Basecoin foi uma criptomoeda lançada em 2018 cujo protocolo foi projetado para manter seu preço estável. No lançamento, seu valor estava atrelado ao dólar americano. O Basecoin foi projetado para ajudar os investidores a ter uma reserva de valor que não seja afetada pelas grandes flutuações de preço que a maioria das criptomoedas, como o Bitcoin, experimenta. Após intervenção da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), a Basecoin (rebatizada de Basis) foi fechada em dezembro de 2018.
PRINCIPAIS RECONHECIMENTOS
• Basecoin era uma criptomoeda em 2018 que afirmava reduzir a volatilidade dos preços atrelando a moeda a um título subjacente.
• O conceito foi criticado por entusiastas da criptografia e economistas porque não compreendeu o mecanismo de garantir o valor de uma moeda.
• O inventor da Basecoin anunciou em dezembro de 2018 que a Basis, controladora da Basecoin, fecharia as portas e retornaria o dinheiro aos investidores.
• A história da Basecoin é emblemática da Crypto Mania que atraiu investidores de 2016 a 2019.
Como Funcionava o Basecoin
A Basecoin foi fundada por Nader Al-Naji e seus dois ex-colegas de classe em Princeton, Josh Chen e Lawrence Diao. A Basecoin rotulou seus tokens como “estáveis”, o que significa que o valor poderia ser vinculado a outro ativo. Esses tipos de criptomoedas são chamados de stablecoins, que foram projetadas para reduzir as altas flutuações de preço - chamadas de volatilidade - que muitas criptomoedas experimentam.
Uma única Basecoin pode ser indexada ao dólar americano (USD), uma cesta de ativos ou um índice, como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI). O IPC mede os aumentos de preços de uma cesta de bens de consumo e é um indicador do aumento dos preços - chamado de inflação - em uma economia. No lançamento, ele usou o dólar americano como par. A empresa alegou que ajustou algoritmicamente o fornecimento de seus tokens com base na taxa de câmbio entre ela e a indexação. Por exemplo, um BASE sempre valeria um dólar americano.
O protocolo Basecoin era descentralizado, o que dificultava verificar como o mercado valorizava seus tokens. O sistema teve que se basear em dados fornecidos por terceiros e ajustou o número de tokens emitidos com base em como o mercado os avaliou. Ele fez isso usando três tokens diferentes:
• Basecoin
• Títulos básicos
• Ações de base
As Ações da Base eram detidas por investidores que compraram a Basecoin no início, mas não eram o mesmo que ações. Os títulos básicos não eram o mesmo que um título ou instrumento de dívida típico, mas, em vez disso, eram semelhantes a opções e contratos de futuros, que são derivativos, pois derivam seu valor de um ativo subjacente.
Se o valor de um token fosse maior do que um dólar, a Basecoin liberaria mais tokens para os detentores de Ações Base. Não os liberou para o mercado aberto diretamente e, em vez disso, permitiu que os detentores de Ações da Base vendessem os tokens. Supunha-se que essa abordagem indireta aumentaria a oferta geral até que o valor de um Basecoin retornasse à paridade com o dólar americano.
Se o valor de um token for inferior a um dólar, o Basecoin liberará Base Bonds, que podem ser convertidos em Basecoin assim que atingir a paridade com seu ativo subjacente. Essa conversão foi feita por ordem de chegada, o que significa que os primeiros investidores eram teoricamente capazes de sacar antes dos posteriores.
Outros Pegs
A Basecoin não é a primeira empresa a afirmar ter uma moeda estável, como a Bitshares tentou fazer isso com o BitUSD em 2014. Esse empreendimento não teve sucesso. Os bancos centrais dos países desenvolvidos abandonaram uma das moedas atreladas mais famosas, o padrão ouro, porque não foram mais capazes de mantê-la. Isso ocorreu porque havia um descompasso entre o que o mercado pensava que as moedas atreladas valiam e o que os bancos centrais diziam que valiam. Para compensar essa diferença, foram feitas reservas que levaram ao seu abandono global na década de 1970.
Preocupações com o Basecoin
A afirmação de Basecoin de que essa abordagem de três frentes para gerenciar o valor do token é semelhante a como os bancos centrais operam foi recebida com ceticismo.
Economistas como John Cochrane, escritor do blog Grumpy Economist, apontaram falhas na teoria econômica por trás do Basecoin. Em alguns casos, o white paper que descreve como funciona o Basecoin confunde a política fiscal com a política monetária, destacando o quão pouco os tecnólogos do novo dinheiro sabiam sobre a teoria do dinheiro em 2018.
De acordo com Cochrane, os bancos centrais normalmente administram a oferta de dinheiro comprando e vendendo títulos. Se um banco central deseja aumentar a quantidade de dinheiro em circulação, ele compra títulos de bancos e outras instituições financeiras. Não cria seus próprios títulos.
O Basecoin, por outro lado, criou uma situação em que as quedas no preço do Basecoin eram garantidas por Base Bonds que não tinham valor porque deveriam ser tão líquidos quanto as Ações Base e a própria moeda. Cochrane diz: "Os compradores de Basecoin logo aprenderão a lição de que os títulos não podem pagar mais juros do que dinheiro em um mercado líquido e que reivindicações de senhoriagem futura não podem respaldar dinheiro em face de moedas competitivas."
Como disse Chochrane: "É interessante para mim como a comunidade das criptomoedas parece estar reaprendendo dolorosamente as lições centenárias de economia monetária". Embora a Basecoin tenha tentado resolver o problema da cripto volatilidade atrelando a moeda a um ativo, o mecanismo de suporte da atrelagem era puramente autorreferencial (em vez de ter uma verdadeira relação um-para-um entre a moeda digital e as reservas de moeda forte) .
Como a basecoin é diferente do tether (USDT)
Tether (USDT) é um stablecoin com garantia fiduciária, o que significa que é lastreado por uma moeda fiduciária, como o dólar americano. Tether mantém dólares - chamados de reservas - como garantia para garantir a moeda. As reservas são mantidas em instituição financeira independente. O valor do Tether é de aproximadamente um dólar, pois está atrelado ao dólar.
Por outro lado, a Basecoin não tinha nenhuma reserva de moeda fiduciária para apoiá-la, mas, em vez disso, prometeu aumentar ou diminuir sua oferta de moeda para corresponder às flutuações da taxa de câmbio do dólar com a Basecoin.
Regulamentação da SEC e Desligamento de Base
Basecoin mudou seu nome para Basis em 2018. Foi uma das moedas mais bem financiadas naquele ano, mas essa notoriedade atraiu o escrutínio de reguladores governamentais, incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) em um momento em que a oferta inicial de moedas (ICO ) mania tinha feito e perdido fortunas em todo o mundo.
Nader Al-Naji, CEO da Basis, escreveu uma carta em 13 de dezembro de 2018, anunciando que a Basis devolveria seu dinheiro aos investidores e que a Basecoin deixaria de existir. Na carta, Al-Naji diz que os requisitos da SEC para "colocar restrições de transferência sobre tokens de títulos e ações" (por exemplo, pessoas de fora dos EUA não poderiam mantê-los) e criar uma lista de permissões centralizada tornou o mecanismo Basecoin operado insustentável.4Preocupações com o Basecoin
A afirmação de Basecoin de que essa abordagem de três frentes para gerenciar o valor do token é semelhante a como os bancos centrais operam foi recebida com ceticismo.
Economistas como John Cochrane, escritor do blog Grumpy Economist, apontaram falhas na teoria econômica por trás do Basecoin. Em alguns casos, o white paper que descreve como funciona o Basecoin confunde a política fiscal com a política monetária, destacando o quão pouco os tecnólogos do novo dinheiro sabiam sobre a teoria do dinheiro em 2018.
De acordo com Cochrane, os bancos centrais normalmente administram a oferta de dinheiro comprando e vendendo títulos. Se um banco central deseja aumentar a quantidade de dinheiro em circulação, ele compra títulos de bancos e outras instituições financeiras. Não cria seus próprios títulos.
O Basecoin, por outro lado, criou uma situação em que as quedas no preço do Basecoin eram garantidas por Base Bonds que não tinham valor porque deveriam ser tão líquidos quanto as Ações Base e a própria moeda. Cochrane diz: "Os compradores de Basecoin logo aprenderão a lição de que os títulos não podem pagar mais juros do que dinheiro em um mercado líquido e que reivindicações de senhoriagem futura não podem respaldar dinheiro em face de moedas competitivas."
Como disse Chochrane: "É interessante para mim como a comunidade das criptomoedas parece estar reaprendendo dolorosamente as lições centenárias de economia monetária". Embora a Basecoin tenha tentado resolver o problema da cripto volatilidade atrelando a moeda a um ativo, o mecanismo de suporte da atrelagem era puramente autorreferencial (em vez de ter uma verdadeira relação um-para-um entre a moeda digital e as reservas de moeda forte) .
Como a basecoin é diferente do tether (USDT)
Tether (USDT) é um stablecoin com garantia fiduciária, o que significa que é lastreado por uma moeda fiduciária, como o dólar americano. Tether mantém dólares - chamados de reservas - como garantia para garantir a moeda. As reservas são mantidas em instituição financeira independente. O valor do Tether é de aproximadamente um dólar, pois está atrelado ao dólar.
Por outro lado, a Basecoin não tinha nenhuma reserva de moeda fiduciária para apoiá-la, mas, em vez disso, prometeu aumentar ou diminuir sua oferta de moeda para corresponder às flutuações da taxa de câmbio do dólar com a Basecoin.
Regulamentação da SEC e Desligamento de Base
Basecoin mudou seu nome para Basis em 2018. Foi uma das moedas mais bem financiadas naquele ano, mas essa notoriedade atraiu o escrutínio de reguladores governamentais, incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) em um momento em que a oferta inicial de moedas (ICO ) mania tinha feito e perdido fortunas em todo o mundo.
Nader Al-Naji, CEO da Basis, escreveu uma carta em 13 de dezembro de 2018, anunciando que a Basis devolveria seu dinheiro aos investidores e que a Basecoin deixaria de existir. Na carta, Al-Naji diz que os requisitos da SEC para "colocar restrições de transferência sobre tokens de títulos e ações" (por exemplo, pessoas de fora dos EUA não poderiam mantê-los) e criar uma lista de permissões centralizada tornou o mecanismo Basecoin operado insustentável.
