Dicionário financeiro

FUNDO DE RENDA FIXA CRÉDITO

- Uma das quatro sub-categorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos de renda fixa que buscam uma rentabilidade mais atrativa através do investimento em títulos privados, como debêntures de empresas brasileiras.

Desta forma, além de estar exposto aos riscos do mercado de juros, o investidor também corre risco de crédito caso as empresas que emitiram os títulos enfrentarem dificuldades financeiras atrasando ou suspendendo o pagamento dos juros destes títulos, o que acabaria refletindo no valor das cotas.

FUNDO DE RENDA FIXA TRADICIONAIS

- Uma das quatro sub-categorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos de renda fixa que buscam uma rentabilidade acima da CDI, e para isso trabalham com um perfil mais agressivo de risco. A composição entre títulos pré e pós-fixados depende da visão que o gestor têm sobre a evolução nas taxas de juros, mas em geral, esses fundos investem em ativos pré-fixados.

FUNDO DE RENDA VARIÁVEL

- Englobam fundos do tipo FITVM onde a maior parte da carteira está investida em ações, ou ativos de maior volatilidade. Além dos fundos de ações, essa categoria também inclui os fundos cambiais, fundos de derivativos e fundos de dívida externa.

FUNDO DI (OU REFERENCIADO EM DI)

- Um dos três tipos de fundos referenciados acompanhados pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), as outras duas sendo a de fundos referenciados ao câmbio e a de fundos referenciados a outros indexadores, como por exemplo, os fundos IGP-M.

Nos fundos DI pelo menos 95% da carteira é composta por títulos que acompanham a variação do CDI, sendo que pelo menos 80% da carteira deve ser aplicada em títulos públicos federais, ou privados, com baixo risco de crédito.

Além disso, esses fundos não podem se utilizar derivativos para aumentar a rentabilidade, podendo usá-los somente para efeito de hedge. Por aplicarem a maior parte dos seus recursos em títulos pós-fixados, os fundos DI são indicados para momentos de alta dos juros.

FUNDO EXCLUSIVO

- Nos fundos exclusivos o número de cotistas é limitado, e em geral é composto por grandes investidores como fundos de pensões. Nestes fundos nenhum dos cotistas pode deter mais do que 49% das cotas emitidas do fundo, com exceção dos casos em que este cotista é:
Fundo de cotas FITVM;
Seguradora ou sociedade de capitalização;
Entidade aberta de previdência privada.

FUNDO FECHADO

- Tipo de fundo de investimento que não admite o resgate de quotas a não ser no término do prazo de duração, ou no momento de liquidação do fundo. Portanto, a venda das cotas necessita de envolvimento de um intermediário financeiro (ex. banco múltiplo, sociedade corretora, etc.), devendo também ser precedida de anúncio prévio. Além de ser aprovado pela CVM, o anúncio deve ser publicado na imprensa e conter todas as informações necessárias para que o investidor tome sua decisão.

FUNDO FGTS

- Uma das sub-categorias de fundos mútuos de privatização (FMPs), como os fundos da Petrobras lançados em agosto de 2000 e os da vale do Rio Doce lançados em março de 2002, em que os investidores usaram recursos do FGTS (Fundo de Garantia por Tempo de Serviço) para comprar cotas dos FMPs.

FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS (FGC)

- Em caso de liquidação extrajudicial ou falência de uma instituição financeira os recursos do FGC podem ser usados para garantir o pagamento de alguns dos seus débitos e obrigações. Dentre as aplicações financeiras que são protegidas pelo FGC estão: a caderneta de poupança, os CDBs, as Letras Hipotecárias, Letras de Câmbio e Imobiliárias e os depósitos em conta corrente.

O teto do valor garantido pelo FGC é de R$ 20mil, sendo que esse teto é aplicado por CPF e instituição financeira. Caso um investidor tenha R$ 10 mil em conta corrente, R$ 15 mil em poupança, e R$ 20 mil em CDBs aplicados em um mesmo banco, se o mesmo vier a quebrar, então o investidor receberá apenas R$ 20 mil e não os R$ 45 mil investidos.

FUNDO IMOBILIÁRIO

- São fundos cujos recursos captados são direcionados a empreendimentos imobiliários específicos, como, por exemplo, flats, hotéis e shoppings. Em alguns casos são fechados e dirigidos a grandes investidores, e em outros possuem cotas nas quais pequenos investidores também podem investir.

A rentabilidade dos fundos imobiliários (FI) se origina no recebimento dos direitos sobre os imóveis, como aluguéis e concessões, exatamente como num investimento imobiliário convencional. Em teoria o benefício de se aplicar em um fundo de investimento imobiliário é o da diversificação do risco, na medida que o montante recebido pelo fundo é dividido igualmente entre os cotistas, balanceando as perdas por inadimplência ou não locação do imóvel com os ganhos das outras unidades.

Para se ter uma situação equivalente a essa no mercado imobiliário seria necessário possuir uma grande carteira de imóveis, o que demandaria um patrimônio muito maior do que o necessário para participar de um fundo.

FUNDO MULTIMERCADO

- Uma das categorias de fundos acompanhadas pela Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento). Estes fundos diversificam a forma com que os recursos captados junto aos cotistas são aplicados através do investimento em vários mercados ao mesmo tempo, além de poderem usar derivativos para alavancar seus rendimentos.

Existem basicamente quatro subcategorias de fundos multimercados. Os fundos multimercados sem renda variável aplicam no mercado de renda fixa e câmbio, enquanto os multimercados sem renda variável e com alavancagem aplicam nestes mesmos mercados e se utilizam de derivativos.

As duas últimas subcategorias são os multimercados com renda variável e os multimercados com renda variável e alavancagem. A diferença deles com relação aos sem renda variável é que também podem investir no mercado de ações desde que não superem o limite de 49% do seu patrimônio.

FUNDO MÚTUO DE AÇÕES

- CARTEIRA LIVRE - Constituído sob a forma de condomínio aberto ou fechado, é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira diversificada de títulos e valores mobiliários. Deverá manter, diariamente, no mínimo 51% de seu patrimônio aplicado em ações de emissão das companhias abertas, opções de ações, índices de ações e opções sobre índices de ações.

FUNDO NÃO REFERENCIADO

- Esses fundos não precisam ter 95% da carteira de investimentos aplicados em títulos que acompanham
a variação de um determinado indicador de mercado.

FUNDO OFFSHORE

- Termo usado para denominar os fundos cujas carteiras de investimentos aplicam parte dos
recursos disponíveis no exterior.

FUNDO REFERENCIADO

- De acordo com a Anbid (Associação Nacional de Bancos de Investimento) existem basicamente três tipos de fundos referenciados: referenciados DI, referenciados cambial e referenciados a outros indicadores, como o IGP-M, por exemplo.

Nestes fundos pelo menos 95% de sua carteira de investimentos devem compostos por ativos que seguem a variação de um determinado indicador de mercado.

FUNDO RENDA FIXA MULTI-ÍNDICE

- Uma das quatro subcategorias de fundos de renda fixa, que engloba os fundos de renda fixa que buscam uma rentabilidade mais atrativa através do investimento em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crédito, ou seja, títulos públicos ou privados, assim como adotam estratégias que impliquem em risco de índices de preço.

Desta forma, estão incluídos nesta categoria os fundos de renda fixa com risco de indexadores (fundos IGPM, etc.), sem alavancagem. Estes fundos não podem investir em ativos que impliquem em risco de oscilações de moeda estrangeira e de renda variável (ações, etc.).

FUNDO SETORIAL

- Uma das cinco grandes categorias de fundos de ações, que também inclui os fundos indexados, os fundos ativos, os fundos de ações fechados e os fundos outros.
Investem em ações de empresas de setores específicos da economia, ou de empresas que tenham alguma outra característica em comum.

Atualmente existem dois tipos de fundos setoriais, os fundos de telecomunicações e os fundos de energia.

FUNGÍVEL

- Título ou valor mobiliário que pode ser substituído por outro, mantendo-se as mesmas características
na mesma quantidade.

G

GANHO DE CAPITAL

- O ganho de capital é definido como sendo a diferença entre os rendimentos recebidos com a venda de um determinado ativo (ações, imóveis, etc.) e o custo de aquisição deste mesmo ativo. O ganho de capital bruto é definido como o ganho antes da incidência de impostos (sobretudo imposto de renda), enquanto ganho líquido é definido como o ganho após a incidência de impostos.

GARANTIA

- O termo garantia, ou colateral, se refere aos itens usados por uma empresa ou indivíduo para sustentar o crédito quando levanta um financiamento. Assim, a garantia de um empréstimo pode ser qualquer ativo sobre o qual o credor (quem emprestou o dinheiro) tem um direito legal, que pode ser exercido caso o tomador do empréstimo não cumpra alguma das cláusulas do contrato.

GARANTIA MÍNIMA

- Nos planos tradicionais de previdência, prevê a correção da carteira do participante de acordo
com uma rentabilidade mínima de IGP-M mais 6% ao ano.

GARANTIA SOLIDÁRIA

- Um dos tipos de garantia existentes. Ao contrário da garantia tradicional, na garantia solidária pessoas de uma mesma comunidade mutuamente avalizam uma operação de crédito. Neste tipo de garantia, se uma pessoa do grupo não cumpre seus compromissos todos as outras são solidariamente responsáveis. Ver sociedade de garantia solidária.

GDP

- Sigla em inglês que significa Gross Domestic Product, o que equivale em português ao Produto Interno Bruto, ou PIB. O Departamento de Comércio dos EUA divulga mensalmente relatório sobre o Produto Interno Bruto (PIB), responsável pela mensuração do volume de bens e serviços produzidos na economia em determinado período.

Esse índice é formado por cinco componentes: consumo, investimento, gastos governamentais, nível de estoque e saldo de comércio externo. É importante ressaltar que o consumo representa 2/3 do PIB norte-americano, e é um dos componentes com menor volatilidade dentro do índice.

GDR (GLOBAL DEPOSITARY RECEIPT)

- Sigla em inglês que denomina os Global Depositary Receipts. Os GDRs funcionam de maneira semelhante aos ADR´s, porém são negociados em outros países que não os Estados Unidos. Nos GDRs o banco depositário é deste país e as cotações são expressas na moeda corrente deste país.

GERÊNCIA DE PRODUTO

- Atividade de marketing que consiste em supervisionar e coordenar praticamente todos os procedimentos que, a partir da produção, se destinam a auxiliar a venda de um produto específico. O gerente de produto participa nas várias áreas de marketing (pesquisa de mercado, planejamento de produto, determinação de preços, propaganda, promoção de vendas e distribuição), como responsável por um produto específico.

GESTÃO DE CONHECIMENTO

- Conjunto de ações coordenadas que assegura às empresas capacidade para captar, armazenar,
recuperar e analisar informações e conhecimentos estratégicos que ampliem seu desenvolvimento
e sua competitividade.

GESTÃO EMPRESARIAL

- Planejamento, organização, liderança e controle das pessoas que compõem uma empresa e das
tarefas e atividades por elas realizadas.

GESTÃO TECNOLÓGICA

- Estratégia de utilização de técnicas de administração, com a finalidade de maximizar
o potencial tecnológico da empresa.

GIRO DE ATIVOS

- Indicador de análise financeira que indica a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas. O indicador é calculado como sendo a divisão da receita líquida de vendas pelo ativo total da empresa. Quanto maior o índice, maior é a eficiência da empresa no uso de seus ativos.

GIRO DE CAIXA

- Indicador de análise financeira que indica o número de vezes por ano que o caixa de uma empresa gira.

Este indicador é calculado como sendo a divisão entre as receitas da empresa e o seu capital circulante.

Quanto maior o indicador, mais eficiente é a empresa na gestão do seu caixa e vice-versa.

GIRO DE ESTOQUE

- Um dos indicadores de atividade da empresa, que expressa com que velocidade a empresa é capaz de girar seus estoques durante um ano. O indicador é calculado como sendo o quociente entre o custo de mercadorias vendidas e o valor do estoque médio da empresa.

Vale lembrar que, para determinar o período médio dos estoques de uma empresa, basta apenas dividir o número 365 pelo giro de estoques. Em geral o melhor é que uma empresa goze de um giro alto de estoque, pois isto provavelmente significa maior volume de vendas.

GOVERNANÇA CORPORATIVA

- Termo que denomina um sistema que garante o tratamento igualitário entre os acionistas, além de transparência e responsabilidade na divulgação dos resultados da empresa. Através da prática da governança corporativa os acionistas podem efetivamente monitorar a direção executiva de uma empresa.

Dentre as medidas estabelecidas por empresas que seguem a prática da boa governança devem constar quatro princípios básicos: tratamento igual a acionistas minoritários e majoritários, transparência na relação com o investidor, adoção de normas internacionais nos registros contábeis e cumprimento das leis.

Vários países adotam códigos das melhores práticas de governança corporativa. No Brasil, este documento foi preparado pelo Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), em maio de 1999. O projeto teve apoio da Bolsa de Valores de São Paulo, que patrocinou o lançamento do código.

GRUPAMENTO

- Redução da quantidade de ações representativas do capital de uma empresa que não implica em qualquer mudança na participação patrimonial dos acionistas ou no valor de mercado agregado da empresa na ocasião do grupamento.

Um exemplo comum de grupamento ocorre quanto o valor nominal de uma ação cai para um valor nominal baixo, o que pode levar a empresa a grupar uma determinada quantidade de ações em uma só ação, de forma que o valor unitário aumente. Desta forma, a redução na quantidade de ações é compensada pelo aumento no valor por ação, não afetando o valor de mercado de empresa ou a participação de cada acionista.

H

HANG SENG

- Índice, ponderado de acordo com o valor de mercado de cada empresa, que exprime a variação média diária das cotações da Bolsa de Valores de Hong Kong.
O Hang Seng é formado por uma carteira teórica de 33 ações, escolhidas pela participação das ações no mercado e pela liquidez.

HEADHUNTER

- Termo que vem do inglês e denomina um grupo de pessoas ou empresas especializadas na procura de
profissionais e cuja remuneração, em geral, é determinada como percentagem do salário inicial do
profissional.

HEDGE

- Termo que vem do inglês e que significa salvaguarda. Também denomina administração do risco, como, por exemplo, o ato de tomar uma posição em outro mercado (futuros, por exemplo) oposta à posição no mercado à vista, para minimizar o risco de perdas financeiras em uma alteração de preços adversa.

HIGH YIELD

- Do inglês significa alta taxa de retorno. Em geral se refere a títulos, ou empréstimos de empresas, que pagam juros excessivamente altos. Esta denominação foi criada de forma a diferenciar estas empresas das companhias que, por gozarem de uma situação de crédito mais confortável, conseguem obter financiamento a uma taxa de juro mais baixa.

Assim, o mercado de high yield concentra as obrigações de empresas que necessitam pagar taxas mais elevadas para obter financiamento, tanto em função de fracos indicadores financeiros, quanto de sua localização geográfica. Isso acontece porque muitas empresas de bons indicadores estão situadas em países com perfil maior de risco maior, o que reflete no maior custo de captação destas empresas.

HOME BANKING

- Sistema eletrônico através do qual os correntistas têm acesso aos serviços oferecidos pelo banco,
sendo esses acessíveis por telefone ou computador através da Internet.

HOME BROKER

- É um moderno canal de relacionamento entre os investidores e as sociedades corretoras, que torna mais ágil e simples as negociações no mercado acionário. O Home Broker permite o envio de ordens de compra e venda de ações e outros ativos pela Internet, possibilita acesso às cotações e acompanhamento de carteiras de ativos, entre vários outros recursos.

HOT MONEY - 1)

Termo usado para determinar operações de financiamento de curto prazo para empresas. As linhas podem ser pré-aprovadas ou não, sendo que a amortização do saldo devedor é feita em uma única parcela;

2) Também pode denominar investimentos em ativos financeiros atraídos pela possibilidade de ganhos rápidos devido a elevadas taxas de juros ou por grandes diferenças cambiais. Trata-se de operações de curtíssimo prazo, no qual os recursos podem deslocar-se de um mercado para outro com grande rapidez.

HOUSING STARTS - O Departamento de Comércio dos EUA divulga mensalmente resultado da pesquisa sobre Housing Starts, contendo a mensuração do número de casas em construção nos EUA em um período móvel de 12 meses.

Esse índice é importante, visto que o setor imobiliário possui elevada participação na composição do PIB (Produto Interno Bruto), e serve como termômetro da situação da economia local.