Os perigos da intuição

[Trader Lusitano]

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Os investidores que já possuem um lucro garantido tendem a arriscar menos, enquanto que os investidores que já têm perdas garantidas tendem a arriscar mais. Ou seja, quando existe a chance de perdas, os indivíduos tendem a assumir riscos cada vez maiores, a fim de evitar a dor.
Esta foi uma das conclusões de um estudo psicológico de 1979, chamado Prospect Theory. O estudo foi elaborado por Daniel Kahneman e Amos Tversky, e tinha por objetivo estudar como o ser humano faz as suas decisões quando está envolvido com situações de risco econômico. Quando analisamos esta teoria, observamos que a forma natural do ser humano pensar é absolutamente contra a matemática saudável do mercado, contra a qual o trader, o investidor não deveriam se opor para ganhar dinheiro no longo prazo. Todavia, mesmo sendo um conhecedor da matemática correta, o trader parece não conseguir agir de acordo com o seu conhecimento. Isso ocorre porque ele estaria indo contra a sua intuição, que busca incessantemente evitar a dor da perdas.

[Trader Lusitano]

“Quando existe a chance de perdas, os indivíduos tendem a assumir riscos cada vez maiores, a fim de evitar a dor.”


Daniel Kahneman – Prêmio Nobel de Economia


O trader saudável deveria cortar imediatamente suas perdas, e deixar seus ganhos crescerem, sem ter a necessidade imediata de coletar o que já foi conseguido. De uma forma mais direta: stopar rapidamente os trades e posições perdedoras, e fluir junto com os trades ganhadores.

Quando o trade está dando certo, existe uma enorme tentação de realizar o lucro. Isso trás a falsa sensação de segurança e a sensação de “ter razão”. Além disso, aprendemos desde muito cedo que comprar caro é ruim e comprar barato é bom. Por isso, quando preço sobe rapidamente, não queremos comprar “tão caro” e não acreditamos que o preço possa ir longe. Assim, realizamos os trades positivos prematuramente, e com isso, perdemos a vantagem matemática da tendência.
Mas, infelizmente, o ser humano tem um lado intuitivo muito forte. Existem dificuldades inatas de cortar rapidamente as perdas e deixar fluir os ganhos. Ao lado da dor que se busca evitar, surge a esperança de reverter a situação, com uma visão distorcida a respeito dos riscos. No final, ao ir atrás do prejuízo, uma pequena perda pode se tornar um pesadelo financeiro e emocional.

Portanto, podermos entender que os indivíduos avaliam ganhos e perdas de formas diferentes; e que as decisões econômicas são tomadas de acordo com a percepção de como nos sentimos em relação aos ganhos e a perdas, de forma que, entre duas opções semelhantes, a maioria prefere aquela que evita a dor e tem a gratificação imediata.

Conclui-se que para chegar as decisões econômicas saudáveis é preciso um equilíbrio perfeito entre o lado racional e o intuitivo. Nosso pensamento não deve ser exclusivamente matemático, mas também não podemos seguir apenas o que é natural, a intuição. Este seria o maior desafio de um bom trader, questionar a sua própria intuição e seguir a matemática do mercado.