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Thread: Arbitragem cash and carry

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    Arbitragem cash and carry

    Uma arbitragem cash and carry é uma operação de arbitragem que se torna possível quando a taxa de juro de um financiamento é superior à taxa implícita num contrato a prazo para o mesmo período de tempo do financiamento. A arbitragem consiste na compra de um activo usando o financiamento e, simultaneamente, na venda do contrato a prazo (ou de um futuro) para esse activo. A diferença entre as duas taxas constitui o lucro do arbitragista. Por exemplo, um investidor que se pode financiar por seis meses a uma taxa de 2%, e encontra comprador para um futuro a seis meses com uma taxa implícita de 3%, pode adquirir o activo subjacente ao futuro usando o financiamento e, ao mesmo tempo, vender o futuro para esse activo. Pela venda do futuro receberá 3% e pelo financiamento pagará 2%. O ponto percentual de diferença é o lucro do investidor. Caso a taxa implícita no contrato a prazo seja inferior à taxa do financiamento pode ter lugar a operação inversa, designada arbitragem cash and carry inversa. Se o instrumento usado for um contrato a prazo e não um futuro, o arbitragista expõe-se ao risco de contraparte. Se a fonte de financiamento for em moeda estrangeira, a transacção designa-se carry trade e o arbitragista está exposto ao risco cambial. A necessidade de cobrir riscos como estes pode anular a hipótese de arbitragem. Esta forma de arbitragem é assim designada porque o investidor "carrega" (carries) o activo até à maturidade do contrato a prazo. - See more at: http://www.thinkfn.com/wikibolsa/Arb....7004xX9D.dpuf

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    Arbitragem cash and carry

    Este tipo de arbitragem resulta directamente da diferença nas taxas de financiamento e pode ser ilustrado matematicamente da seguinte forma. - See more at:











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    Arbitragem cash and carry inversa

    No caso inverso, em queum investidor pode fazer o inverso do que fez no caso acima, consumando uma arbitragem cash and carry inversa. Nomeadamente, vende a descoberto o activo e coloca o produto da venda num depósito remunerado à taxa . Entra num contrato a prazo longo (ou compra o futuro) desse activo para o mesmo prazo.No entanto, se consultar o artigo convenience yield, verá que se o número de stocks/inventory é finito, a arbitragem cash and carry inversa nem sempre é possível. Depende da elasticidade da procura de contratos a prazo.Outro impedimento a este tipo de estratégia passa pela necessidade do broker aceitar que o produto da venda a descoberto seja utilizado a 100% pelo investidor.- See more at: http://www.thinkfn.com/wikibolsa/Arb....7004xX9D.dpuf

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