Dicionário financeiro

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RETORNO DE DIVIDENDO

- Indicador que expressa a relação entre os proventos pagos em dinheiro por uma empresa e a cotação das ações desta empresa no mercado de ações. De maneira geral, as empresas em crescimento tendem a apresentar um índice mais baixo de retorno de dividendo do que as demais empresas. O retorno total da ação de uma empresa para os seus acionistas pode ser dividido em duas partes: valorização do preço da ação acrescida do retorno de dividendo, de forma que pode ser expresso como sendo:
Retorno Total = (P1/Po)*(1+DY%), onde
P1 é o preço no final do período;
Po é o preço no início do período;
DY% é o retorno de dividendo (ou dividend yield) da ação no período.

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RETORNO SOBRE ATIVO

- Indicador de análise financeira que mede o lucro gerado pelo uso dos ativos da empresa e que varia muito, dependendo da indústria em que a empresa atua. Este indicador pode ser calculado como sendo o quociente entre o lucro líquido obtido pela empresa e seus ativos totais.

[The Money Man]

RETORNO SOBRE CAPITAL INVESTIDO

- Indicador de análise financeira que mede o retorno sobre o capital total investido na empresa (pelos acionistas e por terceiros).

O capital investido é definido como a soma do patrimônio líquido (acionistas) e da dívida de longo prazo (de terceiros) da empresa.

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RETORNO SOBRE PATRIMÔNIO

- Indicador de análise financeira que mede o retorno do capital investido pelos acionistas (patrimônio líquido).

O indicador é calculado como sendo o quociente entre o lucro líquido da empresa e o seu patrimônio líquido.

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RETROCESSÃO

- Operação que permite que uma empresa resseguradora consiga repassar ao mercado segurador nacional
possíveis excessos e responsabilidades que superam sua capacidade de indenizar.

[The Money Man]

RETROCESSÃO

- Operação realizada pelas empresas re-seguradoras e que consiste na cessão de parte das
responsabilidades que aceitou para outras empresas re-seguradoras.

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RISCO (DE INVESTIMENTO)

- Termo usado para denominar a variabilidade de retornos relativos a um investimento. Alguns autores diferenciam risco de incerteza, afirmando que ao primeiro pode-se atribuir uma distribuição de probabilidades, o que não ocorreria com o segundo, mas geralmente os dois termos são usados como sinônimos.

Assim quando se fala que um investimento é de alto risco isto significa que é muito difícil prever com precisão a rentabilidade que será alcançada. No mercado financeiro o termo "risco" é usado para determinar a probabilidade de ganhos ou perdas acima ou abaixo da média do mercado.

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RISCO (DE SEGUROS)

- No mercado segurador o termo risco denomina o evento incerto que é independente da vontade tanto
do segurado quanto da seguradora. A presença de risco é que motiva o segurado a contratar uma
apólice de seguro.

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RISCO DE CRÉDITO

- Um dos vários tipos de risco, que é usado para determinar a probabilidade de um determinado título emitido por uma empresa, instituição financeira ou governo, não ser honrado. Por exemplo, no caso da falência de uma empresa é possível que a mesma atrase ou simplesmente não efetue os pagamentos referentes a debêntures que tenha emitido. Este risco é denominado risco de crédito do título.

[The Money Man]

RISCO DIVERSIFICÁVEL

- Parcela de risco de um investimento que é inerente ao próprio investimento. No caso de uma ação ou debênture de uma empresa, são os riscos inerentes a esta empresa, que não afetam o desempenho de outras empresas.

Os investidores procuram eliminar ou reduzir tais riscos por meio da diversificação dos investimentos, daí a denominação risco diversificável.

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RISCO NÃO DIVERSIFICÁVEL

- Parcela de risco de um investimento que afeta todas as empresas, não sendo específico de uma empresa.

Fatores como guerras, inflação e incidentes internacionais compõem o risco não diversificável, que não
pode ser reduzido ou eliminado por meio da diversificação.

[The Money Man]

RISCO PAÍS

- Medida criada pelo banco norte-americano JP Morgan, com o intuito de medir a percepção de risco dos investidores em relação a diversos países, tomando como base a cotação dos ativos da dívida externa destes países negociados no mercado internacional.

A partir do spread, ou diferencial de juros que estes títulos pagam em relação aos títulos do tesouro norte-americano de prazo semelhante, o banco calcula a medida de risco ponderada. Assim, se o diferencial médio é de 10%, o risco país é de 1.000 pontos base, medida esta criada para capturar pequenas mudanças no spread.

O risco é calculado também para uma cesta de papéis de vários países, através do índice Embi+ (Emerging Markets Bond Index Plus), ou Índice de Bonds de Países Emergentes. Atualmente 21 países fazem parte, incluindo Brasil, Argentina, México, Colômbia e Venezuela, Rússia, Bulgária, Polônia, Nigéria e outros.

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ROAD SHOWS

- Termo que vem do inglês e denomina as apresentações formais dos planos de negócios de uma
empresa para potenciais investidores nacionais ou internacionais com vistas a levantar os recursos
necessários para o financiamento de suas atividades.

[The Money Man]

ROI - RETORNO DE INVESTIMENTO

- Indicador usado na análise de projetos, que é calculado dividindo-se o ganho obtido com o projeto sobre o montante aplicado
neste projeto.

Na área de marketing, refere-se ao retorno em termos de vendas sobre o investimento em propaganda, publicidade, anúncios.

[The Money Man]

ROYALTIES

- Termo que vem do inglês e que reflete o valor pago a uma empresa pelo direito de exploração comercial
de uma marca, patente, produto ou obra original pertencente exclusivamente a ela.

[The Money Man]

S
S&P500 -

Índice que exprime a variação média diária das negociações das 500 principais ações negociadas nas bolsas de valores norte-americanas (NYSE, NASDAQ e AMEX). O S&P500 é formado por uma carteira teórica de 500 ações, escolhidas pela participação das ações no mercado e pela liquidez.

Ao contrário do Índice Dow Jones, que é calculado utilizando médias simples, o S&P 500, que é calculado pela empresa de classificação de risco e análise de mercado Standard & Poors, utiliza médias ponderadas pelo valor de mercado das empresas.

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S&P GLOBAL 100

- O S&P Global 100 é um índice de ações que mede o desempenho dos papéis de 100 grandes empresas ao redor do mundo cuja natureza de suas atividades seja global, ou seja, com atuação em diversos países.

Dentre as 100 empresas incluídas no índice, existe somente uma latino-americana, a operadora de telefonia celular mexicana América Móviles.

[The Money Man]

SAC

- Sigla que denomina o Serviço de Atendimento ao Cliente oferecido por uma empresa.Recentemente, os SACs passaram a ser vistos como uma iniciativa de marketing alternativa, visto que um bom atendimento nesse tipo de função resulta no estreitamento de laços com o consumidor, no enriquecimento da base de dados e, em última instância, na geração de oportunidades de negócios.

[The Money Man]

SALA DE NEGOCIAÇÃO

- Local adequado ao encontro dos representantes de corretoras de valores e à realização, entre eles,
de transações de compra e venda de ações/opções, em mercado livre e aberto.

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SEBRAE

- Sigla que significa Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas Empresas. Desde 1972 o Sebrae
trabalha no desenvolvimento sustentável das empresas de pequeno porte do país, através da oferta
de cursos de capacitação, apoio na obtenção de crédito, etc.

[The Money Man]

SECURITIZAÇÃO

- Termo derivado do inglês (securities), que define uma operação de financiamento onde o empréstimo (ou dívida) é convertido em títulos negociáveis. Assim sendo, quando uma empresa levanta um empréstimo e o divide em partes, tornando cada uma delas títulos que podem ser negociados no mercado, esta operação é chamada de securitização.

[The Money Man]

SECURITIZAÇÃO DE RECEBÍVEIS

- Operação de securitização de um ativo recebível (como promissórias, por exemplo) que serve de lastro
para um título negociável, podendo ser vendido a investidores.

Este tipo de operação é feito para se reduzir o risco de uma carteira de recebíveis, pois os créditos acabam sendo divididos entre vários investidores.

[The Money Man]

SEGMENTO DE MERCADO

- Conjunto de consumidores específicos de um determinado produto ou serviço.

SEGUNDA LINHA

- Jargão do mercado financeiro que define as ações que possuem uma liquidez inferior
ao das blue chips nas Bolsas de Valores.

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SEGURADO

- Na indústria de seguros significa a pessoa física ou empresa que contrata um seguro e se
compromete a pagar um prêmio para a seguradora.

Também pode ser usado em previdência e neste refere-se ao associado, segurado ou
beneficiário incluído nos planos de previdência privada.

[The Money Man]

SEGURO A PRIMEIRO RISCO ABSOLUTO

- Neste tipo de seguro a companhia seguradora responde por qualquer prejuízo real coberto até o limite
da importância segurada e não invoca a regra proporcional. Neste tipo de seguro a regra de rateio
nunca é aplicada

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SEGURO A PRIMEIRO RISCO RELATIVO

- Neste tipo de seguro a companhia seguradora responde somente pelos prejuízos até o limite da importância segurada.

Caso o valor supere o montante fixado na apólice o segurado terá que dividir as perdas como se fosse um seguro proporcional.

[The Money Man]

SEGURO A SEGUNDO RISCO

- Trata-se dos casos em que o segurado faz um seguro com outra seguradora para complementar a cobertura de primeiro risco absoluto. Este tipo de seguro é recomendado nos casos em que o segurado quer se proteger contra a possibilidade de que o sinistro venha a superar a importância segurada na cobertura de primeiro risco absoluto.

[The Money Man]

SEGURO ACIDENTE DE TRABALHO (SAT)

- Contribuição que varia entre 1% e 3% sobre a folha de pagamento da empresa.

Esta variação depende do risco de vida que a empresa apresenta aos seus funcionários,
em decorrência da atividade exercida.

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SEGURO DE ACIDENTES PESSOAIS

- Trata-se da modalidade de seguro que garante o pagamento de uma quantia determinada usada para reembolso dos gastos com médicos, hospitais e, no caso de morte ou incapacidade total ou parcial do segurado devido a um acidente. Estes seguros podem ser contratados de forma individual ou coletiva.

[The Money Man]

SEGURO DE FIDELIDADE

- Modalidade de seguro que garante o empregador por eventuais prejuízos que venha a sofrer decorrentes de furto, roubo ou apropriação indébita, ou outros delitos contra o patrimônio da empresa, que tenham sido cometidos por seus empregados, ou pessoas com vínculo empregatício.

[The Money Man]

SEGURO DE LUCROS CESSANTES

- Modalidade de seguro contratada por empresas, como indústrias, comércio e prestadoras de serviço, cujo objetivo é preservar os negócios do segurado de forma a garantir sua capacidade operacional e rentabilidade nos mesmos níveis em que se encontravam antes da ocorrência do sinistro.

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SEGURO DE RESPONSABILIDADE CIVIL

- Modalidade de seguro que pretende garantir o desembolso de despesas pagas a terceiros por danos materiais
ou pessoais, que foram involuntariamente causados. Bastante usado por executivos de grandes empresas,
advogados, médicos, etc.

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SEGURO DE SAÚDE

- Trata-se dos seguros que garantem o pagamento das despesas com assistência médica e hospitalar que garante o pagamento de todos os procedimentos efetuados em nome do segurado diretamente a quem prestou o serviço. Em outros casos, o re-embolso é feito com base na quantia estipulada na apólice.

[The Money Man]

SEGURO DESEMPREGO

- É um beneficio pago através da Caixa Econômica Federal, com o intuito de assegurar o trabalhador que tenha sido demitido sem justa causa, desde que tenha trabalhado no mínimo seis meses registrado em carteira de trabalho. O valor varia de acordo com a faixa salarial, sendo pago em até cinco parcelas, conforme a situação do beneficiário.

[The Money Man]

SEGURO EM GRUPO

- Termo usado para indicar os seguros de vida e acidentes pessoais feitos de forma coletiva, ou seja, envolvendo mais de um segurado. Os termos destes seguros são determinados pelo estipulante, no caso o empregador destas pessoas, sendo que a apólice favorece várias pessoas. Assim sendo nos seguros de grupo, os contratos se repartem em contratos distintos para quantas forem as pessoas seguradas.

[The Money Man]

SEGURO FIANÇA

- Modalidade de seguro que protege o segurado caso este não consiga arcar com uma obrigação
específica para com o devedor principal ou o afiançado. Usado com freqüência nos contratos
de locação de imóveis.

[The Money Man]

SEGURO SOCIAL

- Termo usado para determinar os seguros que buscam proteger as pessoas que pertencem a classes
de menor poder aquisitivo contra certos riscos específicos, como por exemplo, doença, velhice,
invalidez e acidentes de trabalho.

[The Money Man]

SEGUROS DE RISCOS DIVERSOS

- Trata-se de um tipo de seguro que é constituído por várias modalidades com cobertura multi-risco, sendo que
sua principal característica é a de cobrir perdas e danos materiais ou pessoais involuntariamente causados
ocorridos durante a vigência do contrato de seguros.

[The Money Man]

SELIC - SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA

- Criado pelo Banco Central em 1979, o Sistema Especial de Liquidação e Custódia é responsável pela custódia e pelo processamento da transferência e liquidação financeira de títulos e depósitos interfinanceiros, através do uso de equipamento eletrônico ou tele-processamento em contas abertas em nome dos participantes do Sistema.

[The Money Man]

SELIC, TAXA

- Taxa referencial de juros da economia brasileira, determinada pelo COPOM (Comitê de Política Monetária)
do Banco Central, que é considerada pelo mercado como o principal indicador de política monetária do governo.

[The Money Man]

SERASA

- A Serasa é uma empresa de análises e informações econômico-financeiras e cadastrais, com o objetivo de apoiar decisões de crédito. A empresa foi criada pelos bancos para centralizar informações, de forma a racionalizar custos administrativos e aumentar o grau de especialização na área de cessão de crédito.
A Serasa participa ativamente no apoio à maioria das decisões de crédito e de negócios tomadas em todo o Brasil, fornecendo, on-line/real-time, milhões de consultas por dia para mais seus clientes diretos ou indiretos.

Uma vez que você tenha sido cadastrado no CCF, a Serasa irá divulgar estes dados aos seus associados, como bancos e estabelecimentos comerciais. Ou seja, a Serasa apenas divulga estes novos cadastros, mas não interfere na retirada do nome e/ou quitação de dívidas. A exclusão do seu nome do CCF deverá ser feita pelo banco que fez a inclusão do seu nome.

[The Money Man]

SÉRIE DE OPÇÕES

- Termo que denomina um grupo de opções do mesmo tipo (compra ou venda) sobre um mesmo
ativo, com o mesmo vencimento e diferentes preços de exercício.

[The Money Man]

SESSÃO LEGISLATIVA

- Corresponde às reuniões para deliberação realizadas durante o ano parlamentar, que dura do dia 15 de fevereiro ao dia 30 de junho e do dia 1º de agosto ao dia 15 de dezembro. Quando o Congresso é convocado fora deste período, tem-se a sessão legislativa extraordinária.

[The Money Man]

SETOR

- Considerando que várias empresas operam em áreas de atuação semelhantes, podemos agrupá-las no que chamamos de setores. A InfoMoney agrupou as empresas analisadas em 19 setores distintos, que representam os diversos segmentos da economia de um país.

[The Money Man]

SFH

- SISTEMA FINANCEIRO DA HABITAÇÃO - O SFH é gerido pelo governo e fiscalizado pelo Banco Central, e se caracteriza por emprestar recursos da poupança para o financiamento imobiliário. Criado em 1964 para viabilizar de maneira permanente a captação e aplicação de recursos na área habitacional.

No entanto, o financiamento deve obedecer a certas condições, definidas por legislação. Pode financiar, entre outros, a aquisição e construção de imóveis habitacionais.

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SFH

- SISTEMA FINANCEIRO DA HABITAÇÃO - O SFH é gerido pelo governo e fiscalizado pelo Banco Central, e se caracteriza por emprestar recursos da poupança para o financiamento imobiliário. Criado em 1964 para viabilizar de maneira permanente a captação e aplicação de recursos na área habitacional.

No entanto, o financiamento deve obedecer a certas condições, definidas por legislação. Pode financiar, entre outros, a aquisição e construção de imóveis habitacionais.

[The Money Man]

SIMPLES - SISTEMA INTEGRADO DE PAGAMENTO DE IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÃES DAS MICROEMPRESAS E DAS EMPRESAS DE PEQUENO PORTE

- Trata-se de um sistema tributário simplificado que favorece as empresas enquadradas como microempresas e empresas de pequeno porte. Este sistema abrange uma série de impostos e contribuições, que são consolidados em uma única alíquota que incide sobre a receita bruta mensal da empresa. A alíquota de tributação varia de acordo com o faturamento da empresa.

[The Money Man]

SINISTRALIDADE (TAXA DE)

- O termo taxa de sinistralidade reflete o quanto a seguradora terá que pagar em indenização para cada R$ 1,00 de prêmio recebido. Portanto, uma taxa de sinistralidade de 70% significa que para cada R$ 1,00 recebido em prêmio a seguradora gasta R$ 0,70 no pagamento de indenizações.

[The Money Man]

SINISTRO

- O termo reflete a ocorrência do risco previsto no contrato de seguro, isto é, no caso de seguro de carro, implica no roubo do carro, ou acidente envolvendo o veículo.

O termo taxa de sinistralidade reflete o quanto a seguradora terá que pagar em indenização para cada R$ 1,00 de prêmio recebido. Portanto uma taxa de sinistralidade de 70% significa que para cada R$ 1,00 recebido em prêmio a seguradora gasta R$ 0,70 no pagamento de indenizações. Sempre que o sinistro ocorre, isto é, o evento que foi segurado efetivamente acontece, a seguradora faz uma perícia para verificar se o que aconteceu está de acordo com o estipulado no contrato, ou se houve fraude.

[The Money Man]

SISBACEN

- Sigla que denomina o Sistema de Operações Registro e Controle do Banco Central. Define mecanismo de comunicação através de computadores entre o Banco Central e as várias instituições financeiras atuantes no país, que usam o sistema para enviar dados referentes as suas operações financeiras, assim como para receber dados do BC.

[The Money Man]

SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE (SAC)

- O SAC é um dos tipos de sistema de amortização utilizados em financiamentos imobiliários. A principal característica do SAC é a de que ele amortizar um percentual fixo do saldo devedor desde o início do financiamento.

Esse percentual de amortização é sempre o mesmo, o que faz com que a parcela de amortização da dívida seja maior no início do financiamento, fazendo com que o saldo devedor caia mais rapidamente do que em outros mecanismos de amortização.

[The Money Man]

SISTEMA DE LOGÍSTICA

- Forma de gestão da cadeia de suprimentos de uma empresa. É através do seu sistema de logística que uma empresa planeja e controla o fluxo e armazenagem de bens, serviços e informações, desde o ponto de origem até o ponto de consumo, de forma a atender às exigências dos clientes.

[The Money Man]

SISTEMA ORGANIZACIONAL

- Conjunto de elementos que têm um objetivo em comum, e que se relacionam entre si, de forma dinâmica.

O sistema organizacional se refere ao sistema aplicado por uma determinada empresa ou organização na
execução de suas tarefas.

[The Money Man]

SITE

- Conjunto de páginas, serviços e informações disponibilizadas na rede mundial de computadores (internet),
que são armazenadas em um servidor de acesso público. O acesso é feito através de um endereço eletrônico
do tipo http://www.XXXX.com.br.

[The Money Man]

SMART CARD

- Nome dado aos cartões de crédito que possuem chip e, por isto, conseguem oferecer mais facilidades, como, por exemplo, agenda eletrônica onde você pode armazenar dados pessoais sobre o usuário do cartão.

A inclusão do mecanismo dá maior segurança aos cartões, visto que qualquer compra que fuja dos hábitos de consumo do usuário podem levantar suspeitas de roubo ou fraude do cartão rapidamente.

[The Money Man]

SMI ZURICH

- Índice que exprime a variação média diária de uma carteira teórica de ações negociadas na bolsa da Suíça (SWX - Swiss Exchange). Atualmente, o SMI é formado por uma carteira de 27 ações, embora papéis de tradição como Novartis, Nestle, UBS Group e Roche possuam, juntas, mais que 80% de participação no índice.

[The Money Man]

SND - SISTEMA NACIONAL DE DEBÊNTURES

- Responsável pela manutenção de registros e cadastros de todas as debêntures emitidas e negociadas
no mercado, o sistema faz parte do Cetip.

[The Money Man]

SOCIEDADE ANÔNIMA

- Empresa que tem o capital dividido em ações, diferenciando-se de uma sociedade
limitada (onde não existe emissão de ações).

Nas sociedades anônimas a responsabilidade dos acionistas fica limitada
proporcionalmente ao valor de emissão das ações em seu poder.

[The Money Man]

SOCIEDADE CORRETORA

- Instituição financeira que faz a intermediação entre investidores e as Bolsas de Valores.

Em geral são administradores de recursos de terceiros na forma de carteira de ações,
fundos mútuos e clubes de investimentos.

[The Money Man]

SOCIEDADE DE ARRENDAMENTO MERCANTIL

- Empresa que atua no segmento de arrendamento mercantil, com o próprio vendedor do bem,
ou com pessoas jurídicas a ele coligadas ou interdependentes. Ver arrendamento mercantil.

[The Money Man]

SOCIEDADE DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO

- Instituição financeira que realiza financiamentos imobiliários e habitacionais, utilizando
para isso recursos próprios ou captados juntos a terceiros (ex. cadernetas de poupança,
letras hipotecárias, letras imobiliárias, etc).

[The Money Man]

SOCIEDADE DE GARANTIA SOLIDÁRIA

- Sociedade formada com o objetivo de conceder garantia aos seus sócios participantes, sendo que, para isto, é firmado um contrato entre a sociedade e o participante. Este contrato estabelece as regras que devem ser cumpridas pelo associado, assim como a taxa de remuneração que deve ser paga pelo serviço prestado.

Para que uma sociedade seja definida como sendo de garantia solidária, é preciso que tenha sido criada por iniciativa de agentes privados, possua administração profissional e seja financeiramente sustentável.

[The Money Man]

SOCIEDADE DISTRIBUIDORA

- Instituições financeiras que possuem maiores limitações que as corretoras para operar no mercado de capitais. Em geral suas atividades se concentram em intermediação da colocação de emissões de capital no mercado, e em alguns casos em operações de mercado aberto. Alguns investidores institucionais possuem restrições para negociar diretamente com essas instituições.

[The Money Man]

SOMA

- Sigla para Sociedade Operadora para Mercado de Acesso, é o mercado que engloba empresas de menor liquidez. Deste modo, a SOMA, que é atualmente controlada pela Bovespa, administra o mercado de balcão organizado no Brasil, através de um sistema eletrônico de negociação dirigido por ofertas registradas por formadores de mercado e instituições financeiras associadas.

A CVM está estudando usar o SOMA para negociar cotas de fundos imobiliários, como forma de aumentar a liquidez dos fundos e torná-los mais populares entre os investidores de menor porte.

[The Money Man]

SPIN-OFF

- Termo que vem do inglês e indica a separação de uma área ou negócio de uma empresa já estabelecida no mercado. Muitas vezes é utilizada como uma técnica financeira para ajudar empresas na captação de recursos para áreas específicas de negócio que demandam grande volume de recursos para expansão.

[The Money Man]

SPLIT


- Termo usado para denominar os casos em que ocorre desdobramento de uma ação, resultando em uma elevação do número de ações emitidas, com a correspondente redução de seu valor nominal. O split não envolve emissão de novas ações, mantendo o capital social da empresa inalterado.

[The Money Man]

SPREAD

- O termo spread vem do inglês e pode ser traduzido como margem adicional. Também pode ser usado para determinar a diferença entre o preço de compra e vende de um título. Muito utilizado no mercado de renda fixa, o conceito de spread especifica qual margem adicional deve ser paga por um devedor em relação a uma taxa de referência.

No caso de Eurobônus, por exemplo, as condições de mercado determinam que o emissor deve pagar um spread acima da taxa referencial de prazo equivalente (Títulos do Tesouro norte americano, por exemplo). O spread (ou margem) varia de acordo com uma série de variáveis, sobretudo qualidade de crédito do emissor, condições de mercado, volume e liquidez da emissão ou empréstimo, prazo, etc.

[The Money Man]

START UP

- Termo que vem do inglês e denomina um empreendimento em fase de estruturação implementação e organização de suas operações. Ainda que neste estágio de desenvolvimento as empresas raramente consigam gerar caixa ou lucro, elas podem representar boas oportunidades de investimento, em função de seu potencial de crescimento.

[The Money Man]

STOP AND REVERSE (SAR)

- O SAR (Stop and Reverse) é um indicador de análise técnica que deve ser interpretado como sendo o ponto de parada e possível reversão de tendência. Quando o valor de fechamento da ação no dia está abaixo do SAR, a ação está em tendência de queda; caso contrário, ou seja, quando o fechamento está acima do SAR, então a ação está em tendência de alta.

[The Money Man]

STRADDLE

- Termo que descreve uma operação na qual o investidor negocia um mesmo número de opções de compra (call)
e de venda (put) de um mesmo ativo com preço de exercício e data de vencimento idênticos.

[The Money Man]

SUBSCRIÇÃO

- Termo usado no mercado financeiro para determinar o lançamento de ações por uma sociedade anônima, sendo que os recursos captados devem ser usados para investimento de acordo com as necessidades da empresa.

O termo Direito de Subscrição denomina o direito que é concedido aos acionistas de uma empresa para comprar mais ações da empresa durante uma oferta de ações desta mesma empresa. Vale lembrar que este direito vale apenas durante um prazo e para um preço pré-determinado.

[The Money Man]

SUCESS FEE

- Do inglês significa taxa de performance (ou desempenho). Descreve a taxa cobrada por administradores de fundos de investimentos sobre a parcela da rentabilidade de um fundo que tenha excedido a variação de um índice pré-selecionado.

Por exemplo, se a taxa de performance é de 20% sobre o IGP-M, isto significa que se o fundo rendeu 20% e o IGP-M registrou alta de 15%, será cobrada taxa de performance sobre os 5% de rendimento adicional. No caso de um investimento de R$ 10mil, isto implica em pagar 25% sobre 5% de R$ 10mil.

[The Money Man]

SUPERÁVIT PRIMÁRIO

- Termo usado para determinar o quanto o Governo arrecada a mais do que gasta, sendo que neste cálculo são excluídas as despesas com juros no custeio da dívida pública. Em geral, nos acordos com o FMI o superávit primário é uma das metas exigidas pelo organismo como exigência para a concessão de recursos.

[The Money Man]

SUPORTE

- Termo usado em análise técnica de ativos financeiros, que determina o nível de cotações de um ativo onde existe uma parcela substancial de investidores que está disposta a comprar estes mesmos ativos a este preço, de forma a evitar que os preços caiam ainda mais.
Contudo, como as expectativas dos investidores mudam com o tempo, um suporte pode ser rompido, estabelecendo-se, eventualmente, um suporte mais abaixo. Por exemplo, dizer que o suporte do Ibovespa está em 7.000 pontos, equivale a dizer que quando o Ibovespa se aproxima deste nível está próximo do seu limite de queda.

[The Money Man]

SUSEP

- Sigla que denomina a Superintendência de Seguros Privados é o órgão do Ministério da
Fazenda responsável pelo controle e fiscalização do mercado de seguro, previdência privada aberta e capitalização.

[The Money Man]

SWAP

- Do inglês, significa troca. No mercado financeiro trata-se de um jargão que se refere a um contrato de troca envolvendo commodities, moedas ou ativos financeiros. A troca é feita para mudar datas de vencimento, indexador ou os títulos que estão na carteira do investidor.

Há operações dessas na Bolsa, que tem regras e, em alguns casos, até garantias, e no mercado de balcão, ou seja, fora de bolsa. Os contratos de swap foram lançados pela BM&F em abril de 1993.

[The Money Man]

T

TÁBUA DE MORTALIDADE - Tabela usada no cálculo atuarial de planos de previdência e seguros de vida, que apresenta para um determinado número de indivíduos a sua probabilidade de morte ou sobrevida em várias idades.

Quanto mais recente for a tábua de mortalidade, maior é a expectativa de vida da população. Portanto, para um mesmo indivíduo, a mudança para uma tábua mais nova implicaria na necessidade de se aumentar o valor das contribuições para se manter o valor dos benefícios a serem resgatados.

[The Money Man]

TÁBUA DE SOBREVIVÊNCIA

- Funciona de maneira semelhante a tábua de mortalidade básica, mas com as margens de segurança (carregamento de segurança) empregadas em sentido oposto ao da tábua de seguros para os casos de morte.

Assim sendo, a tábua de sobrevivência superestima a duração da vida dos expostos ao risco. Um exemplo de Tábua de Sobrevivência utilizada no Brasil (também para casos de morte) é a AT-49 (Annuity Table for 1949).

[The Money Man]

TARIFA POR EXTRATO

- Termo usado na indústria de cartão de crédito e se refere à uma taxa cobrada pelas operadoras de cartão pelo envio do extrato, alegando como justificativa que incorre em gastos de envio, confeccção e compensação do extrato.

[The Money Man]

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO

- Uma das formas de remuneração do gestor pela administração dos recursos do fundo de investimento, que também incide sobre os rendimentos dos planos de previdência do tipo PGBL, VGBL, etc.

A taxa é cobrada sobre o valor aplicado, sendo apropriada diariamente e cobrada mensalmente. O valor da cota do fundo já vem descontado da taxa de administração e o percentual informado no regulamento é anual. Assim se o regulamento disser que a taxa é de 2%, esta é a taxa anual. O valor da taxa varia com o perfil do fundo de investimento.

Termo também usado na indústria de cartões que é cobrada pelas administradoras por cada operação com o cartão.

[The Money Man]

TAXA DE CUSTÓDIA

- Nome dado à taxa cobrada por um custodiante, em geral um banco ou corretora de valores mobiliários, pela manutenção das ações ou outros valores mobiliários de seus clientes. Quando o investidor compra uma ação ou outro ativo no mercado ele acaba não recebendo o título representativo, que fica sob a custódia do custodiante, que, por este serviço, cobra a taxa de custódia.

[The Money Man]

TAXA DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS

- Indicador de análise financeira que denomina a porcentagem do lucro líquido da empresa paga aos acionistas na forma de dividendos. Em geral, empresas em crescimento tendem a reinvestir grande parte do seu lucro líquido e, portanto, apresentam um índice mais baixo que empresas já estabelecidas.

[The Money Man]

TAXA DE JURO

- Remuneração que o tomador de um empréstimo deve pagar ao proprietário do capital emprestado. Pode ser definida, portanto, como a remuneração do capital. Uma taxa de juro, quando eficiente, deve remunerar:

O risco envolvido no investimento. De investimentos mais arriscados deve-se exigir taxas de juros proporcionalmente maiores;
As expectativas inflacionárias, que representam a perda do poder aquisitivo;
Compensação pela não aplicação do dinheiro em outro investimento;
Os diversos custos administrativos envolvidos na operação.

[The Money Man]

TAXA DE PERFORMANCE

- Além da taxa de administração, alguns gestores também cobram um taxa pelo seu desempenho, ou performance, que é cobrada sobre a parcela da rentabilidade do fundo que excede a variação de um índice pré-determinado (benchmark). Os períodos de cálculo da taxa de perfomance variam de acordo com o tipo do fundo.

[The Money Man]

TAXA DE RETENÇÃO

- Indicador de análise financeira que mede a capacidade que uma empresa tem de garantir o crescimento sustentado de suas atividades sem ter que levantar novos empréstimos. Em outras palavras, expressa a porcentagem do lucro líquido da empresa que não é paga aos acionistas na forma de proventos. Exatamente por isto a soma da taxa de retenção de lucro e taxa de distribuição de dividendos deve ser igual a 1, quando expressas em percentual.

Em geral, empresas em fase de crescimento ou com baixo grau de capitalização tendem a ter uma taxa alta de retenção. Contudo, um número cada vez maior de empresas está aumentando a sua taxa de retenção de forma a manter uma estrutura de capital suficientemente flexível para aproveitar possíveis oportunidades de crescimento (aquisição, fusão etc) que venham a surgir. Também conhecida como taxa de retenção de lucro.

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TAXA DE RETENÇÃO DE LUCRO

- Indicador de análise financeira que mede a capacidade que uma empresa tem de garantir o crescimento sustentado de suas atividades sem ter que levantar novos empréstimos. A soma da taxa de retenção de lucro e taxa de distribuição de dividendos deve ser igual a 1, quando expressas em percentual.

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TAXA EFETIVA

- Termo usado, em geral, para se referir à alíquota final de imposto cobrada sobre um determinado resultado, depois de ajustado o imposto a pagar dos possíveis abatimentos permitidos por lei. Assim sendo, uma empresa pode ter uma alíquota de imposto de renda de 30%, mas depois de ajustar seu resultado antes de imposto para todas as deduções ou reversões, é possível que acabe pagando um percentual menor do que 30% sobre seu resultado antes de imposto. Este percentual é conhecido como taxa efetiva.

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TAXA INTERNA DE RETORNO

Usada na análise de investimentos, a taxa interna de retorno (TIR) nada mais é do que a taxa de retorno de um projeto. A TIR é a taxa de desconto que faz com que o valor atual do projeto seja zero. Um projeto é atrativo quando sua TIR for maior do que o custo de capital do projeto, e vice-versa.

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TAXA LÍQUIDA

- Termo que se refere à rentabilidade final de uma determinada aplicação, depois de descontadas as taxas e os impostos necessários. Assim, se uma aplicação rende 2% ao mês e a alíquota do IR é de 20%, então sua taxa líquida será de 1,6%.

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TAXA LIVRE DE RISCO

- Essa taxa é utilizada como referência para análise de risco relativo, ou seja, é a taxa que utilizamos para calcular o retorno relativo do ativo financeiro. No Brasil a taxa livre de risco adotada é em geral o CDI.

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TAXA OVER

- Remanescente da época hiper-inflacionária, trata-se de uma metodologia de cálculo de taxa de juros
usada somente no Brasil, que é usada como referência para empréstimos entre bancos.

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TAXA REFERENCIAL (TR) - Ver em TR.

TAXAS DE REMUNERAÇÃO - O gestor do fundo de investimento é remunerado através da cobrança de duas taxas (administração e performance), que são descontadas diretamente do valor da cota do fundo. Estas duas taxas são denominadas taxas de remuneração e são pagas pelos investidores aos gestores de recursos em troca da sua capacidade enquanto gestor.

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TBF

- Sigla usada para denominar a Taxa Básica Financeira, que foi criada com o intuito de alongar o perfil de aplicações em títulos, através da oferta de uma taxa superior à TR. É calculada da mesma forma que a TR, mas não se aplica o redutor.

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TDA - TÍTULO DE DÍVIDA AGRÁRIA

- Título de responsabilidade do Tesouro Nacional emitido para a promoção da reforma agrária,
que é emitido de forma escritural na Cetip e cuja rentabilidade é pós-fixada e indexada à variação da TR.

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TED - Sigla para Transferência Eletrônica Disponível, que foi introduzida com a entrada em vigor do novo Sistema de pagamentos Brasileiro, em abril de 2002. A grande vantagem da TED reside na sua agilidade e rapidez, pois como é processada pela Câmara Interbancária de Pagamentos (CIP), ou pelo próprio Banco Central (BC), os recursos estão disponíveis assim que o banco destinatários for informado da transferência.

Em contrapartida, os DOCs (Documento de Operação de Crédito) passam pelo Serviço de Compensação de Cheques e outros Papéis (Compe), de forma que os recursos só estão disponíveis depois de um dia útil. O piso da TED atualmente é de R$ 5mil, para transações abaixo desse valor ainda é preciso usar DOC.

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TELEMARKETING

- Termo que vem do inglês e engloba um conjunto de estratégias de divulgação e vendas de produtos e serviços pelo telefone. O telemarketing pode ser ativo e receptivo, sendo que no telemarketing ativo, o vendedor do produto ou serviço entra em contato com o cliente para oferecer-lhe algo, enquanto no telemarketing receptivo limita-se ao recebimento de ligações, e é feito normalmente por meio de números 0800.

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TENDÊNCIA

- Termo usado no mercado financeiro para se referir a um movimento consistente e ordenado do preço de um ativo, representando uma mudança nas expectativas dos investidores. Um dos princípios da análise técnica afirma que os preços movem-se em tendências, e as tendências persistem.
Bastante usado também para identificar qual será o movimento de alguns indicadores econômicos, como por exemplo, os de inflação, ou simplesmente as taxas de juros, entre outros.

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TERCEIRIZAÇÃO

- Forma de transferir para outras empresas a realização de tarefas e/ou serviços,
ou a fabricação de produtos de que uma empresa necessita.

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TIMING

- Termo usado com freqüência no mercado financeiro para se referir ao momento mais indicado
para realizar uma determinada transação financeira, que pode ser comprar ou resgatar um título.

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TITULAR

- 1. Em seguros. Denomina a pessoa física (ou jurídica) proprietária do título, a quem devem ser pagos os benefícios garantidos nas condições gerais do plano. O titular também pode ser o próprio subscritor, ou então pode ser outra pessoa por ele indicada. 2. Em opções. Pessoa física (ou jurídica) que tem o direito de exercer ou negociar uma opção.

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TÍTULO PATRIMONIAL DA BOLSA

- Desde que autorizada pelo Banco Central do Brasil, no qual deverá previamente se registrar,
a sociedade corretora deverá adquirir um título patrimonial da bolsa de valores em que desejar
ingressar como membro.

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TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO

- Também conhecidos como planos de capitalização, esses títulos não devem ser vistos como uma forma de investimento propriamente dita, mas como uma poupança programada, seu grande atrativo está nos sorteios mensais.

Entretanto, para quem pretende deixar o dinheiro aplicado por pouco tempo, o melhor é optar pela poupança, visto que saques antes do final do prazo de investimento implicam em desconto do valor a ser resgatado.

O dinheiro que você investe no título de capitalização é dividido em duas partes, uma vai para a conta de investimento que é corrigida com base na poupança e outra paga a taxa de carregamento, que é utilizada para financiar as quantias sorteadas. A taxa de carregamento varia muito entre instituições, mas sempre deve estar explícita no contrato.

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TÍTULOS DE DÍVIDA EXTERNA


- Títulos de dívida pública colocados no mercado internacional, em geral denominados em moeda estrangeira.

Existem vários títulos de dívida externa, dentre os quais os Bradies e os bônus globais são os mais conhecidos.

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TÍTULOS DE DÍVIDA PÚBLICA

- Termo que denomina os títulos financeiros com variadas taxas de juros, métodos de atualização
monetária e prazos de vencimento, que são utilizados como instrumentos de endividamento interno
e externo.

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TÍTULOS E VALORES

- Conta de ativo do balanço patrimonial de uma empresa que engloba a soma de todos os seus investimentos em títulos e valores mobiliários, independente de se tratar de títulos para retorno próprio (carteira própria), vinculados ao Banco Central ou a compromissos de recompra. Em geral, o valor incluído no balanço patrimonial da empresa já inclui deduções das provisões para possíveis desvalorizações desses títulos.

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TÍTULOS PÓS-FIXADOS

- Os títulos pós-fixados funcionam de forma diferente. Quando você investe em um pós-fixado você saberá o quanto irá receber somente no final da aplicação . Isso ocorre porque o rendimento é determinado pela variação de um certo índice mais uma taxa de juros determinada no início.

Vamos assumir, por exemplo, um título que rende a variação da inflação pelo IGP-M mais uma taxa de juros pré-determinada (digamos 6%). Se a inflação for 7%, a taxa bruta (excluindo impostos) será de 13%, porém se a inflação for de 9%, a taxa bruta será 15%.

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TÍTULOS PRÉ-FIXADOS

- São aqueles cuja remuneração é determinada no momento da aplicação. Assim quando o gerente do seu banco lhe oferece um CDB pré-fixado de 30 dias rendendo 18%, isto significa que você já sabe o quanto receberá dentro de um ano - o valor investido mais juros pelo período (30 dias) em que o dinheiro foi investido. A mais conhecida forma de investimento pré-fixada no Brasil é a caderneta de poupança.

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TÍTULOS PRIVADOS - Todos os títulos de renda fixa, que são emitidos por bancos e empresas são conhecidos como títulos de dívida privada, ou títulos privados. De maneira geral, as aplicações em renda fixa podem ser organizadas de acordo com seus emissores.

Existem basicamente três emissores de títulos de renda fixa, que são: o Governo (LTNs, NTNs, etc.); os bancos (CDBs, RDBs, letras hipotecárias, letras cambiais); as empresas (debêntures, commercial papers).

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TÍTULOS PÚBLICOS

- Assim como as empresas e os bancos, os governos federal, estadual e municipal precisam de dinheiro para financiar suas obras e cobrir suas despesas. Os títulos emitidos por estas entidades são chamados de títulos de dívida pública e podem ser pré ou pós-fixados.


No caso do Governo federal, os títulos também podem ser emitidos com intuito de sinalizar política monetária,
como aconteceu nos últimos meses com o Governo, emitindo títulos cambiais para controlar a alta do dólar.

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TJLP - TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO

- A TJLP foi criada em dezembro de 1994 com a finalidade de estimular os investimentos nos setores de infra-estrutura e consumo. Ela remunera três fundos compulsórios, o PIS/PSEP, o FAT e o Funda de Marinha Mercante. Em 1995 a TJLP passou a incidir sobre os financiamentos concedidos pelo BNDES, como Finame, Finem e BNDES automático. Ela é válida para empréstimos de longo prazo, apesar de seu custo ser variável, ela permanece fixa a cada trimestre civil.

A metodologia de cálculo da TJLP foi alterada várias vezes, mas desde setembro/99, passou a ser calculada com base na inflação média pró-rata prevista para os próximos 12 meses, dentro do conceito de metas de inflação, acrescido de um prêmio de risco.

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TMS - TAXA MÉDIA SELIC


- Sigla usada para determinar a taxa média ajustada dos financiamentos diários apurados no SELIC, praticada nas operações compromissadas por um dia, tendo como lastro títulos públicos federais, estaduais e municipais negociados no mercado secundário.

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TP - TABELA PRICE

- A tabela price é um dos tipos de amortização utilizado em financiamentos imobiliários, os outros sendo SAC e SACRE. Nesse sistema é a parcela (amortização + juros) que é constante, de forma que ao contrário do SAC, o saldo devedor não se reduz desde o início do financiamento, mas apenas do meio para o final do contrato.

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TR - TAXA REFERENCIAL DE JUROS

- Criada em fevereiro de 1991, a taxa referencial serve como uma referência para o juro praticado no mercado financeiro. Sua fórmula já foi modificada diversas vezes, mas nos últimos anos é determinada em função da taxa média oferecida, por cerca de 30 instituições, nos CDBs pré-fixados, excluindo-se a taxa mais baixa e a mais alta. A TR é usada para definir o rendimento do SFH (Sistema Financeiro de Habitação) e da Caderneta de Poupança, sendo que este último é determinado como sendo igual à variação da TR+0,5% ao mês.

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TRADE BALANCE

- O Departamento de Comércio dos EUA divulga mensalmente relatório contendo o resultado final da balança comercial, ou seja, valor das exportações menos importações dos EUA num período pré-determinado. Esse índice é importante, pois é bastante acompanhado pelo mercado, muitas vezes afetando a cotação do dólar frente às demais moedas internacionais.

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TRADING POST

- Sistema de negociações contínuas realizadas por meio de postos de negociações, cujo objetivo é dar homogeneidade aos trabalhos, em função da quantidade de negócios. Desta forma, permite a distribuição uniforme do fluxo de operações pelo recinto (sala de negociações).

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TRANSAÇÕES CORRENTES

- Termo usado em economia e que determina a soma do resultado da balança comercial (que inclui exportações e importações de bens) e a balança de serviços (que inclui as chamadas mercadorias invisíveis, como turismo, seguro, etc).
O saldo em transações correntes é, desta forma, um importante indicador das relações comerciais de um país com o resto do mundo.

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TRANSFERÊNCIA

- Direito do segurado de pedir, durante o período de diferimento, para que a seguradora transfira,
parcial ou totalmente, dos recursos da Provisão Matemática de Benefícios a Conceder.

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TRANSFERÊNCIAS UNILATERAIS

- Termo usado para determinar um dos componentes da balança de pagamentos de um país,
que inclui os valores ingressados no país através de doações, heranças, etc.

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TREASURIES (TÍTULOS DO TESOURO NORTE-AMERICANO)

- Obrigações de dívida negociáveis do governo norte-americano que são emitidas com vários prazos. Podemos dividir os Tresuries em três grupos, de acordo com o prazo: Treasury Bills (até um ano),Treasury Notes (de um a dez anos) e Treasury Bonds (dez anos ou de prazo mais longo). Os Treasuries são considerados dentre os investimentos mais seguros do mundo, e são constantemente usados como referência para outros investimentos.

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TREASURY BILL

- Obrigações de dívida do governo americano de curto prazo, com prazo de um ano, ou menos, e emitidas com desconto sobre o seu valor de face. A compra e venda de Treasury Bills é o principal instrumento que o Fed, banco central norte-americano, usa para regular a oferta de moeda da economia. Muitos empréstimos de juros variáveis e hipotecas têm as suas taxas de juros em linha com essas obrigações.

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TREASURY BOND


- Obrigações de dívida de longo prazo do governo norte-americano (pelo menos 10 anos), que são emitidas através do sistema de leilão em datas determinadas, e que normalmente efetuam pagamento de cupom semestral e têm preço de emissão próximo ao par (100). O prazo mais comum é o de 10 anos.

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TREASURY BOND DE 30 ANOS

- Obrigações de dívida de longo prazo (30 anos), emitidas pelo governo norte-americano.

Também conhecido no mercado internacional como "Long Bond".

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TREASURY BUDGET

- O Departamento do Tesouro dos Estados Unidos divulga mensalmente relatório sobre resultado fiscal, ou necessidades de financiamento, do Governo Federal dos EUA.

Dessa forma, esse relatório mede o resultado entre receitas totais, incluindo impostos e outras receitas, e despesas totais, incluindo gastos correntes e despesas de juros, entre outras.

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TREASURY NOTE

- Obrigações de dívida do governo norte-americano com prazo entre um e dez anos, que são emitidas através do sistema de leilão em datas determinadas, normalmente com pagamento de coupon semestral e preço de emissão próximo ao par (100). Os prazos mais comuns são 2 e 5 anos.

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TRIBUTO

- Termo que se refere a uma receita instituída pela União, pelos Estados, Distrito Federal e Municípios, que inclui impostos, taxas e contribuições de melhoria, nos termos da Constituição e das leis vigentes em matéria financeira.

A Constituição de 1988 colocou as contribuições sob o mesmo regime constitucional dos tributos em geral, sobre as quais são aplicadas as normas gerais de legislação tributária, assim como os princípios da legalidade, da irretroatividade e da anterioridade.

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TURNOVER

- Indicador fundamentalista que mede o grau de liquidez das ações de uma empresa no mercado. Expressa a relação entre a média de volume diário negociado no último mês e o free float da empresa, ambos medidos em números de ações.

Free float é definido como a porcentagem do capital numa empresa que não se encontra em mãos de acionistas estratégicos (com participação superior a 5% do capital total da empresa). Assim a fórmula de cálculo do indicador é: Turnover = Volume Médio Diário (30 dias)/ Free float (em número de ações).

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U

UNDERWRITTERS

- Instituições financeiras especializadas em operações de lançamento de ações no mercado primário. No Brasil, tais instituições são, em geral, bancos múltiplos ou bancos de investimento, sociedades distribuidoras e corretoras que mantêm equipes formadas por analistas e técnicos capazes de orientar os empresários, indicando-lhes as condições e a melhor oportunidade para que uma empresa abra seu capital ao público investidor, por meio de operações de lançamento.

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UNDERWRITTING

- Do inglês significa subscrição.

No mercado financeiro descreve as operações financeiras nas quais os bancos intermediam
o lançamento e distribuição de ações ou títulos de renda fixa para negociação no mercado de capitais.

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UNEMPLOYMENT RATE

- O Departamento de Trabalho dos EUA divulga mensalmente a estimativa da taxa de desemprego
na economia norte-americana, através de uma pesquisa em 60 mil residências.

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UNEMPLOYMENT RATE

Esse índice é bastante acompanhado pelo mercado, visto que a taxa de desemprego pode sinalizar as condições do mercado de trabalho, e conseqüentemente, a situação da economia local.

UNIÃO EUROPÉIA (UE) - A União Européia (UE) foi criada após a 2ª Guerra Mundial. O processo de integração européia foi lançado em 9 de maio de 1950, quando França propôs oficialmente a criação da "primeira fundação concreta de uma federação européia". Foram seis os países fundadores (Bélgica, Alemanha, França, Itália, Luxemburgo e Holanda).

Após quatro rodadas de adesão (1973: Dinamarca, Irlanda e Reino Unido; 1981: Grécia; 1986: Espanha e Portugal; 1995: Áustria, Finlândia e Suécia), desde então vários países da Europa de Leste e do Sul aderiram a UE. Parte dos países que compõe a UE adotou o Euro como moeda comum a partir de 1999, com as exceções ficando com a Dinamarca, Suécia e Reino Unido, que, portanto, mantiveram suas moedas nacionais e não fazem parte da Zona do Euro.

UPC - UNIDADE PADRÃO DE CAPITAL - Moeda própria usada pelo extinto BNH (Banco Nacional de Habitação), cujo valor era atualizado trimestralmente, e tinha como objetivo manter a uniformidade do valor unitário em moeda de todas as transações do sistema habitacional.

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V

VAGP (VIDA COM ATUALIZAÇÃO GARANTIDA)

- Um dos três novos seguros de vida com opção de previdência a ser lançados no mercado. Recomendado para quem não se beneficia do incentivo fiscal oferecido pelos PGBLs e planos tradicionais, que permite a dedução dos valores aplicados nestes produtos do imposto a pagar desde que não supere 12% da renda bruta anual do investidor.
Os VAGPs buscam uma aplicação que garante rentabilidade mínima e correção da inflação, mas os ganhos financeiros acima disso são divididos com o gestor do plano. Assim como nos VGBLs os impostos incidem sobre os rendimentos financeiros acumulados. O VAGPs deverão ter taxas de carregamento iguais ou pouco maiores do que as do PGBL.

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VALOR ADICIONADO

- Em macroeconomia denota a participação de uma empresa na formação do Produto Interno Bruto do país.

O termo também pode ser usado em análise de empresas, em conotação com a teoria de EVA, ou valor econômico adicionado.
Finalmente, pode ser usado em referência ao imposto existente em alguns países, dentre os quais os EUA, que incide sobre as vendas e circulação de mercadorias.

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VALOR AGREGADO

- Termo usado em finanças públicas com referência ao total obtido na soma das contas
(produto, receitas e despesas) de um determinado setor.

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VALOR ATUAL (SEGUROS)

- Termo usado na indústria de seguros que se refere ao custo de reposição de um bem segurado ao preço corrente, no dia e local do sinistro, sendo que esse deve ser ajustado para refletir a depreciação pelo uso, o estado de conservação e a obsolescência do bem.

[The Money Man]

VALOR DE EMPRESA

- O valor da empresa é utilizado no cálculo de indicadores fundamentalistas e é calculado como a soma do valor do mercado da empresa mais a sua dívida líquida. Esse indicador expressa o valor da empresa pertencente não somente aos acionistas (valor de mercado) mas também o pertencente aos credores (dívida líquida).

[The Money Man]

VALOR DE EXERCÍCIO DA OPÇÃO

- Quantia resultante da multiplicação do número de ações que compõe o lote-padrão de uma opção
(ou ativo-objeto) preço de exercício por ação (ou unidade do ativo-objeto) da opção.

[The Money Man]

VALOR DE FACE

- Valor de uma obrigação, nota ou outro título como expresso no certificado ou instrumento. Apesar do preço das obrigações flutuar a partir do momento de emissão até o seu resgate, elas são resgatadas no prazo de vencimento pelo seu valor de face, a menos que tenha ocorrido default. O valor de face é o montante sobre o qual o pagamento de juros é calculado. Por exemplo, uma obrigação com valor de face de $1.000 e juros de 10% paga $100 ao ano.

[The Money Man]

VALOR DE LIQUIDAÇÃO

- Termo usado para denotar o valor de uma empresa, assumindo que todos os seus ativos sejam avaliados com uma ótica de liquidação, sendo que dos recursos obtidos com esta venda deve se descontar o valor das obrigações da empresa com seus credores e acionistas.

[The Money Man]

VALOR DE MERCADO

- De maneira genérica no mercado financeiro indica o valor que um investidor receberia por um determinado ativo caso o mesmo fosse vendido no mercado naquele mesmo dia. Bastante usado com referência ao mercado de ações, esse indicador expressa o valor de mercado do total das ações de uma empresa e é calculado como:
ValMerc = Cotação*Quantidade total de Ações

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VALOR DE MERCADO EMPRESA

- Expressa o valor de mercado da empresa tendo como base suas diversas classes de ações,
é calculado como: ValMercEmpresa = Cotação (Ação ON)* Qtde(AçõesON) + Cotação
(Ação PN)*Qtde (Ações PN).

[The Money Man]

VALOR DE RESGATE - Ver resgate.


VALOR FINANCEIRO - Termo usado em análise fundamentalista que determina o valor financeiro de uma empresa é calculado pela seguinte fórmula: ValFin = (PL + AC + ARLP - PC - PELP).
Onde:
PL = Patrimônio - Líquido
AC = Ativo Circulante
ARLP = Ativo Realizável a Longo Prazo
PC = Passivo Circulante
PELP = Passivo Exigível a Longo Prazo

[The Money Man]

VALOR FUTURO

- Valor de um determinado fluxo em uma data futura, sendo que o valor futuro é obtido ajustando o valor deste fluxo pela taxa de juro estipulada. Assim, o processo de obtenção do valor futuro é o inverso daquele para se obter o valor presente de um determinado fluxo.

[The Money Man]

VALOR INTRÍNSECO DA OPÇÃO

- Diferença entre o preço à vista de um ativo e o preço de exercício da opção deste mesmo ativo.

Caso este valor seja positivo, este será o valor intrínseco de uma opção de compra, caso seja
negativo, será o valor intrínseco de uma opção de venda.

[The Money Man]

VALOR MOBILIÁRIO

- Termo genérico usado para denominar papéis e títulos com valores que oscilam,
como por exemplo, títulos públicos, CDBs, ações, etc.

[The Money Man]

VALOR NOMINAL

- O valor nominal de uma ação é o valor que é mencionado no estatuto social da empresa e que determina o valor de uma ação representativa de seu capital. É importante lembrar que o valor nominal é uma medida puramente contábil e, portanto, nada tem a ver com o valor de mercado de uma ação, ou seja, o preço que os investidores pagam para comprá-la na bolsa de valores.

[The Money Man]

VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (VPA)

- O VPA é o valor patrimonial de uma ação (ou lote de 1000 ações), calculado dividindo-se o patrimônio líquido pela quantidade total de ações (ou lote de 1.000 ações) da empresa. Também é chamado de valor nominal da ação.

[The Money Man]

VALOR PRESENTE

- Valor da soma de um fluxo futuro de dinheiro descontado usando uma taxa de juro específica.

O processo de obtenção do valor atual é o inverso daquele de obtenção do valor futuro.

[The Money Man]

VALOR PRESENTE LÍQUIDO

- Usado na análise de investimentos, o valor presente líquido (ou VPL) é calculado como sendo a diferença entre o valor inicial investido no projeto e o valor presente dos fluxos de caixa projetados deste mesmo projeto. Também conhecido como valor atual líquido. Um projeto cujo VPL é negativo normalmente deve ser rejeitado.

[The Money Man]

VALOR RESIDUAL

- Termo usado para definir o valor de um ativo que sofre depreciação, ao final da sua vida útil. Por exemplo, assumindo que a vida útil de uma máquina seja de 10 anos, então seu valor residual é o valor esperado desta máquina ao ser vendida depois de passados 10 anos.

[The Money Man]

VALORES MOBILIÁRIOS

- A definição de valores mobiliários é bastante genérica, incluindo a maioria dos títulos emitidos por sociedades anônimas, desde que registrados junto a um órgão de regulamentação do mercado, como, por exemplo, a CVM no Brasil. Desta forma, podem ser considerados como valores mobiliários, entre outros, as ações, debêntures, além dos cupons destes títulos, os bônus de subscrição e os certificados de depósitos de valores mobiliários.

[The Money Man]

VALORIZAÇÃO

- Indicador expresso em termos percentuais que mede o ganho de valor de um determinado ativo, ou carteira de investimentos, em um determinado período de tempo. Portanto, quando se diz que uma ação valorizou 10% no mês, isso significa que durante o mês a cotação da ação subiu 10% no mercado a vista.

[The Money Man]

VANTAGEM COMPETITIVA

- Conjunto de fatores fundamentais que influem na diferenciação de produtos e serviços oferecidos
por uma empresa, dentro de um ambiente de concorrência econômica.

[The Money Man]

VANTAGEM TECNOLÓGICA

- Capacidade da empresa de se manter na fronteira do conhecimento tecnológico e que
favorece o processo de inovação.

[The Money Man]

VAR - VALUE AT RISK

- Metodologia de análise de investimentos que permite estimar qual a perda máxima que uma carteira de investimentos pode ter levando-se em consideração um determinado período de tempo, um nível específico de confiança estatístico e uma dada distribuição de probabilidade para o retorno dessa mesma carteira. Em geral, assume-se uma distribuição é normal para os retornos da carteira.

A título ilustrativo quando se menciona que o VaR (2%) = R$ 5mil, isso significa que carteira de investimentos tem 98% de chances de sofrer uma perda de até R$ 5mil de um dia para o outro. Em outras palavras, o risco das perdas superarem esse patamar é de 2%.

[The Money Man]

VARIAÇÃO

- Indica a oscilação, para cima ou para baixo, na cotação de um determinado
título durante um período específico.

[The Money Man]

VARIAÇÃO 12 MESES

- Indica a variação acumulada do preço de um ativo em um período de 12 meses.

Calculado como a variação entre o último preço do ativo no dia em questão e o fechamento
do mesmo dia no ano imediatamente anterior.

[The Money Man]

VARIAÇÃO ANO

- Indica a variação acumulada do preço de um ativo durante o ano em questão.

Calculado como a variação entre o fechamento do último pregão do ano anterior e o último preço
do ativo no dia em questão. No caso de fundos utilizamos o valor da cota.

[The Money Man]

VARIAÇÃO DIA

- Indica a variação do preço de um ativo, como uma ação, cota de fundo, ou valor de qualquer título, durante o dia. Caso o pregão ainda não tenha encerrado, reflete a variação acumulada no dia até aquele momento e é calculada com relação ao fechamento no dia anterior.

[The Money Man]

VARIAÇÃO MÊS

- Indica a variação acumulada da cotação de um determinado título ou valor mobiliário (ação, fundos, câmbio, etc) durante o mês em questão. Calculado como a variação entre o último preço da ação no dia em questão e o fechamento do último pregão do mês anterior.

[The Money Man]

VARIAÇÃO SEMANA

- Indica a variação acumulada do preço de um determinado título ou valor mobiliário (que pode ser uma ação, fundo, câmbio, commodity, etc) durante a semana em questão. Calculado como a variação entre o último preço do título no dia em questão e o fechamento do último pregão da semana anterior.

[The Money Man]

VE/EBITDA

- Indicador fundamentalista para avaliar o preço da ação de uma empresa, para comparação posterior com outras empresas no mesmo setor.
Expressa a relação do valor da empresa como um múltiplo de seu EBITDA (geração operacional de caixa ou lucro antes de juros, imposto, depreciação e amortização) no ano anterior. O VE é definido como valor de mercado mais dívida líquida.

[The Money Man]

VE/VENDAS

- Indicador fundamentalista para avaliar o preço da ação de uma empresa para posterior comparação com outras empresas no mesmo setor.
Expressa a relação do valor da empresa como um múltiplo da sua receita líquida de vendas, onde valor da empresa é definido como valor de mercado mais dívida líquida.

[The Money Man]

VENDA A DESCOBERTO

- Venda em Bolsa de ativos que não estão disponíveis no momento da conclusão do contrato,
mas que o investidor espera adquirir antes do dia marcado para sua entrega.

[The Money Man]

VENDA A FUTURO

- Operação de venda de contrato no mercado futuro, que pode ser liquidada financeiramente, por entrega
física, por compensação ou diferença, caso o investidor assuma posição compradora inversa no mercado.

[The Money Man]

VENDA EM MARGEM

- Descreve operação de venda à vista de ações obtidas pelo investidor através de empréstimo
junto à sociedade corretora com que opera.

[The Money Man]

VENDIDO

- Jargão do mercado financeiro que designa o investidor que mantém quantidades negativas
de um determinado ativo no mercado à vista.

[The Money Man]

VENTURE CAPITAL

- Termo que vem do inglês e denomina uma forma de financiamento alternativa, utilizada por empresas para garantir o desenvolvimento e a expansão de suas atividades. As empresas alvo deste investimento temporário, em geral, gozam de altas taxas de crescimento e elevado nível de risco, em função do seu estágio inicial de desenvolvimento e incertezas em relação ao seu futuro.

[The Money Man]

VESTING - O termo vesting ou benefício proporcional diferido é usado para determinar um direito dos trabalhadores, que contribuíram a um determinado fundo de pensão, de continuar filiado ao antigo fundo fechado até sua aposentadoria.

Regulamentado pelo Conselho de Gestão da Secretaria da Previdência Complementar, somente em setembro de 2002, o vesting permite que o trabalhador possa, mesmo que haja quebra do vínculo empregatício, ter acesso aos recursos depositados em seu nome no fundo de pensão, inclusive a parcela paga pela empresa. Ao se aposentar o trabalhador recebe um benefício proporcional ao valor contribuído ao fundo.

Entretanto, para ter direito ao benefício é preciso ter havido quebra do vínculo empregatício e o cumprimento de uma carência mínima no fundo de pensão, que não deve ultrapassar os cinco anos.

[The Money Man]

VGBL (VIDA GERADOR DE BENEFÍCIO LIVRE)

- Um dos novos seguros de vida com opção de previdência, desenvolvido com base nos PGBLs. A grande diferença é que ao contrário dos planos de previdência do tipo PGBL ou tradicionais, não é possível abater o valor das contribuições ao VGBL do imposto de renda a pagar durante a fase de acumulação.

Em contrapartida, ao contrário dos PGBLs, o imposto no resgate é calculado apenas sobre os rendimentos e não inclui o valor das contribuições, sendo que o imposto é calculado com base na tabela progressiva de imposto de renda. Os VGBLs devem ter taxas de carregamento iguais ou pouco maiores do que as do PGBL.

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VGBL EMPRESARIAL

- Plano de previdência complementar do tipo VGBL que é destinado ao mercado corporativo. O VGBL Empresarial pode ser averbado (quando a empresa não contribui para o plano) ou instituído (quando a empresa contribui parcial, ou integralmente ao plano).

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VÍCIO INTRÍNSECO (SEGUROS)

- Termo usado na indústria de seguros, que determina a condição natural de certas coisas que
as torna mais suscetíveis a se destruir ou avariar, sem que seja necessária a intervenção
de qualquer causa externa.

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VÍCIO INTRÍNSECO (SEGUROS)

- Termo usado na indústria de seguros, que determina a condição natural de certas coisas que as torna
mais suscetíveis a se danificar ou destruir, sem a intervenção de qualquer causa externa.

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VIÉS

- O viés é um instrumento que permite ao presidente do Banco Central alterar o valor da taxa Selic no período compreendido entre as reuniões mensais do Copom (Comitê de Política Monetária). Assim, por exemplo, um viés de baixa significa que o Copom poderia reduzir a taxa Selic antes da próxima reunião do Comitê, que em geral é marcada para terceira semana de cada mês.

Analogamente, o viés de alta permite ao presidente do BC elevar a Selic antes da reunião, enquanto a adoção do viés neutro garante que a decisão do Copom não será modificada até a próxima reunião do Comitê.

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VIRAR PÓ

- Terminologia usada no mercado de opções que designa situação antes do exercício da opção quando, na opção de compra o ativo-objeto é menor do que o preço de exercício, e, portanto, não existe incentivo para o exercício da opção. De maneira inversa, no caso de opção de venda ocorre quando o valor do ativo-objeto é maior do que o preço de exercício, levando o titular a não exercer sua opção.

De maneira genérica também é usado em situações em que um determinado investimento perdeu quase que integralmente o seu valor de mercado.

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VOLATILIDADE - Indica o grau médio de variação da cotação de um título ou determinado mercado de subir ou cair intensamente em um curto período de tempo. A relação da volatilidade de uma ação em relação à volatilidade do mercado acionário como um todo pode ser medida através do seu coeficiente beta.

Quando se afirma que uma aplicação é extremamente volátil, entende-se que esta aplicação está sujeita a fortes oscilações, o que pode ser decorrência das perspectivas para a companhia, falta de liquidez (bastante comum entre algumas ações no Brasil), ou outras razões.

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VOLUME

- Medida, em moeda corrente, dos negócios de um determinado título, também conhecido como giro financeiro. É uma importante medida de liquidez de um papel, já que mede qual o montante financeiro que um papel girou em um determinado período de tempo.

Volumes crescentes podem indicar a permanência da tendência. Volumes decrescentes podem indicar uma possível reversão de tendência.

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VOLUME MÉDIO DIÁRIO

- Expressa a média durante os últimos 30 dias (ou 22 pregões) do volume diário negociado das ações de uma empresa.

VPL

- Sigla que significa Valor Presente Líquido. Ver definição de Valor Presente Líquido.

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VRG

- VALOR RESIDUAL GARANTIDO - Nas operações de arrendamento mercantil designa a parcela do valor do bem, que pode ser amortizada durante a duração do contrato de arrendamento, ou paga ao final do mesmo, de forma a garantir ao arrendatário o direito de posse do bem.

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VRGP (VIDA COM REMUNERAÇÃO GARANTIDA)

- Um dos três novos seguros de vida com opção de previdência lançados no mercado. Recomendado para quem não se beneficia da possibilidade de deduzir as contribuições do plano do imposto de renda a pagar permitida pelos PGBLs e planos tradicionais. Assim destina-se aos contribuintes que estão isentos do IR, ou declaram através do formulário simples, ou já excederam o limite de dedução previsto nos PGBLs que é de 12% da renda bruta anual do contribuinte.Os VRGPs garantem a correção dos valores aplicados pela inflação, sendo que ganhos superiores a este rendimento garantido são divididos com o gestor do plano. Assim como nos VGBLs os impostos incidem sobre os rendimentos financeiros acumulados. O VAGPs deverão ter taxas de carregamento iguais ou pouco maiores do que as do PGBL.

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W

WAIVER

- Termo que vem do inglês e significa pedido de dispensa. Usado com referência ao cumprimento de determinadas cláusulas financeiras incluídas nos contratos de empréstimo.

Caso o pedido de "waiver" seja aceito as partes precisam renegociar as condições do empréstimo, senão o tomador do empréstimo é considerado como estando em situação de default. No caso de títulos de dívida que tenham rating esse tipo de situação pode implicar na revisão da classificação de risco dada pelas agências especializadas.

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WARRANT

- Termo em inglês que denomina o título que dá a opção ao seu portador de comprar debêntures, debêntures conversíveis em ações, ou ações de empresas de capital aberto, desde que as mesmas tenham sido oferecidas através de distribuição pública registrada na CVM.

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WRITE-OFF

- Termo usado para designar o procedimento contábil de dar baixa a um determinado ativo de uma empresa. O procedimento de write-off é bastante usado por instituições financeiras na administração da sua carteira de crédito, e é usado para dar baixa dos créditos duvidosos para os quais a instituição já efetuou provisões, e que não espera receber.

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Z
ZERADO (INVESTIDOR)

- Jargão usado no mercado financeiro que identifica o investidor que encerrou, ou seja, vendeu uma
posição, em geral especulativo, em um determinado ativo.

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ZERO COUPON

Bônus que não paga cupom. A rentabilidade é determinada somente pela diferença entre o
preço de aquisição e o preço de vencimento.

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ZONA DO EURO

- Composta pelos doze países que adotaram o Euro como moeda comum: Alemanha,
Áustria, Bélgica, Espanha, Finlândia, França, Grécia, Holanda, Irlanda, Itália, Luxemburgo
e Portugal.