maior a franquia estabelecida no contrato, menor é o risco da seguradora, pois você está pagando uma parte maior da indenização, e conseqüentemente, menor deve ser o valor do prêmio que você terá que pagar.


Existem vários tipos distintos de franquia no setor de seguros, como por exemplo:


Franquia dedutível: parte do sinistro apurado que não é paga pelo seguro, sendo que a franquia é deduzida do montante que a seguradora estaria, de outro modo, obrigada a pagar;
Franquia facultativa: trata-se da franquia que é solicitada pelo segurado;
Franquia obrigatória: trata-se da franquia que é imposta pelo segurador;
Franquia simples: trata-se da franquia que o segurador não paga, quando o prejuízo for inferior a um determinado valor da apólice, e não deduz, quando os prejuízos forem maiores que o citado valor.

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FRANQUIA (SISTEMA DE)

- Sistema através do qual a empresa franqueadora cede ao franqueado o direito de uso da marca, associado ao direito de distribuição exclusiva ou semi-exclusiva de produtos ou serviços.
Em alguns casos, a empresa franqueadora também cede o uso de tecnologia de implantação e administração de negócios desenvolvidos e detidos pela própria franqueadora. Em troca, a empresa franqueadora recebe do franqueado uma remuneração direta ou indireta, sem que com isto fique caracterizado qualquer vinculo empregatício.

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FREE-FLOAT

- É a porcentagem do capital uma empresa que não se encontra em mãos de acionistas estratégicos, sendo que os acionistas estratégicos são aqueles com participação superior a 5% do capital total da empresa. Desta forma, o free-float das ações de uma empresa é um indicador importante da sua liquidez no mercado, pois indica qual é o percentual das ações que pode ser efetivamente negociado no pregão e objeto de compra por parte de outros investidores.

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FTSE-100

- Índice que exprime a variação média diária de uma carteira de ações negociadas na Bolsa de Valores de Londres. Usado pelo mercado como principal indicador do desempenho das ações britânicas, o FTSE-100 é formado por uma carteira teórica de 100 ações, escolhidas pela participação das ações no mercado e pela liquidez.

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FUNDO AGRESSIVO

Trata-se de fundos que também incluem derivativos na composição da sua carteira, e por isso apresentam maior volatilidade que as demais categorias de fundos. Em geral têm boa parcela de sua carteira investida em ações.

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Fundo Multimercado

- Esta é a menor categoria individual dentre as várias categorias de fundos de investimento acompanhadas pela Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento), que inclui os fundos regulamentados pelo BACEN ou pela CVM que busquem retorno no longo prazo através de investimento em diversas classes de ativos (renda fixa, ações, câmbio, por exemplo).
Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratégia de investimento diversificado e através de deslocamentos táticos entre as classes de ativos ou estratégia explícita de re-balanceamento de curto prazo, mas não usam alavancagem. Por investirem em várias classes de ativos não podem ser comparados com um indicador de referência de apenas uma classe de ativos, como por exemplo, 100% CDI, e devem explicitar o mix de ativos com o qual sua rentabilidade deve ser comparada.

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FUNDO CAMBIAL (OU REFERENCIADO EM CÂMBIO)

- Um dos três tipos de fundos referenciados acompanhados pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), as outras duas sendo a de fundos referenciados DI e a de fundos referenciados a outros indexadores, como por exemplo, os fundos IGP-M.


Nestes fundos pelo menos 95% da carteira está em ativos cujo desempenho acompanha a variação do dólar (ou euro). Como aplicam preferencialmente em títulos cambiais, estes fundos muitas vezes rendem mais do que a variação da moeda norte-americana no período, pois também se beneficiam do cupom cambial.

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FUNDO CAPITAL PROTEGIDO (OU GARANTIDO)

- Um dos tipos de FIF que busca, na pior das hipóteses, garantir ao investidor pelo menos o retorno do capital investido e, se possível um adicional sobre este mínimo equivalente a um percentual de valorização do Ibovespa.

As carteiras destes fundos travando 100% dos recursos captados em aplicações de renda fixa e colocando o rendimento obtido com estas aplicações na compra de opções de ações ou do Ibovespa. Desta forma, quando a bolsa sobe o investidor ganha parte desta valorização de forma proporcional à alavancagem feita.

Quando os juros caem então a atratividade destes fundos diminui, pois o rendimento extra que pode ser direcionado para opções de ações diminui. Assim são fundos indicados para cenários de juros em alta e bolsa em baixa.

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FUNDO DE AÇÕES

- Uma das nove categorias de fundos de investimento acompanhadas pela Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento), esses fundos podem ser administrados por corretora ou distribuidoras de valores, bancos de investimento, banco múltiplo com carteira de investimento ou gestores independentes.

Nestes fundos os recursos captados junto aos cotistas são investidos em uma carteira diversificada de ações, com o resultado dos rendimentos desta carteira sendo distribuídos aos cotistas, de forma proporcional ao número de quotas possuídas, após a dedução de impostos e taxas cobradas pelo administrador da carteira.

Existem restrições na composição da carteira desses fundos, como por exemplo: devem manter no mínimo 51% de seu patrimônio aplicado em ações de empresas de capital aberto, não podem concentrar mais de um terço de sua carteira em ações de uma mesma companhia, nem utilizar operações de derivativos, exceto para proteção (hedge).

Também podem ser constituídos de forma aberta, ou fechada, sendo que no caso dos fundos de ações fechados o cotista investe em um prazo pré-determinado e só pode sacar ao final, sendo possível apenas vender as cotas para outro investidor através do mercado de balcão organizado ou a própria bolsa de valores visto que alguns fundos são cotados.

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FUNDO DE AÇÕES ATIVO

- Trata-se de um dos tipos de fundos de ações em que o gestor do fundo busca superar a rentabilidade obtida por um determinado índice de ações, como por exemplo, o Ibovespa ou o IBX. Em geral estes fundos têm perfil mais agressivo de investimento que os fundos de ações indexados.

Dentre os fundos ativos existem também os alavancados, que utilizam derivativos para obter uma rentabilidade ainda mais atrativa e que, exatamente por isto, têm um perfil ainda mais arriscado de investimento.

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FUNDO DE AÇÕES INDEXADO

- Trata-se de um dos tipos de fundos de ações em que o gestor do fundo busca replicar a rentabilidade obtida por um determinado índice de ações, como por exemplo, o Ibovespa ou o IBX.

Em geral estes fundos têm perfil menos agressivo de investimento que os fundos ativos de ações.

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FUNDO DE AVAL

- O fundo de aval é um instrumento financeiro criado por prefeituras, estados, federações de comércio e associações de indústrias, juntamente com o Sebrae. O objetivo do fundo é prestar garantia (total ou parcial) aos empréstimos levantados por micro e pequenas empresas, que não consigam apresentar outras formas de garantia.

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FUNDO DE DERIVATIVOS - Apesar de não existir mais uma sub-categoria de fundos que se denomina desta maneira, são conhecidos como fundos derivativos os fundos que utilizam derivativos como forma de diversificação do risco, e portanto tem o objetivo de proteger o investidor (também chamados de fundos de hedge); ou utilizam derivativos para aumentar a rentabilidade do fundo.

O uso de derivativos como hedge é permitido na maioria dos fundos, mas o uso para alavancar a rentabilidade da carteira de investimentos do fundo só é permitido entre as subcategorias de fundos alavancados, como os fundos de renda fixa alavancados, ou os multimercados alavancados ou os fundos de ações alavancados.

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FUNDO DE GARANTIA POR TEMPO DE SERVIÇO (FGTS)

- Consiste em uma contribuição paga pela empresa aos funcionários, recolhida através da Caixa Econômica Federal, onde é depositada mensalmente uma parcela referente a 8% do salário bruto do empregado, lembrando-se de que não pode haver descontos no salário dos trabalhadores referentes a estes depósitos efetuados.

Devido ao pagamento dos expurgos dos planos econômicos Verão e Collor I, as empresas estão sendo forçadas a contribuir ao FGTS com base em uma alíquota de 8,5%, sendo que os recursos adicionais recebidos não são repassados para o trabalhador, mas sim usados para custear o pagamento destes expurgos.

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FUNDO DE HEDGE

- Esses fundos utilizam derivativos como forma de diversificação do risco e, portanto têm o objetivo de proteger o investidor; ao contrário dos demais fundos de derivativos são adequados a investidores com um perfil mais conservador.

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FUNDO DE ÍNDICES

- Fazem parte desta categoria os Fundos de Ações Ibovespa, IBX, etc. Esses fundos procuram montar uma carteira com as ações que compõem os índices das bolsas de valores, em geral um reflexo da média do mercado. O índice mais usado como parâmetro é o Ibovespa.

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FUNDO DE INVESTIMENTO

- Os fundos de investimentos são a forma mais conhecida de aplicação financeira, e funcionam como uma espécie de condomínio de recursos individuais de pessoas físicas ou jurídicas. Na maioria dos casos esses fundos funcionam como um condomínio aberto, sem limite máximo de participantes, administrado com a finalidade de aplicar estes recursos no mercado e maximizar o retorno para o investidor (cotista).

Mas em alguns casos, podem ser fechados, em geral estes fundos não permitem o saque a qualquer momento, e o investidor deve manter a aplicação por um prazo determinado de tempo. A soma das aplicações individuais de cada um dos cotistas constitui o patrimônio do fundo.

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FUNDO DE PENSÃO

- Conjunto de recursos obtidos através da contribuição de empregados e da empresa administradora por uma entidade a ela vinculada. Estes recursos são aplicados em uma carteira diversificada de ações e outros títulos mobiliários e imóveis.

O objetivo dos fundos de pensão é o de gerar uma renda complementar para a aposentadoria das pessoas que participam do fundo.

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FUNDO DE PENSÃO INSTITUÍDO

- Tipo de plano de previdência complementar que é patrocinado por sindicatos, associações de classe, conselhos de profissionais e cooperativas, e que garantem o pagamento de benefícios previdenciários complementares aos pagos pela previdência social. Inicialmente somente os participantes podiam efetuar contribuições, direito que foi estendido às empresas empregadoras desses participantes. As associações, por sua vez, não efetuam contribuições.

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FUNDO DE PENSÃO PÚBLICO

- Tipo de fundo de previdência complementar instituído pela União, Estados, Distrito Federal ou Municípios
para os seus servidores.

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FUNDO DE PREVIDÊNCIA

- Uma das nove categorias de fundos acompanhadas pela Anbid, que inclui os FAPIs e os PGBLs, voltados para a garantia da aposentadoria dos investidores, e que permitem a dedução dos valores da contribuição do imposto a pagar até um limite de 12% da renda bruta anual do investidor.

Como não podem investir mais do que 49% dos recursos em renda variável contam com as mesmas subcategorias dos fundos referenciados, dos fundos de renda fixa e dos fundos multimercados.

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FUNDO DE PRIVATE EQUITY - O termo private equity vem do inglês e se refere às ações que não são listadas em bolsa ou mercado de balcão e, que, portanto, ainda estão em mãos de acionistas individuais. Seguindo as regras dos antigos fundos FMIA-CL, estes fundos compram participações minoritárias nestas empresas, que devem efetuar a abertura técnica de seu capital através do registro na CVM e oferta de ações, que são compradas pelo próprio fundo.

Em geral estes fundos investem em empresas de bom potencial de crescimento e qualidade de gestão, sendo que o horizonte de investimento do fundo varia na maior parte das vezes entre três e oito anos, depois do que, em geral, o fundo vende sua participação com lucro. Na maioria das vezes se concentram em empresas de médio porte, ao contrário dos fundos de venture capital que se concentram em empresas iniciantes, em estágio inicial de desenvolvimento, e por isto mesmo têm perfil de risco maior.

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FUNDO DE RECEBÍVEIS

- Tipo de fundo de investimento em que pelo menos 50% do patrimônio está investido em direitos creditórios (ou títulos que representam esses direitos) originados em operações nos segmentos financeiro, comercial, industrial, e de arrendamento mercantil. A aplicação mínima é de R$ 25 mil por investidor.

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FUNDO DE RENDA FIXA

- Uma das nove categorias de fundos de investimento acompanhadas pela Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento) esta categoria de fundos inclui os fundos cuja carteira é composta basicamente por ativos de renda fixa, ou ativos que se comportam como tal como, por exemplo, derivativos.

Existem basicamente quatro sub-categorias de fundos de renda fixa, que são os fundos de renda fixa tradicionais, os renda fixa crédito, os renda fixa multi-índices e os renda fixa alavancados, sendo que a diferença entre eles está na forma com que aplicam os recursos da sua carteira de investimentos.

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FUNDO DE RENDA FIXA ALAVANCADOS

- Uma das quatro subcategorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos que investem em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crédito, incluindo-se estratégias que impliquem em risco de índices de preço, excluindo-se, porém investimentos que impliquem em risco de oscilações de moeda estrangeira e de renda variável (ações, etc.).

A única diferença com relação aos multi-índices é que estes fundos podem inclusive realizar operações que impliquem em alavancagem do patrimônio, enquanto nos multi-índices isto não é permitido.

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FUNDO DE RENDA FIXA CRÉDITO

- Uma das quatro sub-categorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos de renda fixa que buscam uma rentabilidade mais atrativa através do investimento em títulos privados, como debêntures de empresas brasileiras.

Desta forma, além de estar exposto aos riscos do mercado de juros, o investidor também corre risco de crédito caso as empresas que emitiram os títulos enfrentarem dificuldades financeiras atrasando ou suspendendo o pagamento dos juros destes títulos, o que acabaria refletindo no valor das cotas.

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FUNDO DE RENDA FIXA TRADICIONAIS

- Uma das quatro sub-categorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos de renda fixa que buscam uma rentabilidade acima da CDI, e para isso trabalham com um perfil mais agressivo de risco. A composição entre títulos pré e pós-fixados depende da visão que o gestor têm sobre a evolução nas taxas de juros, mas em geral, esses fundos investem em ativos pré-fixados.

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FUNDO DE RENDA VARIÁVEL

- Englobam fundos do tipo FITVM onde a maior parte da carteira está investida em ações, ou ativos de maior volatilidade. Além dos fundos de ações, essa categoria também inclui os fundos cambiais, fundos de derivativos e fundos de dívida externa.

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FUNDO DI (OU REFERENCIADO EM DI)

- Um dos três tipos de fundos referenciados acompanhados pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), as outras duas sendo a de fundos referenciados ao câmbio e a de fundos referenciados a outros indexadores, como por exemplo, os fundos IGP-M.

Nos fundos DI pelo menos 95% da carteira é composta por títulos que acompanham a variação do CDI, sendo que pelo menos 80% da carteira deve ser aplicada em títulos públicos federais, ou privados, com baixo risco de crédito.

Além disso, esses fundos não podem se utilizar derivativos para aumentar a rentabilidade, podendo usá-los somente para efeito de hedge. Por aplicarem a maior parte dos seus recursos em títulos pós-fixados, os fundos DI são indicados para momentos de alta dos juros.

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FUNDO EXCLUSIVO

- Nos fundos exclusivos o número de cotistas é limitado, e em geral é composto por grandes investidores como fundos de pensões. Nestes fundos nenhum dos cotistas pode deter mais do que 49% das cotas emitidas do fundo, com exceção dos casos em que este cotista é:
Fundo de cotas FITVM;
Seguradora ou sociedade de capitalização;
Entidade aberta de previdência privada.

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FUNDO FECHADO

- Tipo de fundo de investimento que não admite o resgate de quotas a não ser no término do prazo de duração, ou no momento de liquidação do fundo. Portanto, a venda das cotas necessita de envolvimento de um intermediário financeiro (ex. banco múltiplo, sociedade corretora, etc.), devendo também ser precedida de anúncio prévio. Além de ser aprovado pela CVM, o anúncio deve ser publicado na imprensa e conter todas as informações necessárias para que o investidor tome sua decisão.

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FUNDO FGTS

- Uma das sub-categorias de fundos mútuos de privatização (FMPs), como os fundos da Petrobras lançados em agosto de 2000 e os da vale do Rio Doce lançados em março de 2002, em que os investidores usaram recursos do FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) para comprar cotas dos FMPs.

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FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS (FGC)

- Em caso de liquidação extrajudicial ou falência de uma instituição financeira os recursos do FGC podem ser usados para garantir o pagamento de alguns dos seus débitos e obrigações. Dentre as aplicações financeiras que são protegidas pelo FGC estão: a caderneta de poupança, os CDBs, as Letras Hipotecárias, Letras de Câmbio e Imobiliárias e os depósitos em conta corrente.

O teto do valor garantido pelo FGC é de R$ 20mil, sendo que esse teto é aplicado por CPF e instituição financeira. Caso um investidor tenha R$ 10 mil em conta corrente, R$ 15 mil em poupança, e R$ 20 mil em CDBs aplicados em um mesmo banco, se o mesmo vier a quebrar, então o investidor receberá apenas R$ 20 mil e não os R$ 45 mil investidos.

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FUNDO IMOBILIÁRIO

- São fundos cujos recursos captados são direcionados a empreendimentos imobiliários específicos, como, por exemplo, flats, hotéis e shoppings. Em alguns casos são fechados e dirigidos a grandes investidores, e em outros possuem cotas nas quais pequenos investidores também podem investir.

A rentabilidade dos fundos imobiliários (FI) se origina no recebimento dos direitos sobre os imóveis, como aluguéis e concessões, exatamente como num investimento imobiliário convencional. Em teoria o benefício de se aplicar em um fundo de investimento imobiliário é o da diversificação do risco, na medida que o montante recebido pelo fundo é dividido igualmente entre os cotistas, balanceando as perdas por inadimplência ou não locação do imóvel com os ganhos das outras unidades.

Para se ter uma situação equivalente a essa no mercado imobiliário seria necessário possuir uma grande carteira de imóveis, o que demandaria um patrimônio muito maior do que o necessário para participar de um fundo.

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FUNDO MULTIMERCADO

- Uma das categorias de fundos acompanhadas pela Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento). Estes fundos diversificam a forma com que os recursos captados junto aos cotistas são aplicados através do investimento em vários mercados ao mesmo tempo, além de poderem usar derivativos para alavancar seus rendimentos.

Existem basicamente quatro subcategorias de fundos multimercados. Os fundos multimercados sem renda variável aplicam no mercado de renda fixa e câmbio, enquanto os multimercados sem renda variável e com alavancagem aplicam nestes mesmos mercados e se utilizam de derivativos.

As duas últimas subcategorias são os multimercados com renda variável e os multimercados com renda variável e alavancagem. A diferença deles com relação aos sem renda variável é que também podem investir no mercado de ações desde que não superem o limite de 49% do seu patrimônio.

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FUNDO MÚTUO DE AÇÕES

- CARTEIRA LIVRE - Constituído sob a forma de condomínio aberto ou fechado, é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira diversificada de títulos e valores mobiliários. Deverá manter, diariamente, no mínimo 51% de seu patrimônio aplicado em ações de emissão das companhias abertas, opções de ações, índices de ações e opções sobre índices de ações.

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FUNDO NÃO REFERENCIADO

- Esses fundos não precisam ter 95% da carteira de investimentos aplicados em títulos que acompanham
a variação de um determinado indicador de mercado.

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FUNDO OFFSHORE

- Termo usado para denominar os fundos cujas carteiras de investimentos aplicam parte dos
recursos disponíveis no exterior.

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FUNDO REFERENCIADO

- De acordo com a Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento) existem basicamente três tipos de fundos referenciados: referenciados DI, referenciados cambial e referenciados a outros indicadores, como o IGP-M, por exemplo.

Nestes fundos pelo menos 95% de sua carteira de investimentos devem compostos por ativos que seguem a variação de um determinado indicador de mercado.

[The Money Man]

FUNDO RENDA FIXA MULTI-ÍNDICE

- Uma das quatro subcategorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos de renda fixa que buscam uma rentabilidade mais atrativa através do investimento em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crédito, ou seja, títulos públicos ou privados, assim como adotam estratégias que impliquem em risco de índices de preço.

Desta forma, estão incluídos nesta categoria os fundos de renda fixa com risco de indexadores (fundos IGPM, etc.), sem alavancagem. Estes fundos não podem investir em ativos que impliquem em risco de oscilações de moeda estrangeira e de renda variável (ações, etc.).

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FUNDO SETORIAL

- Uma das cinco grandes categorias de fundos de ações, que também inclui os fundos indexados, os fundos ativos, os fundos de ações fechados e os fundos outros.
Investem em ações de empresas de setores específicos da economia, ou de empresas que tenham alguma outra característica em comum.

Atualmente existem dois tipos de fundos setoriais, os fundos de telecomunicações e os fundos de energia.

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FUNGÍVEL

- Título ou valor mobiliário que pode ser substituído por outro, mantendo-se as mesmas características
na mesma quantidade.

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G

GANHO DE CAPITAL

- O ganho de capital é definido como sendo a diferença entre os rendimentos recebidos com a venda de um determinado ativo (ações, imóveis, etc.) e o custo de aquisição deste mesmo ativo. O ganho de capital bruto é definido como o ganho antes da incidência de impostos (sobretudo imposto de renda), enquanto ganho líquido é definido como o ganho após a incidência de impostos.

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GARANTIA

- O termo garantia, ou colateral, se refere aos itens usados por uma empresa ou indivíduo para sustentar o crédito quando levanta um financiamento. Assim, a garantia de um empréstimo pode ser qualquer ativo sobre o qual o credor (quem emprestou o dinheiro) tem um direito legal, que pode ser exercido caso o tomador do empréstimo não cumpra alguma das cláusulas do contrato.

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GARANTIA MÍNIMA

- Nos planos tradicionais de previdência, prevê a correção da carteira do participante de acordo
com uma rentabilidade mínima de IGP-M mais 6% ao ano.

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GARANTIA SOLIDÁRIA

- Um dos tipos de garantia existentes. Ao contrário da garantia tradicional, na garantia solidária pessoas de uma mesma comunidade mutuamente avalizam uma operação de crédito. Neste tipo de garantia, se uma pessoa do grupo não cumpre seus compromissos todos as outras são solidariamente responsáveis. Ver sociedade de garantia solidária.

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GDP

- Sigla em inglês que significa Gross Domestic Product, o que equivale em português ao Produto Interno Bruto, ou PIB. O Departamento de Comércio dos EUA divulga mensalmente relatório sobre o Produto Interno Bruto (PIB), responsável pela mensuração do volume de bens e serviços produzidos na economia em determinado período.

Esse índice é formado por cinco componentes: consumo, investimento, gastos governamentais, nível de estoque e saldo de comércio externo. É importante ressaltar que o consumo representa 2/3 do PIB norte-americano, e é um dos componentes com menor volatilidade dentro do índice.

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GDR (GLOBAL DEPOSITARY RECEIPT)

- Sigla em inglês que denomina os Global Depositary Receipts. Os GDRs funcionam de maneira semelhante aos ADR´s, porém são negociados em outros países que não os Estados Unidos. Nos GDRs o banco depositário é deste país e as cotações são expressas na moeda corrente deste país.

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GERÊNCIA DE PRODUTO

- Atividade de marketing que consiste em supervisionar e coordenar praticamente todos os procedimentos que, a partir da produção, se destinam a auxiliar a venda de um produto específico. O gerente de produto participa nas várias áreas de marketing (pesquisa de mercado, planejamento de produto, determinação de preços, propaganda, promoção de vendas e distribuição), como responsável por um produto específico.

[The Money Man]

GESTÃO DE CONHECIMENTO

- Conjunto de ações coordenadas que assegura às empresas capacidade para captar, armazenar,
recuperar e analisar informações e conhecimentos estratégicos que ampliem seu desenvolvimento
e sua competitividade.

[The Money Man]

GESTÃO EMPRESARIAL

- Planejamento, organização, liderança e controle das pessoas que compõem uma empresa e das
tarefas e atividades por elas realizadas.

[The Money Man]

GESTÃO TECNOLÓGICA

- Estratégia de utilização de técnicas de administração, com a finalidade de maximizar
o potencial tecnológico da empresa.

[The Money Man]

GIRO DE ATIVOS

- Indicador de análise financeira que indica a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas. O indicador é calculado como sendo a divisão da receita líquida de vendas pelo ativo total da empresa. Quanto maior o índice, maior é a eficiência da empresa no uso de seus ativos.

[The Money Man]

GIRO DE CAIXA

- Indicador de análise financeira que indica o número de vezes por ano que o caixa de uma empresa gira.

Este indicador é calculado como sendo a divisão entre as receitas da empresa e o seu capital circulante.

Quanto maior o indicador, mais eficiente é a empresa na gestão do seu caixa e vice-versa.

[The Money Man]

GIRO DE ESTOQUE

- Um dos indicadores de atividade da empresa, que expressa com que velocidade a empresa é capaz de girar seus estoques durante um ano. O indicador é calculado como sendo o quociente entre o custo de mercadorias vendidas e o valor do estoque médio da empresa.

Vale lembrar que, para determinar o período médio dos estoques de uma empresa, basta apenas dividir o número 365 pelo giro de estoques. Em geral o melhor é que uma empresa goze de um giro alto de estoque, pois isto provavelmente significa maior volume de vendas.

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GOVERNANÇA CORPORATIVA

- Termo que denomina um sistema que garante o tratamento igualitário entre os acionistas, além de transparência e responsabilidade na divulgação dos resultados da empresa. Através da prática da governança corporativa os acionistas podem efetivamente monitorar a direção executiva de uma empresa.

Dentre as medidas estabelecidas por empresas que seguem a prática da boa governança devem constar quatro princípios básicos: tratamento igual a acionistas minoritários e majoritários, transparência na relação com o investidor, adoção de normas internacionais nos registros contábeis e cumprimento das leis.

Vários países adotam códigos das melhores práticas de governança corporativa. No Brasil, este documento foi preparado pelo Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), em maio de 1999. O projeto teve apoio da Bolsa de Valores de São Paulo, que patrocinou o lançamento do código.

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GRUPAMENTO

- Redução da quantidade de ações representativas do capital de uma empresa que não implica em qualquer mudança na participação patrimonial dos acionistas ou no valor de mercado agregado da empresa na ocasião do grupamento.

Um exemplo comum de grupamento ocorre quanto o valor nominal de uma ação cai para um valor nominal baixo, o que pode levar a empresa a grupar uma determinada quantidade de ações em uma só ação, de forma que o valor unitário aumente. Desta forma, a redução na quantidade de ações é compensada pelo aumento no valor por ação, não afetando o valor de mercado de empresa ou a participação de cada acionista.

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H

HANG SENG

- Índice, ponderado de acordo com o valor de mercado de cada empresa, que exprime a variação média diária das cotações da Bolsa de Valores de Hong Kong.
O Hang Seng é formado por uma carteira teórica de 33 ações, escolhidas pela participação das ações no mercado e pela liquidez.

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HEADHUNTER

- Termo que vem do inglês e denomina um grupo de pessoas ou empresas especializadas na procura de
profissionais e cuja remuneração, em geral, é determinada como percentagem do salário inicial do
profissional.

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HEDGE

- Termo que vem do inglês e que significa salvaguarda. Também denomina administração do risco, como, por exemplo, o ato de tomar uma posição em outro mercado (futuros, por exemplo) oposta à posição no mercado à vista, para minimizar o risco de perdas financeiras em uma alteração de preços adversa.

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HIGH YIELD

- Do inglês significa alta taxa de retorno. Em geral se refere a títulos, ou empréstimos de empresas, que pagam juros excessivamente altos. Esta denominação foi criada de forma a diferenciar estas empresas das companhias que, por gozarem de uma situação de crédito mais confortável, conseguem obter financiamento a uma taxa de juro mais baixa.

Assim, o mercado de high yield concentra as obrigações de empresas que necessitam pagar taxas mais elevadas para obter financiamento, tanto em função de fracos indicadores financeiros, quanto de sua localização geográfica. Isso acontece porque muitas empresas de bons indicadores estão situadas em países com perfil maior de risco maior, o que reflete no maior custo de captação destas empresas.

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HOME BANKING

- Sistema eletrônico através do qual os correntistas têm acesso aos serviços oferecidos pelo banco,
sendo esses acessíveis por telefone ou computador através da Internet.

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HOME BROKER

- É um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as sociedades corretoras, que torna mais ágil e simples as negociações no mercado acionário. O Home Broker permite o envio de ordens de compra e venda de ações e outros ativos pela Internet, possibilita acesso às cotações e acompanhamento de carteiras de ativos, entre vários outros recursos.

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HOT MONEY - 1)

Termo usado para determinar operações de financiamento de curto prazo para empresas. As linhas podem ser pré-aprovadas ou não, sendo que a amortização do saldo devedor é feita em uma única parcela;

2) Também pode denominar investimentos em ativos financeiros atraídos pela possibilidade de ganhos rápidos devido a elevadas taxas de juros ou por grandes diferenças cambiais. Trata-se de operações de curtíssimo prazo, no qual os recursos podem deslocar-se de um mercado para outro com grande rapidez.

[The Money Man]

HOUSING STARTS - O Departamento de Comércio dos EUA divulga mensalmente resultado da pesquisa sobre Housing Starts, contendo a mensuração do número de casas em construção nos EUA em um período móvel de 12 meses.

Esse índice é importante, visto que o setor imobiliário possui elevada participação na composição do PIB (Produto Interno Bruto), e serve como termômetro da situação da economia local.

[The Money Man]

I


IBGE

- Sigla para Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística. O IBGE é uma autarquia do governo federal que se concentra na divulgação de vários indicadores de atividade da economia (ex. pesquisa de comércio, taxa de desemprego), assim como índices de inflação (IPCA, INPC).

Dentre os índices de inflação destaque para o IPCA que é usado como parâmetro para o estabelecimento das metas inflacionárias do Governo.

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IBOVESPA

- Principal índice da bolsa paulista, que exprime a variação média diária das negociações da Bolsa de Valores de São Paulo.

O Ibovespa foi implementado em 1968 e é formado atualmente por uma carteira teórica de 54 ações, que são escolhidas pela participação das ações no mercado e pela liquidez.

A participação de cada ação na carteira tem relação direta com a representatividade desse título no mercado à vista - em termos de número de negócios e volume financeiro, sem levar em consideração seu valor de mercado. Com isso, os setores que têm empresas como ações mais líquidas (como telecomunicações) possuem maior participação no índice.

[The Money Man]

IBX-100 - ÍNDICE BRASIL

- Índice que mede o retorno de uma carteira hipotética composta por 100 das ações mais negociadas em termos de número de negócios e volume financeiro do Bovespa. A carteira teórica do índice tem vigência de quatro meses, valendo para os períodos de janeiro a abril, maio a agosto e setembro a dezembro.

A ponderação é realizada de acordo com o valor de mercado das empresas, excluindo a parcela que está em mãos dos controladores. Desta forma, este índice se diferencia do Ibovespa, pois reflete critérios de capitalização de mercado e free float, enquanto o Ibovespa se baseia somente em critérios de liquidez.

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IBX-50 - ÍNDICE BRASIL

- Índice, ponderado por critérios de valor de mercado e free float, que exprime a variação média diária de uma carteira de 50 ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. O IBX-50 tem as mesmas características do IBX-100, mas apresenta a vantagem operacional de ser mais facilmente reproduzido pelo mercado. O IBX-50 foi criado em 2002 com o intuito de oferecer uma alternativa ao Ibovespa, que é ponderado somente pelo critério de liquidez.

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IDHU - ÍNDICE DE DESENVOLVIMENTO HUMANO

- Indicador composto de qualidade de vida, desenvolvido pelo PNUD (Programa das Nações Unidas para o Desenvolvimento) baseado no tripé renda, saúde e educação.

A renda é medida pelo PIB real per capita, a saúde pela expectativa de vida e a educação pelas taxas de alfabetização de adultos e de matrículas no ensino fundamental, médio e de terceiro grau combinadas.

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IDU (INTEREST DUE AND UNPAID)

- Título de dívida externa que foi emitido em 1991 como parte da renegociação da moratória decretada no governo Sarney. Tecnicamente não era um Brady Bond, já que foi emitido antes das negociações que resultaram no Plano Brady em 1994.

Com vencimento em 2001, teve prazo de carência de três anos e pagava juros semestrais de Libor de 6 meses mais 0,8125%. O IDU não tinha garantia de principal ou juros e foi um dos ativos da dívida externa brasileira mais negociados.

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IEE - ÍNDICE DE ENERGIA ELÉTRICA

- Índice que representa uma medida do comportamento agregado do segmento das companhias de energia elétrica listadas na BOVESPA.

Sua composição é definida de forma a torná-lo um indicador representativo da tendência dos preços das ações deste setor.

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IGC - ÍNDICE DE GOVERNANÇA CORPORATIVA

- O IGC - Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada foi criado pela Bovespa com o objetivo de avaliar o desempenho de uma carteira teórica composta por ações de empresas que apresentem níveis de governança corporativa diferenciada. Para terem ações incluídas no índice, as empresas devem ser negociadas no Novo Mercado ou terem classificação nos Níveis 1 ou 2 da Bovespa.

Os papéis que fazem parte da carteira do IGC são ponderados pela multiplicação de seu respectivo valor de mercado, considerando somente as ações disponíveis para negociação, ou free-float, por um fator de governança. Esse fator será igual a 2 para os papéis do Novo Mercado; 1,5 para os papéis do Nível 2; e 1 para os títulos do Nível 1.

A participação de uma empresa, considerando todos os seus papéis no IGC, não poderá ser superior a 20% quando de sua inclusão ou nas reavaliações periódicas, que são realizadas no final dos meses de abril, agosto e setembro.

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IGP-DI - ÍNDICE GERAL DE PREÇOS (DISPONIBILIDADE INTERNA)

- O IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna) é divulgado mensalmente pela Fundação Getúlio Vargas. Esse índice mede a evolução geral de preços na economia, criando assim uma medida da inflação nacional.

O IGP-DI é composto pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC - peso de 30%), Índice de Preços no Atacado (IPA - peso de 60%) e Índice Nacional de Construção Civil (INCC - peso de 10%). O período de coleta de preços para o índice é o mês cheio, ou seja, do primeiro ao último dia do mês.

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IGP-M - ÍNDICE GERAL DE PREÇOS (MERCADO)

- O IGP-M é divulgado mensalmente pela Fundação Getúlio Vargas. Esse índice, bastante utilizado pelo mercado, mede a evolução geral de preços na economia, criando assim uma medida da inflação nacional.

O IGP-M é composto pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC - peso de 30%), Índice de Preços no Atacado (IPA - peso de 60%) e Índice Nacional de Construção Civil (INCC - peso de 10%). O período de coleta de preços para o índice se dá entre o dia 21 do mês anterior e o dia 20 do mês de referência.

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IMPORTÂNCIA SEGURADA

- Valor monetário atribuído ao patrimônio ou às expectativas de prejuízo para as quais o segurado deseja obter cobertura de seguro, também pode ser determinado como o limite da responsabilidade da seguradora que não deve ser superior ao valor do bem.

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IMPOSTO SOBRE CIRCULAÇÃO DE MERCADORIA E SERVIÇOS (ICMS)

- Tributo instituído pelos Estados da Federação e que está embutido no preço de diversos produtos e serviços. Por exemplo, no Estado de São Paulo, na maior parte dos casos, o ICMS corresponde a um percentual de 18%, mas para certos alimentos básicos cai para 7% e para produtos considerados supérfluos, como cigarros, cosméticos e perfumes, o percentual atinge 25%. O tributo incide sobre a diferença do total de vendas e compras realizadas pela empresa.

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IMPOSTO SOBRE OPERAÇÕES FINANCEIRAS (IOF)

- É um imposto incidente sobre as seguintes operações financeiras: operações de crédito realizadas por instituições financeiras; operações de câmbio; operações de seguro realizadas por seguradoras; operações relativas a títulos e valores mobiliários; operações com ouro ativo financeiro ou instrumento cambial.

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INCUBADORA DE EMPRESAS

- Agente facilitador que estabelece mecanismos de criação e desenvolvimento de micro e pequenas empresas industriais ou de prestação de serviços, através da formação complementar do empreendedor em seus aspectos técnicos e gerenciais.

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INDENIZAÇÃO

- Termo que determina a reparação de um dano sofrido pelo segurado. Sempre que os danos atingem ou ultrapassam 75% do valor segurado, ou quando o bem desaparece completamente, ou se torna definitivamente impróprio para o fim a que se destinava, a indenização é tida como integral.

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INDEXADOR

- Termo usado para se referir ao índice utilizado para atualização monetária de um determinado valor.

Dentre os indexadores mais usados no país estão os índices de inflação, como o IGP-M, o IPCA e o IPC-FIPE.

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INDICADORES

- Informações numéricas que servem para relacionar as entradas (matéria prima e recursos em geral) e saídas (produtos),
assim como o desempenho dos processos de uma empresa.

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INDICADORES DE ATIVIDADE

- Os indicadores de atividade são usados na análise financeira de uma empresa e servem para medir a rapidez com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa. Entre os indicadores mais utilizados estão: giro de estoques, giro de caixa e período médio de cobrança.

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INDICADORES DE ESTRUTURA DE CAPITAL

- Esses indicadores são usados em análise financeira e permitem analisar a posição de endividamento e capacidade de uma empresa em gerar caixa suficiente para o pagamento de juros e principal de suas dívidas. Entre os indicadores mais utilizados estão os indicadores de endividamento, de retenção de lucro, etc.

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INDICADORES DE LIQUIDEZ

- Os indicadores de liquidez calculam a capacidade da empresa em gerar um fluxo de caixa suficiente para cobrir suas despesas de curto e longo prazo. Os principais indicadores de liquidez são capital circulante, índice de liquidez corrente, liquidez seca e liquidez geral.

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INDICADORES DE RENTABILIDADE

- Usados na análise financeira de empresas, estes indicadores permitem avaliar os lucros da empresa em relação a um dado nível de vendas, de ativos e de capital investido. Dentre os indicadores mais usados estão: retorno sobre patrimônio líquido, retorno sobre ativos e retorno sobre vendas (ou margem líquida).

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INDUSTRIAL PRODUCTION

- O Federal Reserve divulga mensalmente relatório contendo informações sobre a produção industrial nos EUA, contando inclusive com a indústria mineradora. Os analistas, em geral, utilizam os dados desse relatório para traçar as estimativas para o desempenho da economia e da inflação nos próximos meses.

Isso porque se uma indústria estiver operando em plena capacidade, no curto prazo, seria difícil elevar a produção. Desse modo, se a demanda for maior do que a oferta, o produtor pode elevar suas margens de lucro, sem causar danos as vendas, impulsionando a inflação.

[The Money Man]

INFLAÇÃO

- Descontrole no sistema de preços, em que se constata uma alta generalizada nos preços. A inflação pode ser controlada através da administração da taxa de juros, instrumentos fiscais, políticas de retração de renda, etc.

A inflação de um país é medida através da variação dos seus índices de inflação. Assim, quando se anuncia que a variação do IGP-M foi positiva em 1% em um determinado mês isso equivale a dizer que a inflação, medida pelo IGP-M, foi de 1% nesse mesmo mês.

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INITIAL CLAIMS

- O Departamento de Trabalho dos EUA calcula semanalmente o volume de pedidos de auxílio-desemprego requeridos pelos norte-americanos, que serve como parâmetro das condições do mercado de trabalho local.

Além disso, esse índice é bastante acompanhado pelos analistas, visto que pedidos acima da barreira dos 400 mil geralmente sinalizam uma deterioração das condições do mercado de trabalho.

[The Money Man]

INPC - ÍNDICE NACIONAL DE PREÇOS AO CONSUMIDOR

- Divulgado aproximadamente no 8o dia útil de cada mês, o INPC é calculado pelo IBGE e tem como objetivo acompanhar a variação de preços de um conjunto de produtos e serviços definidos.

O público-alvo do índice é formado por famílias, com rendimento mensal entre 1 e 8 salários mínimos, cujo chefe seja assalariado em sua ocupação principal. A pesquisa de preços é feita nas principais regiões metropolitanas do país, entre o primeiro e último dia de cada mês.

[The Money Man]

INSIDER

- Investidor que tem acesso privilegiado a determinadas informações, antes que estas
se tornem conhecidas no mercado.

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INSOLVÊNCIA

- Uma empresa é decretada tecnicamente insolvente pelos seus credores quando não consegue arcar com o pagamento das suas contas ou dívidas nos prazos estabelecidos. Na maioria dos casos, a insolvência técnica precede a falência de uma empresa.

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INSS

- Sigla que denomina o Instituto Nacional de Seguridade Social. O INSS é uma instituição filiada à Previdência Social, com a finalidade de promover a arrecadação, a fiscalização e a cobrança das contribuições sociais, gerir os recursos do Fundo de Previdência e Assistência Social (FPAS) e, conceder e manter os benefícios previdenciários.

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INTELIGÊNCIA COMPETITIVA

- É o resultado da análise de informações e dados coletados, que irá embasar decisões. É feita aqui a distinção entre "dado" (valor sem significado), "informação" (dado com significado) e "conhecimento" (informação estruturada e contextualizada).

O conceito de inteligência competitiva é ilustrado como sendo uma "pirâmide" com três camadas: fontes, análise e sistema de inteligência.

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INTERSTÍCIO

- Corresponde ao intervalo necessário entre atos de procedimento legislativo, sendo contado pelo número de sessões ordinárias ou pelo número de dias úteis, conforme determinação do regimento interno de cada casa do Congresso.

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INTRANET

- Termo que vem do inglês e denomina a rede de comunicações interna de uma empresa, que possibilita a integração das tecnologias e oferece aos seus usuários benefícios imediatos, tais como melhoria da comunicação entre empregados, gestão mais eficaz das competências, distribuição e utilização de aplicações etc.

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INVESTIDOR INSTITUCIONAL

- Designação dada aos participantes dos mercados financeiros e de capitais, que atuam na gestão de recursos de terceiros, e que merecem atenção especial da autoridade monetária, quando se trata de manter a liquidez dos mercados financeiros. São exemplos de investidores institucionais: os fundos de pensão, as entidades de previdência privada, os fundos de investimentos, as seguradoras, etc.

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INVESTIMENTO

- Emprego da poupança em atividade produtiva, com o objetivo de auferir ganhos a médio ou longo prazo.

É utilizado, também, para designar a aplicação de recursos em algum tipo de ativo financeiro.

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INVESTIMENTO MÉDIO EM ESTOQUE

- O estoque de uma empresa pode ser visto como um investimento, uma vez que exige que a empresa aplique parte do seu dinheiro na sua aquisição. Assim, o investimento médio em estoque é o valor médio que a empresa mantém aplicado em seu estoque, sendo que este valor é calculado como sendo função do custo de mercadorias vendidas e o giro de estoque da empresa.

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IPC - ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR

- Divulgado na 1a ou 2a semana do mês, o IPC pé calculado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas (FIPE) todos os meses. A pesquisa de preços é feita na cidade de São Paulo, entre pessoas que ganham de 2 a 6 salários mínimos. A coleta dos dados vai do primeiro ao último dia de cada mês.

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IPC MÉXICO

- Índice que exprime a variação média diária de uma carteira teórica negociada na Bolsa Mexicana de Valores. O IPC é formado por uma carteira de 35 ações, escolhidas pela participação das ações no mercado e pela liquidez.

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IPCA - ÍNDICE DE PREÇOS AO CONSUMIDOR AMPLO

- Divulgado aproximadamente no 8o dia útil do mês, o IPCA é utilizado pelo Banco Central do Brasil para o acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas de inflação. É um índice mensal, divulgado pelo IBGE, que acompanha a variação de preços de uma cesta de produtos e serviços. O público alvo do índice é a população com faixa de renda entre 1 e 40 salários mínimos, qualquer que seja a fonte dessa renda, nas principais regiões metropolitanas do país. A pesquisa de preços é feita entre o primeiro e último dia de cada mês.

[The Money Man]

IPI

- IMPOSTO SOBRE PRODUTOS INDUSTRIALIZADOS - Trata-se do imposto devido pelas empresas que industrializam seu próprio produto, sendo que as alíquotas variam de acordo com cada tipo de produtos e são definidas na Tabela de Incidência do Imposto sobre Produtos Industrializados - TIPI.

[The Money Man]

IPO - INITIAL PUBLIC OFFERING

- Termo em inglês que significa oferta inicial de ações, que define o mecanismo através do qual uma empresa abre o seu capital e passa a ser listada na Bolsa de Valores. A cotação da ação da empresa na sua oferta inicial é conhecida como IPO Price e é definida com base na avaliação do patrimônio da empresa por especialistas de mercado.Em geral se aplica um desconto (IPO discount) sobre a avaliação do patrimônio da empresa para aumentar o interesse pela oferta inicial.

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IPTU - IMPOSTO PREDIAL E TERRITORIAL URBANO

- O IPTU é um imposto municipal devido por todos os proprietários de imóveis ou terrenos dentro do território urbano.

A alíquota do imposto varia de acordo com o valor venal do imóvel em questão, além de refletir também a política de tributação de cada município.

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IPVA

- IMPOSTO SOBRE A PROPRIEDADE DE VEÍCULOS AUTOMOTORES - É um imposto que deve ser pago anualmente pelos proprietários de veículos automotores. O seu cálculo é feito com base no valor venal do veículo, cuja alíquota é estipulada de acordo com cada estado.

[The Money Man]

IR - IMPOSTO SOBRE A RENDA

- Sigla para Imposto sobre a Renda. É um imposto cobrado diretamente sobre a renda de pessoas físicas ou jurídicas. No caso das pessoas físicas, quanto maior a renda maior a taxa do imposto incidente. Para as empresas, ou pessoas jurídicas, o percentual do imposto de renda depende do tipo da empresa e do regime de tributação que ela está enquadrada.

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IRPF - IMPOSTO DE RENDA PESSOA FÍSICA

- Imposto devido pelas pessoas que tiveram durante o ano uma renda superior ao teto estabelecido pela Receita Federal. A declaração deve ser feita anualmente à Secretaria da Receita Federal através de formulário, telefone, disquete ou internet.

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IRPJ - IMPOSTO DE RENDA PESSOA JURÍDICA

- Imposto devido por todas as empresas, de acordo com a receita auferida, respeitando o regime de tributação do imposto a que ela se enquadra (ex. Simples, lucro presumido ou lucro real).

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IRRF

- IMPOSTO DE RENDA RETIDO NA FONTE - É o imposto que é retido direto pela fonte pagadora. O imposto pode ser descontado diretamente do seu salário, da sua pensão alimentícia, sempre respeitando os limites de isenção do imposto estabelecidos por lei.

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ISM INDEX

- A Associação de Executivos de Compras dos EUA divulga mensalmente o índice ISM (Institute for Supply Management), anteriormente conhecido como NAPM Index, responsável pela mensuração do nível de atividade industrial nos EUA.
Esse índice avalia o número de pedidos, produção, emprego e números de entregas e estoques nas indústrias norte-americanas e é bastante acompanhado pelos analistas.

[The Money Man]

ISM INDEX SERVICES

- A Associação de Executivos de Compras dos EUA divulga mensalmente o índice ISM Services (Institute for Supply Management), anteriormente conhecido como NAPM Services Index, responsável pela mensuração do nível de atividade não-industrial, com foco no setor de serviços, nos EUA.
Esse índice leva em consideração a atividade nos negócios, novos pedidos, pedidos de exportação, importação, preço, emprego e número de entregas de fornecedores.

[The Money Man]

ISO 9000:2000

- Designação do conjunto de normas internacionais sobre gerência e garantia da qualidade, que inclui três padrões: ISO 9000:2000, ISO 9001:2000, and ISO 9004:2000.

[The Money Man]

ISS

- IMPOSTO SOBRE SERVIÇOS DE QUALQUER NATUREZAO - ISS é pago por todas as empresas e trabalhadores

autônomos que prestam serviços.

[The Money Man]

J

JOINT VENTURE

- Termo que vem do inglês e significa união de empresas. Denomina uma forma de aliança interempresarial com o objetivo de criar um novo negócio, para atuação em mercados conjugados na comercialização de produtos ou na complementação de projetos de desenvolvimento de produtos. Pode ser estabelecida entre uma empresa com capital necessário ao financiamento do projeto, e outra que domina as competências técnicas, os contatos comerciais, ou ambos.

[The Money Man]

JUNK BOND

- Denominação dada aos títulos de dívida de alto rendimento e com perfil de risco elevado de acordo com
avaliação das agências de classificação de risco (ou agências de rating).

[The Money Man]

JURO COMPOSTO

- Quando os juros são pagos não apenas sobre o valor do principal, mas também sobre os juros obtidos em relação ao principal nos períodos anteriores. No cálculo de juro composto, o juro obtido em um período é incorporado ao principal no período seguinte.

[The Money Man]

JURO DE MORA

- Também conhecido como juro de atraso, o termo define as taxas de juros cobradas pelas administradoras de cartão de crédito no caso de atraso de pagamento. Também pode ser aplicado nos contratos em geral como forma de proteger o prestador de serviço contra o atraso nos pagamentos. Distinto da multa de mora que o Código de Defesa do Consumidor estabelece como sendo de no máximo 2%.

[The Money Man]

JURO LEGAL

- Previsto no novo Código Civil, trata-se do juro autorizado por lei, que é determinado segundo a taxa
que estiver em vigor para a mora do pagamento de impostos devidos à Fazenda Nacional.

[The Money Man]

JURO NOMINAL

- Quando se fala em taxa de juros existem duas formas de se expressá-las. A primeira inclui a correção monetária do valor emprestado e é chamada de taxa nominal, a segunda não inclui esta variação e é denominada taxa real de juros. Em geral as taxas oferecidas nas principais modalidades de financiamento são expressas em termos nominais, ou seja, sem descontar a inflação no período.

[The Money Man]

JURO REAL

- Termo que se refere a uma das duas formas de se expressar uma taxa de juros, a outra sendo a taxa nominal. A taxa real de juros é determinada como sendo a taxa que incide sobre um empréstimo (ou financiamento) sem incluir a correção monetária do montante emprestado. Para obter a taxa de juros real deve-se descontar a correção monetária da taxa de juros nominal. Em condições de inflação zero os juros real e nominal são iguais.

[The Money Man]

JURO ROTATIVO

- Termo usado principalmente na indústria de cartão de crédito. O juro rotativo é o juro cobrado pelo atraso no pagamento da sua fatura de cartão de crédito, ou sobre a diferença financiada, no caso de você ter optado pelo pagamento mínimo da fatura.

[The Money Man]

JURO SIMPLES

- Ao contrário do juro composto, neste caso o juro é pago apenas sobre o valor do principal (ou montante)
do empréstimo ou aplicação.

[The Money Man]

JURO SOBRE CAPITAL PRÓPRIO

- Uma das formas de remuneração que uma empresa pode dar aos seus acionistas, a outra sendo o pagamento de dividendos. Ao contrário dos dividendos, que são distribuídos com base no lucro do ano corrente, os juros sobre capital próprio são pagos com base no lucro retido pela empresa nos anos anteriores.

[The Money Man]

K

KILOBAR

- Termo usado para denominar um tipo de barra de ouro bullion
com peso de 1.000 gramas.

[The Money Man]

KNOW-HOW

- Termo que vem do inglês e denomina experiência técnica e conhecimento tácito, que é utilizado para
referir-se a processos de fabricação não patenteada, ou conjunto de operações, que demandam
experiência específica.

[The Money Man]

L

LAJIDA - Sigla que significa "Lucro Antes de Juros, Imposto de Renda, Depreciação e Amortização", e que dá uma idéia da capacidade de geração de caixa operacional de uma empresa.

A diferença entre o LAJIR e o LAJIDA é que este último exclui as despesas que não alteram o caixa de uma empresa, como é o caso da depreciação e amortização de ativos.

[The Money Man]

LAJIR

- Sigla que significa "Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda", e que reflete o resultado
das atividades operacionais da empresa.

Ao contrário da definição de lucro operacional no Brasil, o cálculo do LAJIR permite estimar
o resultado das operações sem a inclusão das receitas ou despesas financeiras.

[The Money Man]

LANÇADOR

- No mercado de opções, aquele que vende uma opção, assumindo a obrigação de, se o titular exercer,
vender ou comprar o lote de ações objeto a que se refere.

[The Money Man]

LANÇAMENTO DE OPÇÕES

- Operação financeira que dá origem às opções. No lançamento de opções os vendedores lançam opções individuais
(que podem ser de compra ou venda) ou séries de opções (várias opções, com preços de exercício diferentes).

[The Money Man]

LANCE

- Termo que determina o preço oferecido em um pregão para a compra, ou venda, de um lote de títulos.

Os lances são feitos pelos representantes das sociedades corretoras.

[The Money Man]

LASTRO

- Termo que é usado para determinar a garantia implícita de um ativo.

Desta forma, quando uma moeda tem lastro os investidores não questionam sua
aceitabilidade, pois sabem que seu valor é garantido.

[The Money Man]

LBC - LETRAS DO BANCO CENTRAL

- Título de curto prazo emitido pelo Banco Central, emitido para fins de política monetária exclusivamente
sob forma escritural no Selic e cuja rentabilidade é pós-fixada e segue a variação da taxa Selic.

[The Money Man]

LEADING INDICATORS

- A organização sem fins lucrativos Conference Board divulga mensalmente relatório que compreende 10 índices já divulgados no país e que resumem a situação da economia norte-americana. Estes indicadores, apesar de já publicados, são utilizados como proxi para o desempenho futuro da economia.

Os indicadores que compõem o Leading Indicators são a oferta real de moeda, o índice de expectativas do consumidor, preços de ações, pedido de seguro desemprego, taxa de juros, permissões para novas construções, novos pedidos à indústria de bens de consumo, performance de vendas, número de horas trabalhadas na indústria e novos pedidos à indústria de bens de capital.

Em caso de melhora do índice, o mercado pode interpretar como uma possibilidade de aquecimento futuro da economia local, ao passo que, uma queda do índice pode sinalizar retração futura da atividade econômica dos EUA.

[The Money Man]

LEILÃO ESPECIAL

- Termo que denomina a sessão de negociação em pregão, em dia e hora determinados pela
bolsa de valores em que será realizada a operação.

[The Money Man]

LETRA DE CÂMBIO

- Termo que reflete um instrumento de captação usado pelas sociedades de crédito, financiamento e investimento que é emitido com base em uma transação comercial.

Desta forma, trata-se de uma operação estruturada de forma a obter recursos que serão eventualmente direcionados para financiamento de crédito ao consumidor final.

[The Money Man]

LETRA DO TESOURO

- Termo que denomina qualquer título emitido pelo governo, com prazo fixo e que paga taxa de juro
de mercado, também são conhecidos como títulos da dívida pública.

[The Money Man]

LETRA HIPOTECÁRIA

- As letras hipotecárias são títulos emitidos pelas instituições financeiras autorizadas a conceder créditos hipotecários. A rentabilidade deste tipo de aplicação está vinculada ao valor nominal do financiamento imobiliário, ajustado pela inflação ou variação do CDI (Certificado de Depósito Interbancário), e pode ser pré-fixada, flutuante e pós-fixada.

O prazo mínimo de aplicação é de 180 dias e o prazo máximo, apesar de não ser estipulado, em geral, não ultrapassa 24 meses. A grande vantagem deste tipo de aplicação reside no seu tratamento fiscal, pois ao contrário das aplicações em fundos de investimento onde você paga uma alíquota de 20% sobre o rendimento nominal - ou seja, o quanto ganhou no período, nas LH você só precisa pagar imposto de renda se a rentabilidade superar um certo percentual da taxa CDI.

[The Money Man]

LETRA IMOBILIÁRIA

- Título emitido por sociedades de crédito imobiliário, destinado à captação de recursos para
o financiamento de construtores e adquirentes de imóveis.

[The Money Man]

LFT -

As LFT são títulos de renda fixa que são emitidos pelo Tesouro Nacional, cuja sigla significa Letras Financeiras do Tesouro. O principal objetivo das LFTs é prover recursos necessários à cobertura de déficits orçamentários ou à realização de operações de crédito por antecipação de receita e para atendimento a determinações legais.

O rendimento destes títulos é determinado de forma pós-fixada, de acordo com a taxa acumulada no período no mercado Selic. Já o resgate é definido pelo valor nominal, acrescido do respectivo rendimento, desde a data-base do título.

[The Money Man]

LIBOR - LONDON INTERBANK OFFERED RATE

- É a taxa interbancária do mercado de Londres, isto é, a taxa preferencial de juros que é oferecida para grandes empréstimos entre os bancos internacionais que operam com eurodólares.

A Libor é geralmente utilizada como base de remuneração para outros empréstimos em dólares a empresas e instituições governamentais. Por exemplo, boa parte dos Brady Bonds brasileiros pagam taxa de juro com referencial baseado na Libor (Libor mais uma certa margem pré-determinada).

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LÍDER NO CONGRESSO

- Deputado ou Senador escolhido para representar sua bancada ou bloco partidário
na Câmara ou no Senado.

[The Money Man]

LIMITE TÉCNICO

- Valor máximo determinado pela empresa de previdência privada para a contratação
de cada tipo de benefício por um mesmo participante.

[The Money Man]

LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA

- Designação dada à forma de liquidação de opções e futuros em que o pagamento é efetuado em dinheiro. No mercado de opções é calculada com sendo a diferença entre o preço de liquidação e o de exercício, já no mercado futuro é a diferença entre o preço de ajuste do ativo no dia de liquidação e no penúltimo dia de negociação.

Vale lembrar que o preço de ajuste no dia de liquidação equivale ao preço do ativo no mercado à vista no último dia de negociação do contrato futuro.

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LIQUIDEZ

- No mercado financeiro o termo é usado para determinar a capacidade que um título tem de ser convertido em moeda. A liquidez absoluta só é conferida ao papel-moeda, de forma que todos os outros títulos tendo liquidez inferior, que varia conforme o tipo de investimento, prazo e a conjuntura econômica.

Na análise das demonstrações financeiras de uma empresa é usado para definir a capacidade que esta empresa tem de gerar recursos que podem ser rapidamente transformados em papel moeda. Assim, a liquidez de uma empresa é função da sua disponibilidade de caixa, e dos títulos negociáveis e ativos circulantes que possui.

[The Money Man]

LIQUIDEZ CORRENTE - Indicador usado na análise financeira de uma empresa, que determina o quanto esta empresa tem a receber no curto prazo em relação a cada unidade monetária que deve pagar no mesmo período.

A determinação exata de um índice aceitável depende do setor onde a empresa atua. Quanto mais previsíveis forem os fluxos de caixa de uma empresa, menor será o índice de liquidez corrente exigido. O indicador é calculado como sendo o quociente entre o ativo circulante e o passivo circulante da empresa.

[The Money Man]

LIQUIDEZ GERAL

- Indicador de análise financeira, utilizado para medir a liquidez de uma empresa. Ao contrário do indicador de liquidez corrente, que indica quanto uma empresa tem a receber em relação ao que deve no mesmo período, este indicador engloba também os ativos e passivos de longo prazo, ou seja, aqueles que serão realizados em um prazo superior a um ano.

Este indicador é calculado como sendo o quociente entre a soma do ativo circulante mais o ativo de longo prazo pelo passivo circulante mais o passivo de longo prazo da empresa.

[The Money Man]

LIQUIDEZ SECA - Assim como o indicador de liquidez corrente, o indicador de liquidez seca reflete a capacidade de uma empresa em cumprir com suas obrigações de curto prazo.

A única diferença na fórmula de cálculo é que os estoques são excluídos dos ativos circulantes da empresa.

A suposição básica é de que os estoques são ativos menos líquidos e, portanto, devem ser ignorados.

[The Money Man]

LLOYDS DE LONDRES

- O Lloyds começou em 1688 quando alguns indivíduos se reuniam no café de Edward Lloyd em Londres para trocar informações e fazer, entre eles, o seguro de cargas.

Atualmente o Lloyd é uma corporação que reúne Sindicatos, cujos membros podem ser pessoas físicas ou empresas.
Trata-se na verdade de um mercado de seguro e resseguro de Londres, sendo que os negócios só podem ser intermediados pelos corretores credenciados junto ao Lloyds.

[The Money Man]

LOGOMARCA

- Símbolo gráfico que identifica o produto ou serviço prestado pela
empresa.

[The Money Man]

LONGO PRAZO

- Período superior a um ano. Termo freqüentemente usado em referência ao
período de duração ou prazo de vencimento de um investimento e/ou linha de crédito.

[The Money Man]

LOTE

- Termo usado no mercado acionário que determina a quantidade de títulos com as mesmas características. As ações são cotadas na Bolsa em lotes unitários ou lotes de mil ações, sendo que cada empresa determina de qual forma a ação é cotada.

A maioria das ações brasileiras é cotada em lotes de mil. Nunca esqueça de checar qual forma de cotação se aplica à ação que você quer negociar.

[The Money Man]

LOTE FRACIONÁRIO

- Quantidade de ações inferior ao lote padrão, ou seja, uma parcela fracionária (ou fração) do lote de ações. Em geral você só pode comprar ações em múltiplos de 100, 1.000, etc, o que se costuma chamar de "lotes redondos".

Caso você queira comprar lotes pequenos ou quebrados isso só será possível no Mercado Fracionário.

[The Money Man]

LOTE PADRÃO

- Lote de títulos com as mesmas características e em quantidade fixada pelas bolsas de valores.

A maioria das ações brasileiras é cotada em lotes de mil. Nunca esqueça de checar qual forma de cotação se aplica à ação que você quer negociar.

[The Money Man]

LOTE REDONDO

- Lote totalizando um número inteiro de lotes
padrões.

[The Money Man]

LPA (LUCRO POR AÇÃO)

- O LPA é um indicador financeiro definido como a relação entre o lucro líquido da empresa em um determinado período e o seu número de ações.

Deste modo, representa o montante em dinheiro gerado em lucro (ou prejuízo) em um período determinado de tempo para cada ação emitida.

[The Money Man]

LTN

- As LTN são títulos de renda-fixa emitidos pelo Tesouro Nacional, cuja sigla significa Letras do Tesouro Nacional. São títulos de remuneração pré-fixada, cujo principal objetivo é prover recursos necessários à cobertura de déficits orçamentários ou à realização de operações de crédito por antecipação de receita e para atendimento a determinações legais.

O prazo dos papéis depende das definições do Ministério da Fazenda e do interesse do mercado. A remuneração se dá pela diferença entre o preço da emissão, considerando o deságio do título, e o valor de resgate.

[The Money Man]

LUCRATIVIDADE

- Ganho líquido total propiciado por um título.

Em bolsa, o lucro líquido proporcionado por uma ação, resultante de sua valorização em pregão em determinado período e do recebimento de proventos dividendos, bonificações e/ou direitos de subscrição distribuídos pela empresa emissora, no mesmo intervalo de tempo.

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LUCRO BRUTO - Ver resultado bruto.


LUCRO OPERACIONAl - Ver resultado operacional.

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LUCRO LÍQUIDO

- Lucro disponível aos acionistas, ajustado para eventuais despesas ou receitas extraordinárias.

É um dos principais itens do demonstrativo de resultados analisado pelos analistas.

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LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO

- Lucro líquido disponível aos acionistas depois de ajustes para despesas ou receitas extraordinárias
dividido pelo número total de ações.

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LUCRO PATRIMONIAL

- Termo usado no mercado segurador que denomina o lucro bruto obtido das receitas financeiras derivadas da aplicação
dos recursos da carteira de investimentos da seguradora, menos as despesas correspondentes a estas receitas.

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LUCRO RETIDO

- Parcela do lucro após pagamento de impostos de uma empresa, que não é distribuída através do pagamento de dividendos.

A conta de reserva de lucros presente no balanço patrimonial de uma empresa reflete a soma dos lucros retidos pela
empresa até a data a que se refere o balanço.

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M

MACD - MOVING AVERAGE CONVERGENCE/DIVERGENCE

- Indicador usado em análise técnica (ou grafista) de ações, que busca determinar o desempenho de curto prazo de ações. O MACD indica a diferença entre as expectativas de curto e de longo prazo, e é calculado pela subtração do valor de duas médias móveis dos valores de fechamento de uma ação (de 26 dias e de 12 dias são as mais usadas).

Uma média móvel exponencial de 9 dias é mostrada juntamente com a linha do MACD. A regra básica do MACD é vender se o MACD (linha vermelha no gráfico) cai abaixo da média de 9 dias (linha azul no gráfico) e comprar, quando o MACD passa acima da mesma linha.

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MALHA FINA

- Termo usado para denominar as declarações de Imposto de Renda que foram entregues com erros nas informações prestadas, ou que não foram checadas devido ao aumento no volume de declarações.

Também pode ser vista como a fila de espera para o recebimento das restituições.

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MARCA

- Determina todo sinal visualmente perceptível, que identifica e distingue produtos e serviços de outros análogos, de procedência diversa, e certifica sua conformidade com as normas e especificações técnicas pertinentes. O registro de uma marca é obtido, no Brasil, por intermédio do INPI - Instituto Nacional da Propriedade Industrial, que pode ser acessado pelo endereço eletrônico (www.inpi.gov.br).

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MARGEM

- Quantia depositada pelo comprador, em uma operação a termo em bolsa de valores, como garantia de liquidação do negócio no prazo estipulado. A margem também existe nas bolsas de mercadorias e serve como garantia contra uma possível oscilação dos preços.

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MARGEM BANCÁRIA

- Indicador usado em análise financeira do balanço de bancos. A margem bancária expressa a relação entre a receita bancária da instituição e a média dos seus ativos rentáveis. Este indicador pode ser utilizado como uma estimativa do retorno dos ativos bancários da instituição e é calculado da seguinte forma:
Margem Bancária = Receita Bancária/Ativo rentável

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MARGEM BRUTA

- Indicador usado na análise financeira de empresas, que expressa a relação entre o resultado bruto da empresa e sua receita líquida de vendas.A margem bruta indica a percentagem de cada R$1 de venda que restou após o pagamento do custo das mercadorias e pode ser calculada como sendo o quociente entre o resultado bruto e a receita líquida de vendas da empresa.

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MARGEM DE CONTRIBUIÇÃO

- Porcentual de cada R$ 1 em vendas, que sobra depois de serem descontadas
todas as despesas variáveis.

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MARGEM DE INTERMEDIAÇÃO FINANCEIRA

- Indicador usado na análise financeira de balanços de bancos, que expressa a relação entre a receita bruta de intermediação financeira da instituição e a média dos ativos rentáveis. O indicador é calculado da seguinte forma:
MgIF = Receita Intermediação Financeira/Ativo Rentável Médio

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MARGEM DE SERVIÇOS

- Indicador usado na análise financeira de bancos que. e.xpressa a relação entre a receita de prestação de serviços da
instituição e a média dos ativos rentáveis, como expresso abaixo:
MgServ = Receita de Prestação de Serviços/Ativo Rentável Médio

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MARGEM EBIT

- O termo EBIT em inglês determina o Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda (LAJIR).

Ver definição de margem LAJIR.

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MARGEM EBITDA

-A sigla EBITDA em inglês significa Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e
Amortização, ou LAJIDA.

Ver definição de margem LAJIDA.

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MARGEM LAJIDA

- Indicador usado na análise financeira de empresas. Por não incluir as despesas com depreciação e amortização, a margem LAJIDA pode ser vista como uma aproximação do fluxo de caixa (e não do lucro) da empresa em cada $ de vendas antes de descontar despesas financeiras ou imposto. A margem LAJIDA é calculada como sendo o quociente entre o LAJIDA da empresa e sua receita líquida de vendas.