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EWMA ou exponentially weighted moving average são médias móveis exponencialmente ponderadas, isto é, constituem um índice financeiro de medição de risco. Tem como finalidade a elaboração de estimativas, de estatísticas, para parâmetros de risco:
Na volatilidade utiliza um modelo de médias móveis. Aí, a série de retornos diários com n observações é ponderada por um factor de decréscimo:
- são ponderadas com um peso maior as observações mais recentes;
- são ponderadas com um peso menor as observações mais antigas, isto é, caem de forma exponencial.
(O peso de uma observação decresce exponencialmente com n).
Na correlação são consideradas mais instáveis (ou mais suscetíveis a ruído) do que as estimativas por volatilidade:
- a coleta de dados em tempo diverso é suscetível de destruir os padrões de correlação;
- mudanças de paradigmas económicos ou de regime têm impacto na produção de padrões de correlação, sendo, por isso, os dados históricos não viáveis de utilizar para amostragem, na data da sua ocorrência.
Para se conseguir uma matriz de correlação válida, com base numa estimativa amostral ruidosa, é essencial, normalmente, uma estimação paramétrica, sendo de utilizar o método de Rebonato e Peter Jaeckel.
O conceito de valor em risco é uma medida de avaliação de risco de mercado usada pelas Instituições Financeiras sem cálculo capital regulamentar. Contudo, o comité de Basileia definiu que as Instituições Financeiras têm de reportar o seu valor interna e externamente.
As médias móveis são, talvez, o indicador mais antigo da Análise Técnica e a maioria dos investidores utiliza-as. Essas médias móveis eliminam grandes oscilações nos preços, filtrando apenas o movimento principal.
Desenhada sobre o gráfico de preços, ela permite uma comparação entre oscilações naturais dos preços com a oscilação dessa média. A utilização da média móvel representa a sinalização de preços a mudar de tendência. Tal acontece quando os preços cruzam a média móvel para baixo uma média móvel que está a subir, ou cruzam para cima uma média móvel que está a cair.
Além da típica média aritmética, coexistem variações de cálculo que podem ponderar os valores de forma diversa, desconsiderando valores extremos ou até manter a memória de cálculo com um algoritmo muito utilizado antes do facilitismo do uso dos computadores pessoais. O gráfico de EWMA é muito utilizado quando o processo está sujeito a pequenas perturbações.
