As regras criptográficas hostis de Hong Kong impulsionam os esforços rivais para atrair bilionários do Bitcoin

A incerteza regulatória e as restrições de viagem estão forçando as elites de criptomoedas da cidade a mudar suas operações para jurisdições mais hospitaleiras.
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O tempo de Sam Bankman-Fried em Hong Kong foi relativamente breve, mas incrivelmente lucrativo. Nos três anos que passou na cidade, o workaholic descarado conhecido por dormir em seu escritório estabeleceu a FTX, uma bolsa de derivativos de criptomoedas que rapidamente se tornou uma das lojas de comércio mais movimentadas do mundo. E o sucesso desse negócio transformou Bankman-Fried na pessoa mais rica em criptomoedas aos 29 anos, com uma fortuna de US$ 26,5 bilhões. E então ele foi embora.
Em setembro, Bankman-Fried partiu para as Bahamas para sempre. Suas legiões de seguidores nas mídias sociais ficaram surpresas com a visão desconhecida dele vestindo um terno enquanto a equipe de gerenciamento da FTX recebia o primeiro-ministro do país em sua nova sede. Por que as Bahamas?
“É realmente importante que tenhamos orientação e clareza regulatórias de longo prazo”, disse ele do escritório da empresa no arquipélago do Caribe. "Hong Kong ainda não elaborou o projeto de lei real... há incerteza sobre exatamente como isso vai acabar."
Hong Kong se tornou um viveiro de negócios relacionados a blockchain e criptomoedas. Muitas das elites globais da indústria de criptomoedas começaram em Hong Kong, incluindo exchanges Crypto.com, BitMEX, Bitfinex, OSL e outras. A maior stablecoin do mundo, Tether, foi lançada de Hong Kong. E a cidade arrecadou impressionantes US$ 60 bilhões em criptomoedas recebidas entre julho de 2020 e junho de 2021, de acordo com a empresa de dados blockchain Chainalysis.

Mas a incerteza regulatória em Hong Kong, combinada com os rigorosos requisitos de quarentena, tornaram-se catalisadores para algumas empresas de criptomoedas mudarem suas operações para outros mercados onde os reguladores estão se movendo mais rapidamente para implementar regras que apoiem a indústria nascente.
Cingapura é o local mais próximo e conseguiu atrair um verdadeiro quem é quem das fileiras dos bilionários cripto. Desde que a cidade-estado abriu suas portas para “cripto tokens” em janeiro de 2020, a Coinbase de Brian Armstrong, a Binance de Changpeng Zhao, a Gemini de Cameron e Tyler Winklevoss já criaram unidades de negócios e solicitaram licenças para operar lá.
A Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) disse que já recebeu 170 solicitações de provedores de serviços relacionados a criptomoedas em julho. Embora o regulador financeiro tenha recusado dois candidatos até agora, três outros candidatos, a exchange australiana Independent Reserve, o braço de corretagem do DBS Bank e a fintech de Cingapura Fomo Pay, anunciaram nos últimos três meses que tinham licenças garantidas. A Coinhako também disse em novembro que recebeu a aprovação em princípio da MAS, tornando-a a mais recente a começar a operar como uma exchange regulamentada de criptomoedas no país. Até agora, cerca de 70 provedores de serviços relacionados a criptomoedas receberam isenções temporárias que lhes permitem operar sem licença por seis meses.

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A Crypto.com, a terceira maior bolsa à vista do mundo em volume de negociação de 24 horas, de acordo com a CoinGecko, mudou sua sede este ano de Hong Kong para Cingapura. O Eqonex Group, uma empresa de serviços financeiros de ativos digitais listada na Nasdaq, estabeleceu sua exchange de derivativos de criptomoedas no ano passado em Cingapura, e não em Hong Kong, onde opera muitos de seus outros negócios. A empresa, anteriormente conhecida como Diginex, citou o regime regulatório de Hong Kong que proíbe derivativos de criptomoedas e limita os serviços de negociação a investidores profissionais.
“Estas foram as duas coisas que realmente não sentimos que eram o caminho certo a seguir e, na verdade, eram contrárias à maneira como projetamos nossos produtos”, disse Richard Byworth, CEO do Eqonex Group.
Hong Kong introduziu um regime de licenciamento opt-in em 2019 para plataformas que permitem aos investidores comprar e vender tokens de segurança, que são ações e títulos tradicionais em formato digital. Na época, a maioria das criptomoedas estava fora do escopo da estrutura. Além disso, as bolsas licenciadas só podem atender investidores profissionais com uma carteira de pelo menos HK$ 8 milhões ($ 1 milhão) em ativos líquidos. Eles também estão proibidos de oferecer aos comerciantes acesso a futuros e derivativos de criptomoedas.
Até agora, a única empresa a receber uma licença sob o regime voluntário de Hong Kong é a plataforma de negociação de criptomoedas OSL. A Securities and Futures Commission (SFC) disse em novembro que tem pedidos de várias outras empresas em consideração.

Wayne Trench, CEO da plataforma de negociação de ativos digitais OSL, com sede em Hong Kong.
OSL
Agora, os reguladores da cidade estão discutindo a possibilidade de um regime de licenciamento compulsório para exchanges que oferecem negociação de ativos virtuais, incluindo bitcoin e outros que antes eram excluídos. A proposta, no entanto, ainda sugere limitar as exchanges que operam em Hong Kong a oferecer serviços apenas para indivíduos de alto patrimônio líquido. As restrições aos derivativos criptográficos também provavelmente se aplicarão aos licenciados sob o novo regime.
“Francamente, não é um conjunto de regras fácil de cumprir. Mas o que os regulamentos de Hong Kong fizeram foi entregar, na minha opinião, o mais alto nível de proteção ao investidor em ativos digitais em qualquer lugar do mundo”, disse Wayne Trench, CEO da OSL.
Mas outros afirmam que a política resultará em investidores de varejo assumindo riscos ainda maiores se sua única opção for recorrer ao uso de exchanges não regulamentadas para comprar e vender criptomoedas em Hong Kong. “Por mais que você queira banir, as pessoas sempre encontrarão uma maneira de comprar criptomoedas e farão isso em outro lugar”, disse Henri Arslanian, líder de criptomoedas da PwC com sede em Hong Kong. “É apenas a realidade disso, que coloca o público mais em risco, ironicamente.”
Estima-se que quase um terço dos residentes de Hong Kong tenham investido, transferido ou trocado criptomoedas por bens e serviços, de acordo com uma pesquisa recém-publicada pela gigante de pagamentos Visa. Entre os mercados desenvolvidos, Hong Kong ficou atrás apenas dos EUA em termos de envolvimento de seus residentes com os ativos digitais, mostra a pesquisa.
O SFC disse no mês passado que está atualmente revisando as regras que impedem os investidores de varejo de usar plataformas de negociação de criptomoedas como parte de seus esforços para manter uma abordagem prática para fornecer um ambiente regulatório “bem definido”.
Byworth, da Eqonex, disse que Hong Kong ainda tem outras políticas a seu favor que tornam mais fácil para as empresas da cidade recrutar e reter talentos internacionais. “Mesmo que Hong Kong siga um caminho de regulamentações restritivas em torno de criptomoedas e perca muitas pessoas para Cingapura, a cidade pode recuperar bastante participação de mercado a qualquer momento quando decidir mudar de rumo e reverter para um mercado mais flexível. regime regulatório”, disse.