O que são bolsas de valores?
Uma bolsa de valores não possui ações. Em vez disso, atua como um mercado onde os compradores de ações se conectam com os vendedores de ações. As ações podem ser negociadas em várias bolsas, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou a Nasdaq.
Embora a maioria das ações seja negociada por meio de um corretor, é importante entender a relação entre as bolsas e as empresas que negociam. Além disso, existem vários requisitos para diferentes bolsas projetadas para proteger os investidores.
PRINCIPAIS CONSIDERAÇÕES
• Uma bolsa de valores é um local centralizado que traz corporações e governos para que os investidores possam comprar e vender ações.
• As bolsas baseadas em leilões, como a Bolsa de Valores de Nova York, permitem que traders e corretores comuniquem física e verbalmente ordens de compra e venda.
• As trocas eletrônicas ocorrem em plataformas eletrônicas, de modo que não requerem um local físico centralizado para as negociações.
• As redes de comunicação eletrônica conectam compradores e vendedores diretamente, ignorando os criadores de mercado.
• O OTCBB foi fechado pela FINRA.
A história das bolsas de valores
Como funcionam as bolsas de valores
Uma bolsa de valores é onde diferentes instrumentos financeiros são negociados, incluindo ações, commodities e títulos. As bolsas trazem corporações e governos, junto com investidores. As trocas ajudam a fornecer liquidez no mercado, o que significa que há compradores e vendedores suficientes para que as negociações possam ser processadas com eficiência e sem atrasos.
As bolsas também garantem que a negociação ocorra de maneira ordenada e justa para que informações financeiras importantes possam ser transmitidas a investidores e profissionais financeiros.
As ações ficam disponíveis em uma bolsa depois que uma empresa realiza sua oferta pública inicial (IPO). Uma empresa vende ações para um conjunto inicial de acionistas públicos em um IPO conhecido como mercado primário. Depois que o IPO coloca as ações nas mãos dos acionistas públicos, essas ações podem ser vendidas e compradas em uma bolsa ou no mercado secundário.
O público em geral pode negociar ações no mercado secundário após a oferta pública inicial de uma empresa.
A bolsa rastreia o fluxo de pedidos para cada ação e é o fluxo de oferta e demanda que estabelece o preço de uma ação. Dependendo do tipo de conta de corretagem, você poderá visualizar esse fluxo de ação de preço. Por exemplo, se o preço de compra de uma ação for $ 40, isso significa que um investidor está dizendo à bolsa que está disposto a comprar a ação por $ 40. Ao mesmo tempo, você pode ver um preço pedido de $ 41, o que significa que outra pessoa está disposta a vender a ação por $ 41. A diferença entre os dois é o spread bid-ask.
Bolsas de leilão
As bolsas de leilões – ou o mercado de leilões – são um lugar onde compradores e vendedores fazem lances e ofertas competitivas simultaneamente. Em uma bolsa de leilão, o preço atual da ação é o preço mais alto que um comprador está disposto a gastar em um título, enquanto o preço mais baixo é o que o vendedor aceitará. As negociações são então correspondidas e, quando emparelhadas, a ordem é executada.
O mercado de leilões também é conhecido como sistema de viva voz. Corretores e traders se comunicam física e verbalmente no pregão ou no pit para comprar e vender títulos. Embora esse sistema esteja sendo gradualmente eliminado pelos sistemas eletrônicos, algumas bolsas ainda usam o sistema de leilão, incluindo a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE).
O Leilão de Fechamento da NYSE é o último evento do dia de negociação em que o preço de fechamento de cada ação é determinado reunindo todos os compradores e vendedores para estabelecer um preço para todos os envolvidos.

O leilão de fechamento da NYSE é um dos momentos de negociação mais movimentados nos mercados de ações dos EUA, quando quase 223 milhões de ações são negociadas.
Bolsa de Valores de Nova York (NYSE)
A Bolsa de Valores de Nova York é a maior bolsa de valores do mundo.5 A empresa-mãe da Bolsa de Valores de Nova York é a Intercontinental Exchange (ICE) como resultado da fusão com a bolsa europeia Euronext em 2007.

Embora algumas de suas funções tenham sido transferidas para plataformas eletrônicas de negociação, continua sendo um dos principais mercados de leilões do mundo, o que significa que especialistas (chamados "Designated Market Makers") estão fisicamente presentes em seus pregões.6 Cada especialista é especializado em uma determinada ação, compra e venda de ações no leilão.
Esses profissionais estão sob ameaça competitiva por trocas exclusivamente eletrônicas que afirmam ser mais eficientes – ou seja, executam negócios mais rápidos e exibem spreads de compra e venda menores – eliminando intermediários humanos.
As empresas listadas na NYSE têm grande credibilidade porque precisam atender aos requisitos iniciais de listagem e cumprir os requisitos de manutenção anual. Para continuar negociando na bolsa, as empresas devem manter seu preço acima de US$ 4 por ação.
Os investidores que negociam na NYSE se beneficiam de um conjunto de proteções mínimas. Entre vários dos requisitos que a NYSE promulgou, os dois seguintes são especialmente significativos:
• Os planos de incentivo de capital devem receber a aprovação dos acionistas.8
• A maioria dos membros do conselho de administração deve ser independente, o comitê de remuneração deve ser inteiramente composto por conselheiros independentes e o comitê de auditoria deve incluir pelo menos uma pessoa que possua "experiência em contabilidade ou gestão financeira relacionada".
Câmbios Eletrônicos
Muitas bolsas agora permitem negociar eletronicamente. Não há comerciantes e nenhuma atividade física de negociação. Em vez disso, a negociação ocorre em uma plataforma eletrônica e não requer um local centralizado onde compradores e vendedores possam se encontrar.
Essas trocas são consideradas mais eficientes e muito mais rápidas do que as tradicionais e movimentam bilhões de dólares em negócios todos os dias. A Nasdaq é uma das principais bolsas eletrônicas do mundo.10
O Nasdaq
O Nasdaq às vezes é chamado de baseado em tela porque compradores e vendedores são conectados apenas por computadores em uma rede de telecomunicações. Os formadores de mercado, também conhecidos como revendedores, possuem seu próprio estoque de estoque. Eles estão prontos para comprar e vender ações na Nasdaq e são obrigados a postar seus preços de compra e venda.
A bolsa tem requisitos de listagem e governança semelhantes aos da NYSE. Por exemplo, uma ação deve manter um preço mínimo de $ 4. Se uma empresa não cumprir esses requisitos, ela pode ser excluída de um mercado de balcão (OTC).12 Por exemplo, na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), se o preço de um título fechou abaixo de US$ 1,00 por 30 negociações consecutivas dias, essa troca iniciaria o processo de deslistagem.

Em média, mais de 5 milhões de negócios são executados por meio do Nasdaq diariamente.
Redes de Comunicação Eletrônica (ECNs)
As redes de comunicação eletrônica (ECNs) fazem parte de uma classe de troca chamada sistemas alternativos de negociação (ATSs). ECNs conectam compradores e vendedores diretamente porque permitem uma conexão direta entre os dois; As ECNs ignoram os formadores de mercado. Pense nelas como um meio alternativo para negociar ações listadas na Nasdaq e, cada vez mais, em outras bolsas, como a NYSE ou bolsas estrangeiras.
Existem várias ECNs inovadoras e empreendedoras que geralmente são boas para os clientes porque representam uma ameaça competitiva às bolsas tradicionais e, portanto, reduzem os custos de transação. Embora algumas ECNs permitam que investidores de varejo negociem, as ECNs são usadas principalmente por investidores institucionais, que são empresas que investem grandes somas para outros investidores, como gestores de fundos de pensão.
Exemplos de ECNs incluem a Transferência Eletrônica de Rede Interbancária (INET) da Nasdaq e as Opções Arca, que são supervisionadas pela NYSE.

As redes de comunicação eletrônica (ECN) permitem que corretoras e traders de várias regiões geográficas do mundo negociem fora do horário normal de negociação das principais bolsas.
Over-the-Counter (OTC)
O termo over-the-counter (OTC) refere-se a mercados que não sejam as bolsas organizadas descritas acima. Os mercados OTC geralmente listam pequenas empresas, muitas das quais caíram para o mercado OTC porque foram deslistadas. Dois dos principais mercados OTC incluem:
Quadro de avisos de balcão (OTCBB)
O Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) era uma comunidade eletrônica de formadores de mercado. As empresas que saem do Nasdaq muitas vezes acabam aqui. Uma vez no OTCBB, não havia mínimos quantitativos ou vendas ou ativos anuais mínimos necessários para listar. O OTC Bulletin Board foi fechado em novembro de 2021.